CAF, Inditex y Baron de Ley, las más "caras" de la bolsa española

Son las tres acciones que ostentan el título de “precio más alto” de la bolsa española. CAF, Baron de Ley e Inditex presumen de ser las acciones más caras, hablando de precio, que no de valoración, del mercado nacional. Las mismas que, a día de hoy, están cotizando más cerca de sus máximos históricos. La textil gallega apenas cuenta cinco euros de sus máximos en tanto que la vinícola apenas tendría que recorrer dos euros para marcar nuevos máximos. ¿Y CAF? Algo más alejada de sus niveles de techo. Los indicadores de la Zona Premium  hacen el mismo dibujo a las tres compañías pero ¿sigue habiendo el mismo potencial en todas?

Vayamos por partes. Baron de Ley es, a día de hoy, la que más ha corrido en lo que va de año. El valor supera el 22% de revalorización frente al 6.3% de su índice de referencia. Es valor, a pesar de su “buen hacer” en bolsa, no es de los que más se sigue en el mercado nacional. Ni entre analistas ni entre inversores. Su bajo volumen de negociación le deja fuera de las recomendaciones habituales. Un solo bróker “podría mover el precio de la compañía sin problemas. Este lunes por ejemplo, el precio movió un volumen ridículo, menos de 4000 euros”, explica David Galán, director de análisis de Bolsa General.

En pro de la compañía juega que tiene un accionariado estable. La gestora M&G Investment tiene un 18.9% del capital, mientras que Libertas y FMR cuentan con un 5.2% y un 4.3%. Sin embargo, los expertos resaltan que es uno de esos valores de baja liquidez y por tanto no recomendable para inversores no profesionales. Técnicamente “podemos ver cómo se encuentra en tendencia alcista de corto plazo con la media de 200 sesiones (color morado) como primera zona de soporte y estructura de segundo impulso alcista en marcha,(color verde) con objetivo teórico en los 60,47 euros”, explica el director de análisis de Bolsa General.

Gráfico Barón de Ley

Este experto insiste en que es el valor que no cumple los requisitos mínimos de liquidez “y existen miles de valores en bolsa española y europea de enorme liquidez, para depositar nuestro capital e invertir en este tipo de compañías”.

Le toca el turno a CAF. El fabricante de ferrocarriles se disputa con Bombardier un contrato en México para el suministro de 22 vagones por importe de 59 millones de euros. Será el próximo miércoles cuando se conozca el ganador del contrato algo que será positivo y “aunque el importe es pequeño, aumentaría la capacidad productiva de la fábrica de México”, reconocen los expertos de Ahorro Corporación. Algo que podría mejorar la visibilidad de una compañía que dejó en el primer semestre un beneficio neto de 49.7 millones de euros en el primer semestre, un 19.5% por debajo del obtenido en el mismo período del año anterior debido a una dotación extraordinaria realizada para saneamiento inmovilizado. Y sin embargo, el beneficio bruto de explotación (Ebita) creció un 8% de enero a junio, hasta los 120.4 millones de euros.

Sin embargo, es en el proyecto internacional donde tiene la vista puesta pues tiene una cartera de proyectos por valor de 4933 millones de euros pendiente de ejecutar, de la que un 86% corresponde a contratos internacionales.

Cartera de pedidos CAF

Desde un punto de vista técnico, dicen los expertos, que el valor está para comprar. Los expertos de Ahorro Corporación colocan en los 382.8 euros el objetivo de la compañía.  Manuel Chacón, director de análisis de Iriondo Inversiones reconoce que el valor "podría andar oscilando entre los 250 a 380 euros aproximadamente en un movimiento lateral consolidativo. Mientras no ceda en el corto plazo los 325 euros se puede mantener pero ahora mismo sin vocación de permanencia al menos hasta que los 400 euros sean superados y consolidados".

Una tendencia que seguirá intacta mientras no se pierda el nivel de soporte que tiene en los 330 euros. El equipo de análisis de Cortal Consors reconoce que el escenario alternativo "llegará con la pérdida de los 228 euros, con riesgo de caída hasta los 329 y los 323 euros". El índice de fuerza relativa se encuentra por encima de la zona de neutralidad - 50- mientras que el  indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.

Inditex, futuro turbio

Y ¿qué decir de Inditex? Actualmente queda poco que hablar sobre las perspectivas de una compañía que sigue marcándose objetivos ambiciosos. Hace menos de un mes les contábamos que era uno de los valores "rezagados" que comenzaba a abrirse paso en las carteras. Escenario que sorprende en un valor que apenas cotiza a un par de euros de sus máximos históricos.

Técnicamente, la compañía "se puede mantener en cartera mantenga el nivel de los 98 euros, con objetivos en 104-109 euros", reconoce Miguel Méndez, director de Big Deal Capital. La entrada para nuevos inversores, prosigue este experto, se hará cuando el valor supere los 104 euros por acción.

Desde un punto de vista fundamental, en ocho días la textil gallega publica sus resultados del primer semestre. Las previsiones de Banco Sabadell apuntan a unas cifras similares a las que hemos visto en los tres prmeros meses del año con unas tasas de crecimiento inusualmente bajas que, desde su punto de vista, "estarían descontadas en la cotización". Así el departamento de análisis de la entidad prevé unas ventas de 1645 millones, que supondrían un 5,6% más, en tanto que el Ebitda se vería reducido en un 1%, hasta los 1605 millones. La climatología adversa en mayo de 2013, una base comparable difícil (el segundo trimestre de 2012 fue “excelente”) y un efecto de tipo de cambio negativo, serían algunos de los factores que podrían haber influído en el empeoramiento de estas cifras.

Unas perspectivas que también hicieron cambiar la visión de Citigroup sobre la compañía.  “A pesar de que mantenemos nuestra previsión para las ventas comparables y el margen bruto, los recientes movimientos de divisas han reducido nuestros pronósticos (-2,5% frente al -1,5%), lo que nos ha llevado a reducir nuestras estimaciones de beneficios para el conjunto de 2014”, recitaba el último informe de la entidad.  A tenor de este cambio en sus previsiones para el próximo año, el bróker americano ha decidido recortar su precio objetivo para la compañía textil hasta los 117 euros, frente a los 120 euros anteriores. Sin embargo, Citigroup reitera su recomendación de compra para Inditex.