CARTERA MUY AGRESIVA

COMPOSICIÓN DE CARTERA

Nombre / Peso
CARMIGNAC INVESTISSEMENT E (15%)
JB LOCAL EMERGING BDN EUR-E (15%)
GOLDMAN SACHS EUROPE COR E-E (15%)
HENDERSON PANEU ALPHA A2 (20%)
JANUS CAPITAL US TWY F-A$AC (15%)
ROBECO US PREMIUM EQ-M (20%)


COMENTARIO DE GESTIÓN

Comportamiento dispar por países en la RV, destacando las caídas
tan abultadas del mercado griego, tras la rebaja de su rating. Por el lado positivo, llama la atención la buena evolución relativa del mercado americano y ¡por fi n! del japonés (después del apoyo de sus autoridades vigilando la apreciación de su divisa). Esta era la señal que estábamos esperando para la toma inicial de posiciones en este mercado.

Dentro de Europa, España (con la revisión del outlook sobre el rating a negativo por parte de S&P) ha sido el otro mercado con Grecia, que ha liderado las bajadas. Señalar los cambios en la composición del Ibex, efectivos desde el 4 de diciembre (entrada de Ebro Puleva en sustitución de Cintra descontada por el mercado y sorpresa en el incremento de peso de acciones como Técnicas Reunidas y Arcelor Mittal). Por sectores, claramente el ganador de la semana ha sido el de media. En concreto en España, las revalorizaciones de Antena 3 y de Telecinco, teniendo como catalizadores la desaparición de la publicidad de TVE en enero de 2010 y que sea el año de la concentración en el sector.
El sector perdedor, sigue siendo el financiero en todas las plazas.