Los ETP sobre crudo registran salidas de capital por séptima semana consecutiva a medida que sus precios continúan recuperándose. La semana pasada el precio del crudo subió un 1.6% y se negoció por encima de los $50/bbl por primera vez desde noviembre de 2015. Como resultado, los inversores retiraron capitales de los ETP sobre crudo por séptima semana consecutiva, principalmente de los títulos del WTI. Si bien el barril de referencia estadounidense cotiza actualmente apenas por debajo del europeo, los inversores temen que la producción de shale estadounidense se reanude más rápido de lo esperado, lo que acotaría el potencial alcista del barril WTI. En cambio el precio del Brent debería continuar beneficiándose de la reducción de la producción en el Mar del Norte. Los inventarios de crudo estadounidenses cayeron más de lo estimado de acuerdo a lo desprendido del informe más reciente de la Administración de Información Energética de EE.UU (AIE). Los precios igual siguieron respaldados debido a que la producción fue disminuyendo al mismo tiempo. Creemos que la reunión de la semana que viene de la OPEC no generará ningún impacto significativo en los mercados internacionales. Tanto la Agencia Internacional de Energía como la AIE de EE.UU, aumentaron en 1.4 millones de barriles diarios la demanda mundial estimada para 2016 gracias al mayor consumo de China e India.
Los ETP sobre metales industriales marcan entradas netas de capital por $38 millones en 2016. Si bien las colocaciones de capital tienen vacilan lo suyo semana a semana, el momentum en este subsector sector va creciendo ya que sus ETP, son los únicos de materias primas que lograron terminar la semana pasada en verde. Si bien los inversores generalmente se concentran en los ETP sobre cobre y aluminio, vemos que de acuerdo a los movimientos de capital más recientes, las colocaciones dentro de los metales industriales han sido más diversificadas, con los ETP sobre níquel habiendo registrado entradas netas positivas en 2015. Los precios de los metales industriales deberían verse respaldados por los mayores indicios de estabilización de la economía china y la reducción de los gastos operativos de las empresas mineras.
Los eventos clave de la semana. Durante la semana la atención estará puesta en la publicación de los Índices de Gestores de Compra (PMI) del sector manufacturero y no manufacturero, las ventas minoristas y la confianza del consumidor. Si bien este jueves el BCE se expedirá respecto a su política de intereses, la publicación de los datos de empleo de países clave también será relevante, con los Payrolls de EE.UU a la cabeza (viernes).
