La agencia destaca la favorable evolución de la compañía en los últimos ejercicios, respaldada por el crecimiento orgánico e inorgánico, la mejora progresiva de su posicionamiento competitivo, una adecuada estructura económico-financiera, elevados niveles de capitalización y un sólido perfil de liquidez que favorece el acceso a financiación y mercados de deuda.
EthiFinance subraya además la capacidad de Squirrel Media para mantener niveles de endeudamiento controlados en un contexto de fuerte expansión, con un moderado ratio de apalancamiento DFN/EBITDA, adecuada cobertura de intereses y una creciente generación de fondos operativos.
Asimismo, EthiFinance destaca que durante 2025 Squirrel alcanzó unos ingresos consolidados de 244,6 millones de euros (+69,3% interanual), un EBITDA de 23,7 millones de euros (+19,8%) y un Funds From Operations (FFO) récord de 22,6 millones de euros (+25,0%), reforzando su posición financiera y manteniendo una sólida estructura patrimonial.
Según EthiFinance Ratings:
“El cumplimiento del business plan, con especial foco en el segmento de Contenidos, será un factor necesario para una potencial revisión al alza de la calificación, en la medida en que permitiría consolidar las cifras proyectadas, reforzar la generación operativa y mejorar los márgenes del grupo”.
En este sentido, la agencia considera que una adecuada ejecución del plan estratégico, la materialización de sinergias derivadas de las operaciones de M&A, el crecimiento orgánico sostenido y el mantenimiento de una política financiera conservadora podrían traducirse en una mejora futura del perfil crediticio de la compañía. Entre los factores positivos identificados para una eventual revisión al alza del rating figuran niveles de DFN/EBITDA inferiores a 1,5x, FFO/DFN superiores al 50%, una cobertura de intereses superior a 10x y un fortalecimiento adicional de la capitalización.
Asimismo, EthiFinance valora positivamente la estrategia de financiación adoptada por Squirrel, basada principalmente en operaciones corporativas financiadas mediante ampliaciones de capital y canje de acciones, contribuyendo al fortalecimiento progresivo de los fondos propios y a la mejora de la estructura financiera.
EthiFinance Ratings opera como agencia de calificación crediticia registrada y supervisada por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) desde octubre de 2012, así como Institución Externa de Evaluación del Crédito (ECAI). Sus calificaciones son reconocidas por la Autoridad Bancaria Europea (EBA) y la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA).
