Los gestores sobreponderan para este 2019 farmacéuticas y empresas dedicadas al consumo básico, es decir sectores defensivos. ¿Por qué? Sin ir muy lejos, solo con fijarnos en el IBEX 35 en 2018, mientras todos los activos corregían, los sectores que mejor se comportaron fueron los valores cotizados defensivos como las eléctricas y las ‘utilities’.
Pero no solo ha sido en 2018. Según Alan Berro, gestor de Capital Group, un análisis más detallado de las siete grandes caídas históricas muestra que en cada una de las correcciones algunos sectores se mantienen mejor que otros."Incluso cuando el S&P 500 cayó un 55,3% entre 2007-2009 durante el desplome producido tras el estallido de la Gran Crisis Financiera, el sector de consumo de productos básicos (staples), perdió alrededor de un 29% y el de salud un 38%.
Además, muchas de las áreas que mejor se han comportado durante caídas anteriores están compuestas por empresas que se caracterizan por pagar dividendos. Según explica Berro, "se trata de un factor que ofrece un potencial de retorno estable cuando los precios de las acciones muestran volatilidad y también es un sello que distingue a un equipo directivo disciplinado y conservador".
Pero no todas las compañías que pagan dividendos son iguales. La clave está en identificar empresas con un fuerte balance, buenos cash flows y la disciplina de mantener la retribución durante las caídas.
Según el experto de Capital Group, también en Estados Unidos existe una amplia gama de compañías en todos los sectores e industrias que pagan dividendos sustanciales. Entre ellos se encuentran: Home Depot (en el sector del consumo minorista), Microsoft, Broadcom e Intel, dentro del sector tecnológico, la empresa de servicios sanitarios Unitedhealth, el fabricante de maquinaria médica, Abbott Laborator, y las farmacéuticas Merck, AbbVie y Gilead Sciences y, por último, ConocoPhillips y Exxon Mobil dentro de la industria petrolera.
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