Cellnex cerró el ejercicio 2025 con unas pérdidas de 361 millones de euros, frente a los 28 millones perdidos el año anterior, debido al “impacto extraordinario del plan de reorganización en España y la pérdidas por deterioro”, según ha comunicado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que destaca que obtuvo unos “sólidos resultados orgánicos”, con un aumento de los ingresos del 5,8%, del EBITDAaL del 7,9% y del flujo de caja libre recurrente apalancado en un 11,5%.
Cellnex ha publicado sus resultados del ejercicio 2025, que han estado en línea con las previsiones comunicadas al mercado. “Los resultados se han visto respaldados por un crecimiento orgánico constante, una rentabilidad reforzada y una aceleración en la generación de flujo de caja libre”, destaca la compañía. La empresa ha seguido avanzando en su agenda de “transformación con disciplina, combinando excelencia operativa y solidez financiera, lo que ha reforzado su posición como operador líder de infraestructuras de telecomunicaciones en Europa”. Además, la remuneración de los accionistas ha aumentado y se ha acelerado con respecto a los objetivos originales, a través de un programa de recompra de acciones por valor de 1.000 millones de euros.
Los ingresos aumentaron un 5,8% hasta los 3.995 millones de euros, impulsados por la fuerte demanda del mercado (nuevas instalaciones y co-ubicación) y las cláusulas de indexación de los contratos. El EBITDA ajustado aumentó un 7,1% y el EBITDAaL avanzó un 7,9%, aprovechando las medidas de eficiencia implantadas en todas las operaciones. El margen del EBITDAaL se amplió hasta el 62,2% (desde el 60,6% en 2024), lo que refleja el impacto de la industrialización, la mejora de la eficiencia de los procesos y la optimización del suelo.
El flujo de caja libre recurrente apalancado (RLFCF) aumentó un 11,5%, lo que se tradujo en un aumento del 16,3% en el RLFCF por acción gracias al programa de recompra de acciones. El flujo de caja libre (FCF) alcanzó los 350 millones de euros, impulsado por una sólida generación de efectivo recurrente y una menor intensidad de capital. Este año marca un punto de inflexión estructural desde el punto de vista del flujo de caja, que se acelerará aún más en 2026 y 2027.
El beneficio operativo aumentó hasta los 476 millones de euros en 2025, frente a los 197 millones de euros de 2024. Este rendimiento refleja unos resultados operativos subyacentes más sólidos y un menor impacto de las partidas no recurrentes en comparación con el año anterior. El resultado consolidado antes de impuestos mejoró en casi 250 millones de euros con respecto al año anterior. El beneficio neto se situó en -361 millones de euros, lo que refleja el impacto extraordinario del plan de reorganización en España y las pérdidas por deterioro, que lastraron el resultado final a pesar de la fuerte mejora operativa.
Marco Patuano, consejero delegado de Cellnex, ha destacado que “el año 2025 marca un punto de inflexión en nuestra transformación, con una mejora estructural del flujo de caja libre que confirma la solidez de nuestro crecimiento orgánico y el continuo progreso en la eficiencia operativa. Cellnex ha demostrado que el crecimiento, la disciplina financiera y la creación de valor para los accionistas pueden avanzar en paralelo”.
Perspectivas para 2026 y 2027
Las previsiones para 2026 en cuanto a los indicadores clave son las siguientes:
- Ingresos: entre 4.075 y 4.175 millones de euros
- EBITDA ajustado: entre 3.425 y 3.525 millones de euros
- Flujo de caja libre apalancado recurrente (RLFCF): entre 1.900 y 2.000 millones de euros
- Flujo de caja libre (FCF): entre 600 y 700 millones de euros
La empresa también ha reafirmado sus previsiones para 2027, ajustadas por los cambios en el perímetro y por el incremento de la remuneración de los accionistas.
