CIE Automotive publicará sus resultados del primer trimestre del año el martes 12 de mayo. A la espera de esta cita, los analistas de Renta 4 reiteran su recomendación de ‘sobreponderar’ la acción con un precio objetivo de 35,80 euros que supone un potencial alcista del 25% frente a los niveles actuales de cotización.
El analista Álvaro Arístegui Echevarría reflexiona que “la evolución de la industria automovilística en la última década recuerda a una carrera de obstáculos de largo recorrido (1. Dieselgate, 2. Covid 3. Crisis de microchips 4. Guerra de Ucrania 5. Irrupción de OEM´s chinos 6. Regulación Europea de emisiones 7. Aranceles 8. ¿?), en la que CIE Automotive está repetidamente en el podio”.
En ese sentido, el experto de Renta 4 cree que el primer trimestre de 2026 no va a ser diferente, ya que, en un entorno de mercado nuevamente adverso, “CIE continuará ganando cuota de mercado, protegiendo sus márgenes y superando ampliamente las cifras de sus competidores”.
De acuerdo con sus cálculos, los ingresos en moneda local (r4e +4,25%) superarán en un 8% a las cifras de producción de automóviles (IHS -4%), “un comportamiento sobresaliente”. Por un lado, el posicionamiento geográfico de CIE debería añadir varios puntos al crecimiento medio de mercado (r4e +3%), a lo que hay que añadir varios puntos más por ganancias de cuota de mercado (r4e +2,25%) y otros tantos por la integración de compañías (r4e +3%), Aulec (España Mar-26) y Techniplas (Brasil sept-25). No obstante, Renta 4 estima que las ventas reportadas de CIE durante el primer trimestre cedan un 2,3% hasta 990,1 millones de euros, impactadas por la evolución de las divisas con respecto al euro (-66 mln eur o -6,5%), y en este caso principalmente el dólar estadounidense (precio medio USD 1T26 -10,6% vs EUR) y la rupia india (precio medio INR 1T26 -15,2% vs EUR).
A nivel de márgenes, la firma cree que los mayores volúmenes de ventas (los ingresos crecen en moneda local) junto con las continuas ganancias de eficiencia permitirán a la compañía una ligera mejora interanual del margen EBITDA (+14 pbs) hasta el 19,1%. De este modo el EBITDA del primer trimestre debería registrar una mínima caída interanual del 1,5% hasta los 189,1 millones de euros. Estima una caída del EBIT del 3,6% hasta 141 millones y del beneficio neto del 5,9% para situarse en 88,6 millones de euros.
La DFN se situará en 1.083 millones de euros (+170 mln eur), 1,45x DFN/EBITDA, que además de la generación recurrente del trimestre refleja el dividendo del pasado mes de enero, así como el pago por la adquisición de Aulec (200 millones).
De cara a los próximos trimestres, y al margen del mercado, siendo las estimaciones actuales de mejora con respecto al 1T (IHS 1T26 -4%, 2T26 +0%, 3T 26 +0,2% y 4T26 -0,3%), “CIE debería seguir proporcionando buenas noticias”, piensa Arístegui. A nivel de ventas, prevé que se verá beneficiada por su diversificación geográfica, así como por la completa aportación de las integraciones y un menor impacto de la divisa. A nivel de márgenes, además de las continuas mejoras y el mix de mercados, también Aulec y Techniplas (margen EBITDA aprox del 25%) deberían contribuir a elevar el margen.
Las acciones de CIE Automotive se sitúan en negativo en el acumulado del año (-3,70%) tras haber caído un 13% desde que el 27 de febrero, justo antes del inicio de la guerra de Irán, tocase unos máximos anuales en 33 euros. No obstante, los títulos suben todavía un 31% desde sus mínimos de las últimas 52 semanas, fijados en los 21,85 euros desde el 22 de abril del año pasado.
