Durante los últimos años, han sido objeto de la desconfianza. En Estados Unidos, la crisis de las hipotecas subprime hizo temblar el sistema financiero mundial. En el camino quedaron aseguradoras como AIG, Fannie Mae y Freddie Mac así como a bancos de inversión como Bearn Stearns e incluso Lehman Brothers. Un tsunami que tuvo su réplica en Europa, en forma de crisis de deuda. Bancos y aseguradoras llevan en los últimos años siendo objeto de desconfianza allá donde se mire. Sin embargo, puede ser momento de comenzar a remontar. El riesgo a la pérdida de valor “de los activos por parte de los consumidores, hace que los seguros aumenten con fuerza y sus cifras de negocio se vean beneficiadas enormemente”, explica Juan Enrique Cadiñanos, jefe de mesa de Hanseatic Brokerhouse.
Mapfre es a España….
Comencemos por las nacionales. Hace unas semanas les hablábamos de que la mejora de la prima de riesgo nacional - al calor de las declaraciones de Mario Draghi el pasado mes de julio- había granjeado subidas importantes a las dos aseguradoras nacionales: Mapfre y Catalana Occidente. (Ver: Mapfre y Grupo Catalana Occidente ¿esperar antes de entrar?). Los mínimos de las dos entidades coincidieron en el tiempo con los momentos de mayor riesgo de una intervención en España. Sin embargo, a la hora de decantarnos por una compañía, la mayoría de opiniones aboga por Mapfre. Los expertos de Citi consideran que “después de haber limpiado su balance a finales del año pasado, tras provisionar su participación en Bankia, a medio-largo plazo los beneficios de la aseguradora tenderán a crecer significativamente”.
Evolución Mapfre (naranja) frente Catalana Occidente (verde)
Su único hándicap, ser española “debido a la alta deuda soberana española que tenía en cartera”, reconoce Josep Prats, de Abante Asesores. Es un valor con una rentabilidad potencial importante y su precio objetivo sería un euro más por encima del precio actual, mientras su recorrido a la baja es bastante limitado”. Bastará con que la prima de riesgo se contenga. Desde el punto de vista técnico, “también es alcista y, aunque está en zona de sobrecompra, creemos que al final atacará la zona de 3 euros, aunque la plusvalía ya es interesante y conviene cerrar, al menos, la mitad de la posición para proteger el capital”, explica Miguel Rodríguez Bonet, responsable de formaciontrading.com.
...lo que Axa y Allianz, son a Europa
Sin embargo, es fuera de nuestras fronteras donde existen verdaderas oportunidades, concretamente, en Alemania que comienza a protagonizar “cifras de desaceleración importante y es que la situación por la que pasa el sistema económico mundial no podría ser esquivada, ni siquiera por Alemania”, explica el experto de Hanseatic Brokerhouse. Es por ello que las aseguradoras seguirán teniendo un protagonismo importante de cara a las próximas semanas y es ahí donde Allianz puede copa un papel importante.
En las últimas semanas, sonada es la recomendación que ha hecho Antonio Espín, analista independiente sobre la aseguradora. Un valor que es interesante “deja atrás una amplia figura donde hizo suelo y se mantiene bien por encima los 105-110 euros con lo que, mientras no pierda esos niveles, se puede mantener”. Por su parte, el experto de Hanseatic brokerhouse reconoce que veríamos recortes importantes en el valor “si los precios perdiesen el nivel de soporte de corto plazo – en 115 euros- buscando niveles de soporte secundarios, como son los 100 y 90 euros, respectivamente”.
Gráfico Allianz
En el mercado francés, los expertos reconocen que AXA es la recomendación que hay que tener en cuenta. David Galán, director de análisis de Bolsa General reconoce que estamos ante un valor “muy alcista y con buen aspecto técnico. La zona de soporte clave está en los 12.72 euros para medio plazo y el soporte de menos importancia para el corto plazo, en los 14.22 euros”. Mientras esté por encima del soporte, prosigue este experto, lo más probable es la continuidad alcista.
Gráfico AXA
Bâloise Holding y AIG, avalados por su nacionalidad
Sin salir de Europa, Bâloise Holding es la recomendación de Manuel Chacón, analista de Iriondo Inversiones. Una compañía “que cotiza en Suiza, país ajeno a los problemas de crisis de deuda soberana que hemos vivido en Europa y por su moneda también en menor medida expuesta a cualquier conflicto de la moneda única”.
Gráfico Bâloise Holding
A corto plazo, (recuadro inferior pequeño de la izquierda) “esperaríamos una corrección hacia precios que oscilarían entre los 86 a 90 francos suizos, sin duda a nuestro juicio, niveles idóneos de poder disfrutar de esta compañía suiza de seguros con un horizonte temporal incluso a largo plazo”. Además este experto resalta el nivel importante que tiene de resistencia en los 100 CHF aproximadamente (linea discontinua rojo horizontal) “lo que sin duda si fuera superada pondría las cosas muy fáciles para alcanzar nuevamente niveles de 135 francos suizos al no encontrar entonces mayores dificultades por el camino”.
Ya al otro lado del Atlántico, los expertos miran hacia la mayor aseguradora de EEUU y la tercera más grande del mundo. American International Group (AIG) presenta una estructura alcista “con máximos / mínimos crecientes y las medias móviles cruzadas al alza con un volumen de contratación acompañando”, explica el director de análisis de Estrategias de inversión, Luis Francisco Ruiz.
Gráfico AIG
Por debajo de 42,13 “podríamos asistir a una consolidación dentro de la actual tendencia alcista de fondo, pero mientras tanto tiene un gran aspecto técnico”, concluye.
