S&P revisa a la baja las perspectivas para la petrolera rusa Lukoil

La agencia aclara que basa su revisión en las expectativas sobre el precio del crudo en los mercados internacionales en el medio plazo, y añade que en el corto plazo Lukoil va a sufrir de manera clara el impacto del rápido descenso del precio del barril.

A corto plazo, según S&P, la compañía rusa sufrirá una caída de sus beneficios y de su "cash flow", exacerbada por las problemas de liquidez generados por la debilidad de los precios de los productos rusos y de la escasa solvencia de los consumidores rusos.

La agencia alude también al "empeoramiento del clima económico" en Rusia, que condujo a la reciente revisión, también a la baja, de la calificación de los fondos soberanos del país.

"Aunque esperamos que los resultados del tercer trimestre de 2008 serán razonablemente favorables, en el cuarto trimestre y a principios de 2009 Lukoil afronta presiones significativas sobre sus beneficios y su 'cash flow", añadió Standard & Poor's.

El principal factor de riesgo para la compañía rusa, que no ha abandonado su intención de hacerse con un 20 por ciento de la petrolera hispano-argentina Repsol YPF, es su exposición al entorno de mercado ruso y principalmente a "un elevado y cambiante sistema impositivo dependiente del petróleo".

S&P apunta también al rápido incremento de las tarifas reguladas del transporte y la electricidad, a la inflación derivada de un rublo sobrevalorado y al funcionamiento de las instituciones de la Federación Rusa como factores de riesgo.

La agencia destaca que la deuda de Lukoil, valorada en 11.300 millones de dólares a fecha de junio de 2008, se incrementará a final de año debido a los altos gastos anuales de capital y a las adquisiciones previstas, que se financiarán con nuevas líneas de crédito y el acuerdo con los vendedores para aplazar los pagos.