ArcelorMittal (en lo sucesivo "ArcelorMittal" o la "Sociedad") (MT (Nueva York, Ámsterdam, Bruselas, Luxemburgo, París), MTS (Madrid)), el principal productor siderúrgico mundial, presenta hoy sus resultados1,2 correspondientes al trimestre y al ejercicio cerrados a 31 de diciembre de 2009.
Datos relevantes:
- Seguridad y Salud: el índice de frecuencia3 mejoró en un 24% en 2009
- El volumen de expediciones se sitúa en 71,1 millones de toneladas en el ejercicio 2009 y en 20 millones de toneladas en el cuarto trimestre de 2009 (+10% con respecto al tercer trimestre de 2009)
- El EBITDA4 asciende a 5.800 millones de dólares (USD) en el ejercicio 2009 y a 2.100 millones de dólares (USD) en el cuarto trimestre de 2009 (+34% con respecto al tercer trimestre de 2009)
- La tesorería procedente de actividades de explotación asciende a 7.300 millones de dólares (USD) en el ejercicio 2009
- El endeudamiento neto5 se reduce a 18.800 millones de dólares (USD), lo que supone una disminución de 13.700 millones de dólares (USD) desde el inicio de la crisis económica mundial6
Rendimiento y plan industrial:
- El índice de utilización de capacidades de producción aumentó en el cuarto trimestre de 2009, situándose en el 70%
- Reducciones de costes de carácter sostenible por valor de 2.700 millones de dólares (USD) en índice anualizado logradas en 2009; la Sociedad está bien posicionada para generar "mejoras de gestión" (management gains) por valor de 5.000 millones de dólares (USD) en 2012
- El presupuesto de inversiones para 2010 asciende actualmente a 4.000 millones de dólares (USD) (+43% con respecto a 2009) y se centra en proyectos de crecimiento selectivos en mercados emergentes
Perspectivas para el primer trimestre de 2010:
- Las perspectivas apuntan a un EBITDA que se situaría entre 1.800 y 2.200 millones de dólares (USD)
Datos financieros relevantes (basados en las normas IFRS, importes en dólares (USD)):
| Millones de dólares (USD), salvo indicación de lo contrario | T4 2009 | T3 2009 | T4 2008 2 | Ejercicio 2009 | Ejercicio 20082 | ||||||
| Cifra de negocio | $18.642 | $16.170 | $22.089 | $65.110 | $124.936 | ||||||
| EBITDA | 2.131 | 1.589 | 2.808 | 5.824 | 24.478 | ||||||
| Resultado de explotación / (pérdidas) | 684 | 305 | (3.466) | (1.678) | 12.236 | ||||||
| Resultado neto / (pérdidas) | 1.070 | 903 | (2.632) | 118 | 9.399 | ||||||
| Producción de mineral de hierro (millones de toneladas métricas) | 15,6 | 13,1 | 15,5 | 52,7 | 64,7 | ||||||
| Producción de acero bruto (millones de toneladas métricas) | 22,5 | 19,6 | 14,9 | 73,2 | 103,3 | ||||||
| Expediciones de productos siderúrgicos (millones de toneladas métricas) | 20,0 | 18,2 | 17,1 | 71,1 | 101,7 | ||||||
| EBITDA/tonelada (USD/t) | 107 | 87 | 165 | 82 | 241 | ||||||
| Resultado de explotación (pérdida) /tonelada (USD/t) | 34 | 17 | (203) | (24) | 120 | ||||||
| Beneficio por acción, antes de dilución (USD) | 0,71 | 0,60 | (1,93) | 0,08 | 6,80 |
Refiriéndose a estos resultados, Lakshmi N. Mittal, Presidente del Consejo de Administración y de la Dirección General de ArcelorMittal, señaló:
En una coyuntura sumamente difícil, ArcelorMittal ha logrado reducir sustancialmente su estructura de costes y reforzar significativamente su balance de situación. Por lo tanto, iniciamos el año bien posicionados para beneficiarnos de la progresiva, aunque lenta, recuperación que se está produciendo. A pesar de que 2010 seguirá siendo un periodo difícil, estamos aumentando actualmente las inversiones para aprovechar de forma selectiva las oportunidades de crecimiento que surjan a medida que mejore la demanda.
RUEDA DE PRENSA DE PRESENTACIôN DE RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2009 (DIRIGIDA A LOS MEDIOS DE COMUNICACIôN)
La dirección de ArcelorMittal celebrará una rueda de prensa, cuyos detalles se indican a continuación:
| Fecha | Nueva York | Londres | Luxemburgo | ||||
| Miércoles,10 de febrero de 2010 | 4:30am | 9:30am | 10:30am | ||||
| Números de teléfono de acceso: | |||||||
| Ubicación | Números de teléfono de acceso | Números de teléfono de acceso a la grabación | |||||
| Número internacional: | +44 203 023 4459 | +44 20 8196 1998 | |||||
| Reino Unido: | 0203 023 4459 | 0208 196 1998 | |||||
| Estados Unidos: | +1 646 843 4608 | +1 866 583 1035 | |||||
| Francia: | 170994740 | 178401517 | |||||
| Una grabación de la rueda de prensa se mantendrá disponible durante una semana. Códigos de accesos para cada idioma de la grabación: | |||||||
| Idioma | Inglés | Español | Francés | ||||
| Código de acceso | 69434 | 181439 | 414790 | ||||
CONFERENCIA TELEFôNICA DE PRESENTACIôN DE RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2009 DIRIGIDA A ANALISTAS FINANCIEROS
Asimismo, la dirección de ArcelorMittal celebrará una conferencia telefónica dirigida a los miembros de la comunidad de inversores para presentar los resultados financieros de ArcelorMittal correspondientes al ejercicio 2009 y al cuarto trimestre de 2009. Los detalles de dicha conferencia telefónica se indican a continuación:
| Fecha | Nueva York | Londres | Luxemburgo | ||||
| Miércoles,10 de febrero de 2010 | 9:30am | 2:30pm | 3:30pm | ||||
| Números de teléfono de acceso: | |||||||
| Ubicación | Números de teléfono de acceso | Números de teléfono de acceso a la grabación | |||||
| Número internacional: | +44 208 611 0043 | +44 208 196 1998 | |||||
| Reino Unido: | 0208 611 0043 | 0208 196 1998 | |||||
| Estados Unidos: | +1 866 432 7175 | +1 866 583 1035 | |||||
| Una grabación de la conferencia telefónica se mantendrá disponible durante una semana. | |||||||
| Idioma | Inglés | ||||||
| Código de acceso | 634819# | ||||||
La conferencia telefónica incluirá un breve turno de preguntas y respuestas con la Dirección General. La presentación se retransmitirá en tiempo real a través de la página web www.arcelormittal.com
PROYECCIONES A FUTURO
El presente documento puede contener información y declaraciones sobre proyecciones a futuro relativas a ArcelorMittal y sus filiales. Dichas declaraciones incluyen proyecciones financieras y estimaciones, así como los supuestos en que se basan, declaraciones referidas a planes, objetivos y expectativas relativas a operaciones, productos y servicios futuros, y declaraciones relativas a rendimientos futuros. Las proyecciones a futuro pueden identificarse por términos como "creer", "esperar", "prever", "objetivo" u otras expresiones similares. Aunque la dirección de ArcelorMittal entiende que las previsiones reflejadas en estas proyecciones a futuro son razonables, se advierte a los inversores y titulares de valores de ArcelorMittal que las informaciones y proyecciones a futuro están sujetas a numerosos riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales son difíciles de prever y son generalmente ajenos al control de ArcelorMittal. Debido a dichos riesgos e incertidumbres, los resultados y evoluciones reales podrían ser sustancial y adversamente diferentes de lo indicado, explícita o implícitamente, o previsto en las citadas informaciones y proyecciones a futuro. Estos riesgos e incertidumbres incluyen los descritos o identificados en los documentos que ArcelorMittal ha presentado o pueda presentar ante la Commission de Surveillance du Secteur Financier de Luxemburgo y ante la Securities and Exchange Commission ("SEC") de Estados Unidos, incluyendo el Informe Anual de ArcelorMittal correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2009 según el Formulario 20–F a presentar a la SEC. ArcelorMittal no asume el compromiso de mantener públicamente actualizadas sus proyecciones a futuro, ni a raíz de nuevas informaciones o sucesos futuros, ni por otros motivos.
INFORMACIôN SOBRE ARCELORMITTAL
ArcelorMittal es el principal productor siderúrgico mundial, presente en más de 60 países.
ArcelorMittal ocupa una posición de liderazgo en todos los principales mercados mundiales del acero, incluyendo el automóvil, la construcción, los electrodomésticos y los envases. Dispone de una destacada posición en materia de I+D y tecnología, así como de sustanciales recursos propios de materias primas y excelentes redes de distribución. Cuenta con instalaciones industriales en más de 20 países en cuatro continentes, lo que le permite estar presente en todos los mercados claves del acero, tanto en economías desarrolladas como en mercados emergentes.
A través de sus valores fundamentales – Sostenibilidad, Calidad y Liderazgo – ArcelorMittal asume el compromiso de actuar de forma responsable en lo que respecta a la seguridad, la salud y el bienestar de sus empleados, sus contratistas y las comunidades en las que desarrolla sus actividades. Asimismo, el Grupo está firmemente comprometido con la gestión sostenible del medio ambiente. ArcelorMittal asume un papel de liderazgo en el esfuerzo realizado por la industria para desarrollar tecnologías de producción siderúrgica que supongan un cambio cualitativo y centra sus esfuerzos en la investigación y el desarrollo de tecnologías y soluciones en acero que contribuyan a la lucha contra el cambio climático.
En 2009, ArcelorMittal generó una cifra de negocio de 65.100 millones de dólares (USD), con una producción anual de 73,2 millones de toneladas de acero bruto, lo que representa en torno al 6% de la producción mundial de acero.
Las acciones de ArcelorMittal cotizan en los mercados bursátiles de Nueva York (MT), Ámsterdam (MT), París (MT), Bruselas (MT), Luxemburgo (MT) y en las bolsas españolas de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia (MTS).
Para obtener más información sobre ArcelorMittal, véase la página web www.arcelormittal.com.
RESULTADOS DE ARCELORMITTAL CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 2009 Y AL CUARTO TRIMESTRE DE 2009
ArcelorMittal, el mayor y más internacional productor siderúrgico mundial, presentó hoy sus resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2009 y al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2009.
Resultados e iniciativas en materia de Responsabilidad Corporativa
Seguridad y salud – Índice de frecuencia de accidentes–baja3 del personal propio y empresas contratistas
Los resultados en materia de seguridad y salud, basados en el índice de frecuencia de accidentes–baja correspondiente al personal propio y a las empresas contratadas, registraron una mejora, pasando de un índice de 2,5 en el ejercicio 2008 a un índice de 1,9 en el ejercicio 2009. Los resultados de seguridad y salud en las instalaciones mineras de la Sociedad mejoraron, pasando de un índice de 3,4 en el ejercicio 2008 a un índice de 2,4 en el ejercicio 2009, mientras que en las instalaciones siderúrgicas de la Sociedad, el índice mejoró de 2,4 en el ejercicio 2008 a 1,8 en el ejercicio 2009.
| Índice de frecuencia de accidentes–baja | T4 2009 | T3 2009 | T4 2008 | Ejercicio 2009 | Ejercicio 2008 | ||||||
| Total Minas | 1,9 | 2,2 | 2,5 | 2,4 | 3,4 | ||||||
| Índice de frecuencia de accidentes–baja | T4 2009 | T3 2009 | T4 2008 | Ejercicio 2009 | Ejercicio 2008 | ||||||
| Productos Planos América | 2,7 | 1,3 | 1,7 | 2,1 | 2,1 | ||||||
| Productos Planos Europa | 2,0 | 2,0 | 1,7 | 1,8 | 2,4 | ||||||
| Productos Largos América y Europa | 1,6 | 1,8 | 2,4 | 1,8 | 3,4 | ||||||
| Asia, África y CEI (AACIS) | 1,3 | 1,5 | 0,8 | 1,1 | 1,2 | ||||||
| Acero Inoxidable | 3,3 | 2,8 | 2,5 | 1,8 | 2,2 | ||||||
| Steel Solutions and Services | 3,2 | 4,6 | 3,3 | 3,9 | 3,8 | ||||||
| Total Actividades Siderúrgicas | 1,9 | 1,9 | 1,8 | 1,8 | 2,4 | ||||||
| Índice de frecuencia de accidentes–baja | T4 2009 | T3 2009 | T4 2008 | Ejercicio 2009 | Ejercicio 2008 | ||||||
| Total (Actividades Siderúrgicas y Minas) | 1,9 | 2,0 | 1,8 | 1,9 | 2,5 |
Iniciativas claves en el cuarto trimestre de 2009
- ArcelorMittal Dofasco puso en marcha su iniciativa "Community Strength" en colaboración con organizaciones de la comunidad local, recalcando así su compromiso de invertir en organizaciones y eventos claves de la comunidad local.
- ArcelorMittal Indiana Harbor fue seleccionada para negociar con el Departamento de Energía de EE.UU. la concesión definitiva de ayudas en relación con su proyecto propuesto de captura de gas procedente de la antorcha del horno alto nº 7. Dicha ayuda supondría el reembolso del 50% del coste del proyecto hasta un máximo de 31,6 millones de dólares. Este proyecto es el único seleccionado en Indiana y fue una de las nueve organizaciones en EE.UU. seleccionadas para recibir financiación, en el marco de la Ley de Recuperación y Reinversión Estadounidense, para proyectos que promueven el uso de sistemas de cogeneración, sistemas de calefacción urbana, sistemas de recuperación de energía residual y la eficiencia energética.
- La base de datos de actividades de interacción con la comunidad, recientemente creada por ArcelorMittal, ya comprende más de 200 relaciones formalizadas de colaboración activa y continuada con organizaciones no gubernamentales y otros grupos de interés en 28 países. Esta base de datos mejorará la eficiencia de las actividades de interacción con la comunidad, asegurará una respuesta coherente y adecuada y permitirá identificar con rapidez las cuestiones a abordar.
Análisis de los resultados correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2009, frente a los resultados correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2008
El resultado neto ArcelorMittal correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2009 ascendió a 100 millones de dólares, lo que supone un beneficio por acción de 0,08 dólares, frente a un resultado neto de 9.400 millones de dólares2 (beneficio por acción de 6,80 dólares) en el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2008
La cifra de negocio y las pérdidas de explotación7 del ejercicio 2009 se sitúan en 65.100 millones de dólares y 1.700 millones de dólares respectivamente, frente a una cifra de negocio de 124.900 millones de dólares y un resultado de explotación positivo de 12.200 millones de dólares2 en el ejercicio 2008. Esta disminución de la cifra de negocio refleja el descenso de los precios medios de venta de los productos siderúrgicos (–27%) y la disminución de los volúmenes de expediciones (–30%) debido a la marcada caída de la demanda mundial de acero a consecuencia de la crisis económica mundial.
El volumen total de expediciones de productos siderúrgicos descendió en el ejercicio 2009, situándose en 71,1 millones de toneladas métricas frente a 101,7 millones de toneladas métricas en el ejercicio 2008.
Los costes de amortización disminuyeron en el ejercicio 2009, situándose en 4.900 millones de dólares frente a 5.000 millones de dólares en el ejercicio 2008.
Las costes de depreciación correspondientes al ejercicio 2009 ascendieron a 564 millones de dólares8. Los costes de depreciación correspondientes al ejercicio 2008 habían ascendido a 1.100 millones de dólares, incluyendo una depreciación de activos por valor de 499 millones de dólares y fondo de comercio por valor de 560 millones de dólares.
El resultado de explotación del ejercicio 2009 se vio negativamente afectado por gastos extraordinarios por valor de 2.400 millones de dólares (antes de impuestos), relativos principalmente a devaluaciones de existencias y provisiones para reducciones de plantilla. Estos gastos se vieron parcialmente compensados por una ganancia extraordinaria de 380 millones de dólares relativa a la reversión de provisiones para litigios constituidas en 2008 y por una ganancia neta de 108 millones de dólares obtenida en la venta de derechos de emisión de dióxido de carbono adquiridos por ArcelorMittal con posterioridad a 20079. El resultado de explotación del ejercicio 2008 se había visto negativamente afectado por gastos extraordinarios por valor de 6.100 millones de dólares, consistentes en un gasto no recurrente de aproximadamente 1.700 millones de dólares, relativo fundamentalmente a derechos adquiridos aplicables después de la finalización de la relación laboral derivados de la formalización por ArcelorMittal USA de un nuevo contrato de trabajo con sus empleados sindicalizados, y en gastos extraordinarios por valor de 4.400 millones de dólares, relativos a la devaluación de existencias y contratos de suministro de materias primas y a provisiones constituidas para reducciones de plantilla y para litigios.
La cifra de "Participación en los resultados de sociedades puestas en equivalencia y otros ingresos" ascendió a 58 millones de dólares en el ejercicio 2009, frente a 1.700 millones de dólares en el ejercicio 2008. Este descenso se debe a la disminución de los ingresos procedentes de empresas participadas por la Sociedad por efecto de la crisis económica mundial, así como a la ganancia registrada en 2008 por la venta de una participación en una sociedad participada.
Los gastos netos por intereses (incluyendo gastos por intereses e ingresos por intereses) en el ejercicio 2009 se mantuvieron estables con respecto al ejercicio 2008, situándose en 1.500 millones de dólares. El coste por intereses aumentó durante el ejercicio debido al incremento de los tipos de interés aplicados a operaciones de refinanciación en los mercados de capital, pero su efecto se vio compensado por el descenso del nivel global de endeudamiento neto. Durante el ejercicio 2009, la Sociedad registró asimismo una pérdida por valor de 900 millones de dólares resultante de ajustes de indexación al mercado ("mark–to–market") de las opciones de conversión implícitas en sus obligaciones convertibles emitidas en el segundo trimestre de 200910. Las pérdidas por diferencias de tipo de cambio y otros gastos financieros11 ascendieron a 385 millones de dólares en el ejercicio 2009, frente a pérdidas por diferencias de tipo de cambio y otros gastos financieros por valor de 628 millones de dólares en el ejercicio 2008. Las pérdidas relativas a la valoración a valor corriente de mercado de instrumentos derivados ascendieron a 28 millones de dólares en el ejercicio 2009 frente a 177 millones de dólares en el ejercicio 2008.
La Sociedad registró en el ejercicio 2009 un crédito fiscal por el impuesto sobre beneficios de 4.500 millones de dólares, frente a un gasto por impuesto sobre beneficios de 1.100 millones de dólares en el ejercicio 2008. El citado crédito fiscal por el impuesto sobre beneficios correspondiente al ejercicio se debe fundamentalmente a las pérdidas registradas por ArcelorMittal en 2009 frente a los beneficios obtenidos en 2008, así como al desglose geográfico de procedencia de dichas pérdidas.
El resultado atribuido a participaciones no mayoritarias (socios externos) descendió en el ejercicio 2009, situándose en una pérdida de 43 millones de dólares, frente a beneficios atribuidos a participaciones no mayoritarias (socios externos) por valor de 1.000 millones de dólares en el ejercicio 2008. Esta disminución refleja el descenso registrado en los resultados de las sociedades filiales en las que existen participaciones no mayoritarias (socios externos), a consecuencia de la crisis económica mundial.
Análisis de los resultados correspondientes al trimestre cerrado a 31 de diciembre de 2009, frente a los resultados correspondientes al trimestre cerrado a 30 de septiembre de 2009 y a los resultados correspondientes al trimestre cerrado a 31 de diciembre de 2008
En el trimestre cerrado a 31 de diciembre de 2009, ArcelorMittal registró un resultado neto positivo de 1.100 millones de dólares, lo que supone un beneficio por acción de 0,71 dólares, frente a un resultado neto positivo de 900 millones de dólares (beneficio por acción de 0,60 dólares) en el trimestre cerrado a 30 de septiembre de 2009, y a pérdidas netas por valor de 2.600 millones de dólares2 (beneficio negativo por acción de (1,93) dólares) en el trimestre cerrado a 31 de diciembre de 2008.
La cifra de negocio correspondiente al cuarto trimestre de 2009 ascendió a 18.600 millones de dólares, lo que representa un incremento con respecto a la cifra de negocio de 16.200 millones de dólares en el tercer trimestre de 2009 y una disminución con respecto a la cifra de negocio de 22.100 millones de dólares generada en el cuarto trimestre de 2008. El crecimiento de la cifra de negocio en el cuarto trimestre de 2009 con respecto al tercer trimestre de 2009 se debe principalmente al aumento registrado en términos de volúmenes de expediciones (+10%) y precios medios de venta de los productos siderúrgicos (+6%). A pesar de la mejora experimentada por la demanda en el último trimestre de 2009, la cifra de negocio sigue presentando una sustancial disminución interanual por efecto de la crisis económica mundial.
El resultado de explotación experimentó un aumento en el cuarto trimestre de 2009, situándose en 700 millones de dólares frente a 300 millones de dólares en el tercer trimestre de 2009 y frente a pérdidas de explotación por valor de 3.500 millones de dólares2 en el cuarto trimestre de 2008.
El volumen total de expediciones de productos siderúrgicos en el cuarto trimestre de 2009 fue de 20,0 millones de toneladas métricas, frente a un volumen de expediciones de 18,2 millones de toneladas métricas en el tercer trimestre de 2009 y a un volumen de expediciones de 17,1 millones de toneladas métricas en el cuarto trimestre de 2008. Este incremento refleja la mejora de la demanda registrada en todos los segmentos durante el cuarto trimestre de 2009 con respecto al tercer trimestre de 2009.
Los gastos de amortización correspondientes al cuarto trimestre de 2009 ascendieron a 1.300 millones de dólares, frente a 1.200 millones de dólares en el tercer trimestre de 2009 y en el cuarto trimestre de 2008 respectivamente. Este incremento en el cuarto trimestre de 2009 con respecto al tercer trimestre de 2009 responde fundamentalmente al efecto de diferencias de tipo de cambio.
Los costes de depreciación correspondientes al cuarto trimestre de 2009 ascendieron a 502 millones de dólares8, frente a costes de depreciación por valor de 62 millones de dólares8 en el tercer trimestre de 2009. Los costes de depreciación en el cuarto trimestre de 2008 ascendieron a 588 millones de dólares, incluyendo una depreciación de activos por valor de 325 millones de dólares y una reducción del fondo de comercio por valor de 264 millones de dólares.
El resultado de explotación del cuarto trimestre de 2009 se vio positivamente influido por una ganancia extraordinaria de 380 millones de dólares relativa a la reversión de provisiones para litigios constituidas en el cuarto trimestre de 2008 y por una ganancia neta de 108 millones de dólares obtenida en la venta de derechos de emisión de dióxido de carbono adquiridos por ArcelorMittal con posterioridad a 2007. Los recursos derivados de esta venta de derechos de emisión de dióxido de carbono se reinvertirán en proyectos de ahorro de energía. El resultado de explotación del cuarto trimestre de 2008 se había visto negativamente afectado por gastos extraordinarios por valor de 4.400 millones de dólares, relativos a la devaluación de existencias y contratos de suministro de materias primas y a provisiones constituidas para reducciones de plantilla y para litigios.
La cifra de "Participación en los resultados de sociedades puestas en equivalencia y otros ingresos" arrojó una ganancia de 101 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2009, frente a ganancias de 99 millones de dólares y 386 millones de dólares en el tercer trimestre de 2009 y en el cuarto trimestre de 2008 respectivamente.
Los gastos netos por intereses (incluyendo gastos por intereses e ingresos por intereses) aumentaron en el cuarto trimestre de 2009, situándose en 415 millones de dólares frente a 387 millones de dólares en el tercer trimestre de 2009. Este aumento se debe fundamentalmente al incremento de los tipos de interés aplicados sobre las emisiones de obligaciones efectuadas con fines de refinanciación en 2009 y al efecto de diferencias de tipo de cambio. Los gastos netos por intereses en el cuarto trimestre de 2008 habían ascendido a 468 millones de dólares. Durante el cuarto trimestre de 2009, la Sociedad registró asimismo pérdidas por valor de 430 millones de dólares (frente a pérdidas de 110 millones de dólares en el tercer trimestre de 2009) resultantes de ajustes de indexación al mercado ("mark–to–market") de las opciones de conversión implícitas en sus obligaciones convertibles
