Los analistas del banco de inversión estadounidense Goldman Sachs ven una oportunidad en el sector tecnológico, donde las tasas de crecimiento se mantienen sólidas, pero las valoraciones son bajas. En Estados Unidos, la prima de valoración de las empresas tecnológicas de hiperescaladores (Alphabet, Meta, o Amazon, entre otros) ha caído hasta situarse prácticamente al mismo nivel que el resto del mercado.
A escala mundial, el sector de tecnológico ahora tiene un PER (número de veces que el precio contiene el beneficio por acción) inferior al de los sectores de consumo discrecional, bienes de consumo básico e industria. A diferencia de la mayoría de los sectores, su prima de valoración en relación con la historia del sector también ha caído drásticamente, según destacan estos analistas.
“No solo los beneficios han sido sólidos, sino que las revisiones de los beneficios también han sido más positivas que en cualquier otro sector. Esto ha dado lugar a una brecha récord entre el rendimiento y el crecimiento de las ganancias subyacentes”, explican
Los estrategas estadounidenses de Goldman consideran que, a pesar de la relativa debilidad en el desempeño, las previsiones consensuadas implican un crecimiento del 12% interanual de las ganancias por acción (EPS) para el S&P 500 este trimestre, el sexto trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos en las EPS. Y las previsiones apuntan a que las acciones de mediana capitalización sólo lograrán un aumento del 8% en su beneficio por acción.
Entre los sectores del S&P 500, los analistas esperan que Tecnologías de la información crezca un 44%, lo que representa el 87% del crecimiento de las EPS del índice en el primer trimestre de 2026. Mientras tanto, el gran peso de la tecnología y el impulso de la inversión en IA también deberían ayudar a respaldar el crecimiento de las EPS del S&P 500 este año. “Estimamos que la inversión en IA representará aproximadamente el 40% del crecimiento de las EPS del S&P 500 este año. Si bien una fuerte caída en la disponibilidad de crédito o en los ingresos de los hiperescaladores podría poner en peligro esta inversión, las estimaciones de los analistas sobre la magnitud del impulso a las ganancias creado por esas inversiones no han hecho más que aumentar durante las últimas semanas” indican.
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