Los grandes gestores de fondos confían en una recuperación de la economía liderada por los países emergentes

"La encuesta de julio demuestra que la confianza en los mercados globales se mantiene frágil. Los inversores creen que lo peor ha pasado, pero están muy posicionados en la recuperación de los mercados emergentes y de las acciones tecnológicas", señala Michael Hartnett, responsable global de estrategia de valores de Banc of America Securities-Merrill Lynch.

En este sentido, el 79% de los encuestados considera que la economía global experimentará una mejoría en los próximos doce meses, un punto porcentual por encima de los resultados de junio.

De este modo, los inversores han incrementado sus apuestas en los mercados emergentes, mientras que reducían sus posiciones en Europa y EEUU. "El 'decoupling' (desacoplamiento) está teniendo una consecuencia. Los inversores sobreponderan los valores de mercados emergentes e infraponderan los de otras regiones", señala Hartnett.

En concreto, el 48% de los encuestados apuntaron que los mercados emergentes son la región en la que desean aumentar sus carteras, once puntos porcentuales más que en junio, mientras que la siguiente región preferida es Japón, aunque a una gran distancia.

Por contra, los inversores tienen una perspectiva más negativa respecto a los valores de la eurozona y EEUU, puesto que un 30% de los encuestados pretendían infraponderar sus posiciones en la zona euro, su peor lectura desde 2001, mientras que un 9% lo haría en EEUU, el triple que en junio. 

APUESTAS DEFENSIVAS EN EUROPA PESE A VER EL FINAL DE LA RECESIÓN

Paradojicamente, aunque los participantes europeos en la encuesta consideran que se aprecia el final de la recesión en Europa, sus decisiones a la hora de configurar sus carteras muestran que han adoptado posiciones más defensivas.

En concreto, el 52% de los encuestados a nivel regional espera que la recesión continuará durante los próximos doce meses, muy por debajo del 70% que opinaba así hace un mes. Asimismo, el 20% de los gestores afirman que las acciones europeas están infravaloradas.

Sin embargo, la cartera europea de los grandes inversores sólo ha incrementado su exposición a títulos de sectores como el farmacéutico, alimentación, telecomunicaciones y 'utilities', considerados defensivos.

La encuesta ha contado con la participación de 221 gestores de fondos que gestionan un total de 635.000 millones de dólares (451.795 millones de euros).