AT&T cuenta con la red inalámbrica más rápida y confiable de Estados Unidos. AT&T Mobility ofrece servicios de voz y datos inalámbricos 5G de alta velocidad en todo el país para clientes residenciales, comerciales y mayoristas dentro de Estados Unidos. Además, AT&T Internet Air ya está disponible para consumidores en partes de 47 estados y, a nivel nacional, para empresas.
AT&T EN CIFRAS
AT&T presentó sólidos resultados financieros en el segundo trimestre de 2025, impulsados por un crecimiento sostenido en suscriptores de servicios 5G y fibra, así como por el aumento en ingresos por servicios. La compañía registró ingresos por 30.800 millones de dólares y un beneficio neto de 4.900 millones, con una ganancia por acción (BPA) diluida de 0,62 dólares (0,54 dólares ajustada). También generó un flujo de caja libre de 4.400 millones, superior al del mismo período del año anterior.
Entre los logros operativos, sumó 401.000 nuevas líneas móviles pospago, 243.000 nuevos clientes de fibra óptica y 203.000 nuevos usuarios de su servicio inalámbrico fijo AT&T Internet Air. Los ingresos por servicios móviles crecieron un 3,5 % interanual, alcanzando los 16.900 millones, mientras que los ingresos por fibra para consumidores aumentaron un 18,9%, hasta los 2.100 millones. Además, la empresa recompró acciones por valor de 1.000 millones de dólares y completó la venta de su participación restante en DIRECTV. Cerró también en 2025 la adquisición de la mayor parte del negocio de fibra residencial de Lumen.
Destacar que gracias a las nuevas disposiciones fiscales del "One Big Beautiful Bill Act", AT&T espera obtener entre 6.500 y 8.000 millones de dólares en ahorros fiscales entre 2025 y 2027, de los cuales planea invertir 3.500 millones en acelerar su despliegue de fibra (hasta 4 millones de nuevas ubicaciones al año), 1.500 millones en su plan de pensiones (alcanzando un 95 % de financiación), y destinar el resto a inversiones estratégicas, retornos de capital y reducción de deuda. Con este ritmo, la compañía estima alcanzar unos 50 millones de ubicaciones conectadas con su red de fibra propia para 2030, y más de 60 millones si se incluyen los activos de Lumen, su empresa conjunta Gigapower y otros acuerdos comerciales.
PREVISIONES PARA AT&T
La compañía ha actualizado su guía financiera para el periodo 2025-2027, teniendo en cuenta los ahorros fiscales señalados y su desempeño operativo hasta la fecha. Para todo 2025, la compañía prevé un crecimiento de ingresos consolidados por servicios en un rango bajo de un solo dígito, ingresos por servicios móviles creciendo un 3% o más, y los ingresos por fibra para consumidores aumentando en un rango medio a alto de dos dígitos. Se espera que el EBITDA ajustado crezca al menos un 3%, con un crecimiento similar en el segmento móvil, mientras que el EBITDA del segmento empresarial por cable disminuiría en un rango bajo de dos dígitos, y el del segmento residencial crecería en un rango bajo a medio de dos dígitos.
En cuanto a inversiones de capital, la compañía estima entre 22.000 y 22.500 millones de dólares, flujo de caja libre entre 16.000 y 16.500 millones (incluyendo más de la mitad de la financiación de su plan de pensiones hasta 2026), un beneficio por acción ajustado entre 1,97 y 2,07 dólares, y recompras de acciones por 4.000 millones, de las cuales 1.300 millones ya se han ejecutado.
A largo plazo, reafirma sus previsiones para 2026-2027, con crecimiento anual de ingresos por servicios en el rango bajo de un solo dígito, crecimiento del EBITDA ajustado de al menos 3% anual, y un crecimiento del beneficio por acción ajustado acelerándose a tasas de dos dígitos en 2027. Gracias a los ahorros fiscales generados por la ley One Big Beautiful Bill Act, AT&T incrementa su estimación de inversión de capital anual a entre 23.000 y 24.000 millones en 2026 y 2027, y proyecta un flujo de caja libre de más de 18.000 millones en 2026 y más de 19.000 millones en 2027.
Nuestras previsiones para AT&T
VALORACIÓN FUNDAMENTAL PARA AT&T
Según nuestras estimaciones para el cierre de 2025, con un BPA proyectado de 2,09$/acción, el mercado valora a AT&T con un PER de 13,28x, un múltiplo inferior al promedio de 14x de sus principales competidores. No obstante, al ajustar el PER en función del crecimiento esperado del BPA, la acción de AT&T parece estar cotizando a un nivel elevado. Además, al comparar sus múltiplos sobre valor contable y EV/EBITDA ajustados con los de la competencia, la compañía no se presenta como una opción particularmente barata.
Bajo un enfoque de valoración fundamental, AT&T se muestra como una opción de inversión atractiva a largo plazo, siempre que se busquen puntos de entrada más favorables. La compañía presenta un balance sólido, un crecimiento estable en su cuenta de resultados y una rentabilidad por dividendo consistente, lo que refuerza su perfil como una alternativa de valor en el tiempo.
