BBVA
BBVA se ha convertido en el favorito de los expertos entre los dos grandes bancos. De hecho, Álvaro Blasco, Director de ATL Capital, reconoce que “preferimos a BBVA antes que a Santander”. BBVA se ve favorecido por su expansión internacional, aunque en el caso de su exposición a determinados países emergentes y sus fluctuantes divisas, como Venezuela, pueda dañar su cuenta de resultados.
De cara a futuro, su negocio inherente, es decir, dar créditos, está creciendo, favorecido, además, por las subastas de liquidez LTRO del BCE y el programa de compra de deuda del organismo europeo que se espera que arengue a los bancos a prestar.
Además, BBVA es una de las mejores opciones de inversión por dividendo, pues su rentabilidad por dividendo es del 3,56%. En este sentido, Diego Jiménez, Responsable de Renta Variable del Centro de Inversiones de Deutsche Bank, afirma que “nos gusta BBVA por rentabilidad por dividendo”.
Desde el plano técnico, Paula Hausmann, de Banca privada de GVC Gaesco, indica que “recientemente BBVA consiguió recuperar su media de 200 sesiones, coincidiendo con niveles psicológicamente importantes. Mientras se mantenga por encima de los 8,70 euros podríamos esperar que la tendencia al alza se mantenga intacta. (Ver: Indicadores Premium de BBVA)
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IBERDROLA
Iberdrola es uno de los clásicos de las carteras más conservadoras y de largo plazo, entre otras cosas, por lo estable de su cotización y su dividendo, pues actualmente su retribución ofrece una rentabilidad del 4,54%.
Además, de cara a su negocio futuro, Diego Jiménez Albarracín, responsable de Renta Variable del Centro de Inversiones de Deutsche Bank, indica que “nos sorprende muy gratamente que las inversiones en EEUU, México y Brasil están funcionando. La caída del 10% en beneficios en 2014, sobre todo por el impacto de las reformas en España es grave, pero las perspectivas son brillantes”.
Técnicamente, Iberdrola lleva una trayectoria bursátil brillante desde mediados de 2012. En todo este tiempo ha respetado una directriz alcista que le ha garantizado una revalorización del 160%. Ahora, “mientras Iberdrola no caiga por debajo de 5,90 euros, se puede estar dentro”, indica José Iván García, de KAU Finanzas. (Ver: Indicadores Premium de Iberdrola)
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GRIFOLS
Grifos celebra, como la que más, la caída del euro frente al dólar, pues el 60% de sus ventas proceden de EEUU. Además, Grifols sigue empeñado en ganar cuota de negocio y expansión internacional. En este sentido, la compañía recientemente adquirió por 33,5 millones el 45% del capital social de la empresa de investigación estadounidense Alkahest. Además, en una compañía en la que el I+D es clave, Grifols ha manifestado que invertirá 348 millones en dos años para potenciar sus fábricas. En este sentido, el director de Inversiones de Metagestión, Javier Ruiz, confía en el valor porque “tiene un negocio muy sólido que entendemos que pueden tener potencial durante los próximos años”.
Desde el punto de vista técnico, José Iván García indica que “se pueden mantener posiciones alcistas mientras no pierda los 36,84 euros”. (Ver: Indicadores técnicos de Grifols)
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IAG
Numerosos expertos han destacado las buenas perspectivas que el abaratamiento del crudo le brindaba a IAG. De hecho, la aerolínea ha demostrado que ha sabido aprovechar la oportunidad que le brindaba el petróleo barato, pues prácticamente duplicó su beneficio en 2014 (1.390 vs. 770 millones). De hecho, Iberia consiguió salir de pérdidas, al obtener un beneficio de las operaciones de 50 millones, frente a las pérdidas de las operaciones de 166 millones del ejercicio anterior. A Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG, le seducen estas cuentas pero, sobre todo, considera que es un valor para incorporar a cartera “porque ha mejorado sus previsiones”. En concreto, ha aumentado sus expectativas de Ebit para 2015 en 400 millones hasta los 2.200 millones (aumento del 20% vs. el anterior objetivo).
Además, con las arcas llenas gracias al ahorro de costes que la bajada del combustible ha proporcionado a las aerolíneas, el sector está tendiendo a la concentración. En este sentido, IAG también ha salido de caza y ofreció 2,50 euros por acción/1.300 millones por Air Lingus, compañía low cost irlandesa. Sin embargo, esta oferta fue rechazada por los principales accionistas de Air Lingus, en principio, para que ofrezca más. De materializarse esta compra, Álvaro Blasco, director de ATL Capital, comenta que “es muy interesante, pues las aerolíneas se han dado cuenta de que el negocio de low cost es una pieza básica para cualquier compañía. La operación es extremadamente positiva para IAG y, de hecho, si mejorasen la oferta es porque están viendo sinergias y posibilidades de mejorar la cuenta de resultados”. (Ver: Indicadores Premium de IAG)
Con este futuro operativo por delante, IAG se garantiza un mayor recorrido bursátil desde los máximos históricos en los que cotiza actualmente, y eso que ya es la cuarta acción más alcista del Ibex 35 este año, revalorizándose un 30%.
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SACYR
Se ha convertido en la tercera compañía más alcista del Ibex 35 este año al revalorizarse un 40% y, es que los inversores le han premiado su esfuerzo de limpieza de balance. En tres años ha reducido en un 50% su deuda hasta los 5.691 millones, ha logrado refinanciar su participación en Repsol sin necesidad de vender acciones de la petrolera a un precio que le supondría pérdidas, se ha ido deshaciendo de Vallehermoso y en breve sacará a cotizar Testa. Además, con este último movimiento logará zanjar el agujero deficitario que tiene por esta filial pues, posteriormente a su salida a bolsa (realmente ya cotiza en bolsa pero en muy bajo porcentaje) reduciría su capital en 669 millones y devolverá reservas a Sacyr por 527 millones. Por todo ello, Sacyr recibiría 1.188 millones de Testa y finiquitaría su deuda.
Además, Ofelia Marín Lozano, consejera delegada de 1962 Capital Sicav, indica que “Sacyr tiene una deuda muy elevada y ahora mismo se está viendo muy beneficiada por el QE” pues, quién lo iba a decir, pero las compañías más endeudadas serán las más premiadas por el programa de compra de deuda del BCE, pues este programa hará que bajen las rentabilidades de la deuda y, por tanto, empresas como Sacyr puedan refinanciar su deuda emitiendo a menores tipos. (Ver: Constructoras; resultados débiles pero menor endeudamiento)
Técnicamente Sacyr emprendió una clara recuperación a comienzos de año y que en febrero se hizo patente al superar la directriz bajista que había estado guiando las caídas del valor desde junio. Ahora, está tonteando con la resistencia de los 4,20 euros pero, mientras no pierda los 3,75 euros, zona por la que pasa la directriz alcista y la media de 40 sesiones, el valor seguirá subiendo. (Ver: Indicadores técnicos Sacyr)
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BANCO SABADELL
Banco Sabadell está en boga estos días por la oferta de compra que ha lanzado a la británica TSB. Sabadell ha ofrecido 4,8 euros por acción en efectivo por esta entidad especializada en banca minorista, lo que la valoraría en más de 2.400 millones de euros. Aunque Sabadell ha dicho que pretende llevar a cabo esta operación sin impacto en el capital y para añadir valor a medio plazo, lo cierto es que los expertos creen que será casi imposible hacerla realidad sin recurrir a la dilución del accionista. Así pues, José Lizán, gestor de SICAVs de Auriga SV, comenta que “veremos una ampliación de capital importante pero también será un intercambio de acciones de la otra entidad. Es para adquirir nuevos activos que aportarán más beneficios e ingresos, con lo que no es la ampliación para repartir el mismo beneficio entre más, sino que es repartir más beneficio entre más accionistas. El problema es que esto para el accionista no es una buena estrategia, porque son compras con acciones y vas diluyendo. Aunque tienes sinergias son procesos que tardan en digerirse y una vez tendrá que diluir a sus accionistas”.
La intención fundamental del inversor es “crecer internacionalmente. Hemos visto el problema que hay cuando dependes de un solo mercado y creo que han aprendido que Santander y BBVA lo han pasado mejor que las entidades locales por estar fuera. Reino Unido es un mercado complicado porque la banca es muy competitiva”, indica Lizán.
Las ampliaciones de capital suelen hacerse con descuentos sobre el precio de cotización, en algunos casos, estos descuentos son importantes, por lo que la caída del valor es irremediable. Pero, como aún está por confirmar que Sabadell tenga que echar mano de una ampliación de capital y de que ésta sea con descuento, “mientras se mantenga por encima de 2,80 euros, su proyección alcista de medio plazo sigue apuntando a los 3,90 euros”, según Eduardo Faus, analista de Renta 4. Pero, en el corto plazo Sabadell tantea la zona de 2,33 euros, en la que la media móvil de 40 sesiones se cruza con la de 220. De colocarse claramente por encima de la de largo plazo, el valor mejoraría su situación técnica. “Por abajo tiene soporte en 2,15-2,20 euros. Si pierde esos niveles, la proyección incluso va hacia los 1.80 euros”, cita Miguel Rodríguez, Director de Formación de Trading. (Ver: Indicadores Premium de Banco Sabadell)
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