CARTERA MUY AGRESIVA

COMPOSICIÓN DE CARTERA

Nombre / Peso
CARMIGNAC INVESTISSEMENT E (15%)
JANUS CAPITAL US TWY F_A$AC (15%)
GOLDMAN SACHS EUROPE CORE E-E (15%)
HENDERSON PANEU ALPHA A2 (20%)
JB LOCAL EMERGING BND EUR-E (15%)
ROBECO US PREMIUM EQ-M (20%)


COMENTARIO DE GESTIÓN

Tras finalizar Noviembre con los eventos ocurridos en Dubai, que llevaron al mercado a sufrir una importante corrección el día 26, en ningún caso pone en riesgo los principales soportes. Se produjo con escaso volumen y en ausencia de EEUU y con los mercados árabes cerrados. En este tipo de casos, las noticias sobre la exposición de las empresas aún no son claras y esta exposición, no toda, es susceptible de quedar como impagada. De ellos podremos empezar a ver si puede haber afectación en la zona y/o arrastrar a regiones mas amplias. Los indicadores de riesgo son muy importantes: spreads frente a bonos, VIX, divisas (corona sueca/dólar), sobre todo CDS, RF privada y emergente. En algunos de ellos hemos tenido repuntes, pero nada significativo, de momento.
Estamos ante una caída de los mercados que a coincidido con resistencias importantes y con una noticia inesperada (Dubai), a lo que habría que sumar la fortaleza que había traído el oro y la debilidad de la TIR del 2 años americana. Esto ha de ponernos alerta, pero no nos lleva a cambiar nuestra visión de la RV: a corto reducir algo y a medio plazo seguir con la exposición a renta variable