La posible emisión de bonos de NH Hoteles es absolutamente necesaria

MADRID, 09 OCT. (Bolsamania.com/BMS) .- Hoy tenemos a NH Hoteles entre los peores valores del Continuo en un día en el que se ha sabido que la entidad prepara una emisión de bonos, parte de los cuales serán convertibles. Según informa El Confidencial, la emisión sería por 200-300 millones de euros y se desconocen los detalles de la misma. Aun así, los expertos de Bankinter creen que tendría sentido que la compañía intentara esta posibilidad por dos razones:

1. Contexto de mercado favorable. En las últimas semanas ha mejorado mucho la aceptación del “riesgo España” y varias compañías han aprovechado ya para emitir (Gas Natural, Indra, Banco Santander, Telefónica...).

2. La compañía sufre serias dificultades para refinanciar su deuda actual y tiene vencimientos de 32 millones este año y de 120 millones en 2014.

“En consecuencia, la hotelera está presionada para emitir. El problema será el coste, probablemente elevado en estas circunstancias, y la futura dilución al accionista actual si fueran convertibles. Según nuestras estimaciones, NH entraría en 'break even' o 'punto muerto' no antes de 2015, de manera que estimamos que a finales de 2014 su patrimonio neto se reduciría a unos 920 millones de euros, lo que equivaldría a un VCPA’15e (Valor Contable Por Acción o valor en libros) de aproximadamente 3,0 euros. Por otra parte, estimamos que su EBITDA’13 podría situarse en aproximadamente 125 millones y 145 millones en 2015”, explican los expertos de Bankinter.

Por su parte, los analistas de Ahorro Corporación opinan que “la emisión resulta, sin duda, absolutamente necesaria a la luz del calendario de vencimientos del grupo y ante una reducida generación de caja”.

A estas horas, NH Hoteles se deja un 1,23%, hasta los 4,0300 euros.

N.A.