El mes de marzo empieza convulso en bolsa tras la incursión estadounidense-israelí en Irán dejando sectores ganadores y perdedores en la apertura semanal. Del primer grupo podemos encontrar a compañías energéticas y de defensa, mientras que para el segundo grupo encontramos a valores relacionados a las aerolíneas y hoteleras, según Matthew Griffin en Yahoo Finance.
“La situación sigue siendo muy inestable y se desconoce la duración de este conflicto, con posibles riesgos para el suministro de energía, el transporte marítimo en el estrecho de Ormuz, los viajes aéreos y el turismo”, escribió Emmanuel Cau, estratega de Barclays PLC Sp ADR. Cau considera que el sector de la calidad es un buen refugio tras una reciente rebaja de calificación, junto con las acciones de energía y materias primas, y que se refuerza el argumento alcista para las acciones de defensa.
Según Michael Kantrowitz, estratega jefe de inversiones de Piper Sandler & Co., es probable que los precios del petróleo sean el principal impulsor de las fluctuaciones en los mercados bursátiles. “Las acciones estarán bajo presión hasta que los precios del petróleo dejen de subir”, afirmó Kantrowitz.
Los futuros del S&P 500 cayeron hasta un 1.7%, reflejando en gran medida las caídas en Asia, donde las acciones redujeron sus pérdidas iniciales. El índice MSCI AC Asia Pacific se desplomó un 1.8%.
Citigroup elevó la calificación de la renta variable británica de infraponderada a sobreponderada, afirmando que el mercado está fuertemente inclinado hacia las materias primas y los sectores defensivos y sirve como una eficaz "cobertura geopolítica". El banco rebajó la calificación de Japón de sobreponderada a infraponderada.
Con el inicio de la jornada bursátil en los mercados de Asia, Europa y EE. UU., estos son los sectores a tener en cuenta:
Energía
Las principales compañías energéticas registraron fuertes ganancias en Europa y Asia. La noruega Equinor Sp ADR llegó a subir un 10%, mientras que la española Repsol llegó a subir un 8.2%. La australiana Woodside Enr Sp ADR y la empresa cotizada en Hong Kong Petrochina Sp.ADR subieron un 6.8% y un 4.1%, respectivamente. Los inversores también estarán atentos a las grandes petroleras estadounidenses, como Exxon Mobil y Chevron.
"Se trata simplemente de ver qué impacto tendrá la respuesta de Irán en el suministro mundial de petróleo, al menos temporalmente, y luego quizás a largo plazo", declaró Rob Thummel, gestor de cartera de Tortoise Capital. “Cualquier aumento repentino de precios podría ser efímero si no se interrumpe gravemente el suministro”, afirmó Thummel. En un escenario que Thummel considera menos probable, un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz podría impulsar los precios por encima de los 100 dólares por barril.
Irán ha declarado que no tiene intención de cerrar la vía fluvial, que representa alrededor del 20% del flujo mundial de petróleo, pero hay indicios de que el tráfico de petroleros a través del cuello de botella se está deteniendo.
“Los petroleros también se beneficiarán”, afirmó Thummel. Por otro lado, el aumento de los precios del crudo suele reducir los márgenes de refinerías como Marathon Petro y Valero Energy.
Defensa
Las acciones de defensa se han recuperado durante el último año a medida que se intensificaban las tensiones globales, y el último conflicto en Oriente Medio está dando a los inversores otra razón para invertir en el sector. En Europa, BAE subió hasta un 8.3%, mientras que Rheinmetall AG ganó un 6%. La japonesa Hosoya Pyro-Engineering Co. subió un 9.7%, mientras que Avic Shenyang Aircraft Company Ltd., fabricante chino de cazas furtivos J-35, y AVIC Chengdu UAS Co., fabricante de drones, subieron un 4.7% y un 20%, respectivamente.
Es probable que los inversores también se centren en contratistas principales estadounidenses como Lockheed Martin y Northrop Grumman.
"El mercado interpretará esto como un factor positivo en general para las acciones europeas del sector de defensa", afirmó Jens-Peter Rieck, analista de MWB Research, “aunque es probable que cualquier movimiento se deba más a la confianza que a cambios en las estimaciones de beneficios".
El presidente Donald Trump ya ha presionado a sus aliados europeos y asiáticos para que inviertan más en seguridad, y ha propuesto un aumento de unos 500.000 millones de dólares en el gasto militar estadounidense.
“El deseo de una mayor financiación militar podría extenderse ahora a Oriente Medio”, según Sheila Kahyaoglu, analista de Jefferies. “Los contratistas estadounidenses captarían gran parte de ese nuevo negocio de la región, que ya representa una parte importante de sus ventas militares al exterior”, dijo Kahyaoglu.
Metales preciosos
Los inversores suelen recurrir a activos refugio como el oro y la plata durante períodos de incertidumbre geopolítica, una tendencia que suele impulsar las acciones mineras. Los precios de los metales preciosos, especialmente el oro y la plata (que ya experimentaron un fuerte repunte durante el último año) comenzaron a subir en las semanas previas al conflicto con Irán.
Hochschild Mining Plc, que cotiza en Londres, subió hasta un 6.1%, la australiana Genesis Minerals Ltd. ganó un 8.5%, mientras que Chifeng Jilong Gold Mining Co., de Hong Kong, se disparó un 12%.
Otras acciones a tener en cuenta incluyen Agnico Eagle Min, Barrick Mining y Newmont en Norteamérica. El índice de referencia de la renta variable canadiense, el S&P/TSX Composite Index, podría superar el rendimiento el lunes dada su enorme exposición a los sectores de minería y energía, que representan aproximadamente el 38% del indicador.
Viajes y Transporte
El aumento de los precios del petróleo puede incrementar los costos de combustible de las aerolíneas y reducir los márgenes, mientras que la escalada de tensiones podría afectar la demanda y las operaciones de viajes a nivel mundial. Las acciones de las aerolíneas estadounidenses registraron su mayor caída desde abril el viernes, anticipando el conflicto. Las aerolíneas del Golfo Pérsico han extendido las suspensiones de vuelos, lo que podría alterar la fluida coordinación de los movimientos aéreos globales.
En Europa, IAG se desplomó hasta un 13%, la mayor caída desde noviembre de 2021, mientras que la hotelera francesa Accor llegó a caer un 11%. La australiana Qantas Airways Ltd. cayó un 5.4%, Japan Airlines Co. un 5.9% en Tokio y Singapore Airlines Ltd. un 5.3%.
Los inversores también estarán atentos a las acciones de American Airline y Delta Air Lines, que cotizan en EE. UU.
“El impacto inmediato se sentirá en las acciones de aerolíneas y viajes, ya que veremos noticias sobre el cierre del espacio aéreo en Oriente Medio y, posiblemente, la cancelación de vuelos que debían utilizar dicho espacio aéreo con destino a Europa”, declaró Francis Tan, estratega jefe para Asia de CA Indosuez Wealth Asset Management.
“Cada cambio del 5% en la estimación de Jefferies para los precios del combustible en 2026 se traduce en un impacto del 5% al ​​10% en las ganancias por acción de Delta y United Airlines Inc. Para American, representa un impacto del 35% en cualquier dirección”, según la analista Kahyaoglu. “Aun así, las aerolíneas norteamericanas tienen una exposición directa mínima a los viajes en Oriente Medio, siendo Air Canada la que más, con un 1.1% de su capacidad”.
Los operadores hoteleros podrían verse afectados por las interrupciones en los viajes y la reducción de la demanda. InterContinental Hotels Group Plc opera más de 100 hoteles en la región, y sus acciones cayeron hasta un 6,2% en Londres.
“El cierre del espacio aéreo de Oriente Medio también amenaza los márgenes de beneficio de transportistas como FedEx Corp., United Parcel Service Inc. y DHL Group, ya que los tiempos de tránsito más largos incrementarían los costos del combustible”, según Lee Klaskow, de Bloomberg Intelligence. Por otro lado, las dificultades en el transporte a través del Mar Rojo y el Canal de Suez pueden permitir que navieras como AP Moller-Maersk A/S cobren más por sus servicios. Las acciones de Maersk subieron hasta un 7.6% en Copenhague.
