Como su propio nombre indica, el PVC o Ratio Precio Valor Contable es una ratio fundamental que mide en las compañías que cotizan en bolsa, y como señala su nombre, representa su valor contable, el que marca la contabilidad en libros.
Teóricamente, una empresa tiene valor más allá de su contabilidad, porque en ella no se reflejan factores como el valor de sus activos u operaciones que sean ajenas al registro contable.
Es el valor mínimo de una compañía y ratios bajos, como los que vamos a analizar y ver en estos tres valores, indican si una empresa está o no sobrevaluada, o infravaluada por el mercado.
El PVC se establece con el precio por título dividido por los fondos propios por acción. Esto en el plano individual, aunque de forma global también se puede obtener si dividimos la capitalización entre los fondos propios de la compañía.
Los bancos suelen estar siempre en esta lista y con niveles más bajos, pero lo cierto es que incluso los tres mejores, rozan el nivel de 1 o incluso lo sobrepasan ligeramente.
Y eso significa que o bien que el mercado mantiene un nivel ligeramente por debajo de su valor contable o que, al superar ese nivel 1, valoran las compañía con una prima sobre ese valor. Y ¿eso es malo? Sinceramente no. Según algunos analistas fundamentales puede indicar cierto nivel de optimismo por parte de los inversores respecto de su potencial crecimiento futuro.
Sí existe mucha discrepancia sobre el valor de una compañía en función de sus activos porque, cada vez más, los intangibles cada vez ponderan más y no siempre se evalúan en su justa medida.
Y estos de los que hablamos a continuación son los más bajos dentro del selectivo español.
Repsol: Marca un PVC para este año del orden del 0,95v, para uno de los valores que se ha convertido en estrella a cuenta de la subida del precio del crudo, algo totalmente inesperado, a cuenta del conflicto en Oriente Medio, con los ataques a las instalaciones de algunos de los países implicados y la reducción de la producción y el proceso de refino, que ha llevado a disparar el precio del futuro del barril en los momentos más delicados por encima de los 120 dólares.
