Goldman Sachs destaca lo "bien diversificado" del negocio de BBVA y Santander

La firma confirmó también su recomendación de 'comprar' los títulos tanto del BBVA como de Santander, al igual que sus correspondientes precios objetivos, de 21,5 y 17 euros por acción, respectivamente. "Como pronosticamos, tanto BBVA como Santander mantienen altos índices de crecimiento de ingresos en relación con el sector. Mantenemos nuestra opinión positiva y subrayamos nuestra posición de compra sobre ambos", afirmó. Desde el punto de vista de la inversión, la firma sigue prefiriendo los bancos globales españoles sobre sus homólogos nacionales Bankinter, Banco Popular y Banco Sabadell. Goldman Sachs reconoció que los bancos domésticos tiene "más fácil" aumentar sus márgenes estabilizando las tasas de intereses a corto plazo del Banco Central Europeo, aunque consideró que las valoraciones de éstos ya reflejan de cierto modo este potencial. Los bancos globales, caso de BBVA y Santander, mantienen una especulación acerca de un posible riesgo de adquisición, pero la firma insistió que invertir en ellos ofrece una "atractiva" oportunidad entre recompensa y riesgo. En su análisis, los analistas de Goldman Sachs ya incluyen riesgos para BBVA y Santander, como el malestar macroeconómico en América Latina (particularmente en el caso de México para BBVA), el riesgo de adquisición a gran escala, y un "difícil aterrizaje" para la economía doméstica española con "efectos negativos sobre los precios inmobiliarios y el riesgo de crédito". En cualquier caso, "tanto BBVA como Santander poseen provisiones genéricas significativas para ayudar a compensar este efecto adverso", afirmaron.