Banco Santander se confiesa mañana mismo ante el mercado, también con la bienvenida oficial y ante analistas e inversores, de su nuevo consejero delegado Héctor Grisi. Y lo hará con todos atentos a las cuentas, guías y como no, los anuncios sobre el dividendo y recompras de acciones que ponga sobre la mesa.
Desde Renta 4, su analista Nuria Álvarez no espera de Banco Santander grandes novedades ni guías muy concretas. Tampoco el mercado, ya que es más que posible que en su presentación Investor Day en Londres del 28 de febrero dé a conocer más novedades. Sin embargo, destaca que “esperamos que el margen de intereses a nivel Grupo se sitúe en 11,112 mln de eur en 4T22, lo que supone un crecimiento del +27% vs 4T21. La buena evolución de los ingresos permitirá absorber el repunte en los gastos de explotación recogiendo el efecto inflación principalmente de Latinoamérica, con la vista puesta en Brasil donde podría seguir viéndose un menor crecimiento de los ingresos vs gastos. Así como el de las provisiones, +17% i.t en 4T22e y +44% i.a. en 2022”.
Para Santander- como nos indica la analista fundamental de Estrategias de Inversión María Mira- “cumplir previsiones sería presentar un Margen de intereses en torno a los 38.666M€, +15,87% frente a las cifras de 2021; Margen bruto +12,04%, para cerrar 2022 en 51.989M€ y un beneficio que superaría ligeramente los 9.000 millones de euros, es decir, +11% frente al Beneficio de 2021. El CET1 de Santander cerrará 2022 bajo estimaciones en el 12,60% y pasará al 12% en 2023 según previsión media del mercado. La rentabilidad ROE en el 9,44%, nada mal, en 2023 y podría ajustarse al 8,76% en el año en curso. La mora del Santander al cierre del pasado año se estima muy controlada, en el 3%”.
En su gráfica de cotización vemos que el valor avanza un 3,75% en la última semana para consolidar un año que ha empezado, con el cierre del primer mes del ejercicio batiendo al Ibex con ganancias del 14,5% en 2023 y en niveles máximos del ejercicio.
En cuanto a potencial, antes de los resultados, recogemos algunas de sus últimas recomendaciones. Desde Morgan Stanley mantienen su recomendación de “igual que el mercado” con un precio objetivo de 3,90 euros por acción. Mismo PO que marca Citi desde los 3,70 anteriores, ayer mismo sobre el valor. Por encima, sin embargo, colocan su progresión potencial alcista tres firmas. Hablamos de UBS, que eleva hasta los 4,20 euros por acción desde los anteriores 4,15 su posible recorrido de mejora en su cotización.
Por un lado, Credit Suisse, que aboga por sobreponderar el valor con un PO de 4,40 euros por acción, ya que su analista Pamela Zuluaga espera que el aumento de los costes y de las provisiones se vea compensado por un crecimiento significativo en el margen de intereses y que, el anuncio de la nueva estrategia corporativa, ya para el Investor Day de Londres a finales de mes, se traduzca en un mayor nivel de dividendo para los accionistas y nuevos objetivos de beneficios para la entidad.
Por el otro, Goldman Sachs que, a pesar de rebajar su precio objetivo hasta los 4,70 euros por acción desde los 5,10 anteriores, mantiene su rating de compra, con un analista Chris Halam, que señala que la rentabilidad en el banco en el último trimestre habría mejorado a pesar del incremento de costes que espera. Las razones serían el aumento de los márgenes de interés neto y los mayores volúmenes de crédito. Su potencial desde el nuevo precio objetivo alcanza un 46%
Para el analista de Estrategias de Inversión José Antonio González, en Banco Santander “la verticalidad del movimiento alcista de corto plazo comienza a derivar en lecturas de excesos alcistas o sobrecompra en el oscilador MACD diario, lo que sugiere una potencial pausa en los ascensos que podría llevar a atacar la anterior zona de resistencia, ahora soporte, de los 2,88 / 2,869€ por acción. Próxima resistencia natural del precio en los 3,345€ por acción.
Banco Santander en gráfico semanal (Izq.) y diario (Dcha.) con Rango de amplitud medio en porcentaje, oscilador MACD y volumen de contratación
Muy fuerte. Así se muestra Banco Santander con mejora desde fuerte en los Indicadores de Fuerza Premium que elabora Estrategias de inversión. De hecho, así evoluciona tanto a medio como a largo plazo, con la idea de operativa con ruptura de resistencias y compra en soportes y riesgo de acumulación de excesos y figuras bajistas para el valor.
