Repsol publicará los resultados correspondientes al primer trimestre del año el próximo 30 de abril antes de la apertura del mercado. Convertido en uno de los grandes protagonistas del IBEX 35 en 2026 debido al alza del petróleo por la guerra de Irán, buena parte del interés estará fijado en lo que pueda adelantar la petrolera para el conjunto del año.
“No esperamos sorpresas en los resultados de Repsol, toda vez que ya adelantaron las principales cifras operativas del primer trimestre en el trading statement publicado el pasado 9 de abril”, destaca el analista de Renta 4 Pablo Fernández de Mosteyrín. El experto augura un resultado operativo (EBIT) de 1.312 millones de euros, con un incremento del 47% interanual bastante alineado con el consenso de Factset (1.319 millones). El resultado neto ajustado se disparará un 58% hasta los 883 millones de euros (936 millones del consenso Factset).
El experto recuerda que la guerra de Irán empezó el 28 de febrero, con lo que “el grueso del impacto en precios se produjo solo en el mes de marzo”. De este modo, el Brent cerró el trimestre un precio medio de 81,1 usd/b, +7,1% i.a. y +27,3% t/t, el gas Henry Hub lo hizo en 5,1 usd/MBtu, +2% i.a. y +23% t/t y los márgenes de refino en 10,9 usd/b, +105,7% i.a. y -1,8% t/t, repuntando con fuerza por el cierre de estrecho de Ormuz tras un inicio de año por debajo de su media histórica.
Fernández de Mosteyrín cree que “la atención se centrará en la posible revisión al alza en la guía para un 2026 dado el impacto del conflicto en Oriente Medio sobre los precios del crudo”. “Sin duda, la generación de caja se verá apoyada por unos precios que con toda probabilidad estarán por encima del escenario base planteado por Repsol en su CMD del pasado 10 de marzo (65 usd/b en brent)”.
Asimismo, “estaremos pendientes del desarrollo de los diferentes proyectos en upstream, donde Pikka (Alaska) debería haber empezado a producir en el mes de marzo y Lapa South-West (Brasil) también debería estar cerca de completarse y empezar a producir”, añade el analista.
Renta 4 otorga una recomendación de ‘mantener’ para Repsol, con un precio objetivo de 23,70 euros que está un 16,5% por encima de la cotización actual. La firma es ligeramente más optimista que el consenso: según los datos recopilados por Reuters, el precio objetivo medio escala a los 23,56 euros por acción, con un potencial del 15,8% frente a la cotización actual. El consejo mayoritario es de ‘mantener’.
Las acciones de Repsol acumulan una subida del 27,7% en lo que va de 2026, prácticamente doblando su cotización (+98,25%) en los últimos 12 meses. No obstante, han caído un 18,3% desde que el 19 de marzo tocaron unos máximos de 24,90 euros.
