Tras los datos macro de las últimas semanas y las declaraciones del miembros del BCE que adelantan un escenario de subidas de tipos de interés, apostamos por paulatinas subidas de tipos en Europa, cuyos principales beneficiarios serían las aseguradoras de vida.
Bajo la premisa de que un aumento en los tipos largos está comenzando a fraguarse gracias a la estabilización política monetaria, los aumentos del riesgo país y más recientemente por el riesgo inflacionista declarado en el último discurso de Trichet, un incremento en los tipos de interés tendría consecuencias positivas principalmente para las compañías expuestas al ramo de vida.
Siguiendo el criterio de seleccionar a las compañías con mayor exposición en su negocio a las actividades de vida, junto a un sólido balance para poder hacer frente a posibles incrementos en los tipos y una cotización con descuento sobre la valoración, nuestra principal recomendaciones en el sector es la francesa AXA, con un objetivo para 2011 de 19,50 EUR. Otras compañías aseguradoras que se beneficiarán de las subidas de tipos son MAPFRE, CNP, AGEAS y SWISS RE
