Hay datos que muestran como el dragón asiático se va despertando, poco a poco y con cierta cautela. Los datos de trafico de coches en las grandes ciudades muestran retorno a niveles de 2019, mientras que más de 100 millones de viajeros se echaron a las carreteras chinas durante el puente de cinco días de mayo, con colas en parques temáticos y entradas agotadas.
La ocupación hotelera comienza a aumentar, pero queda camino por recorrer y muchos descuentos a aplicar.
¿Pero habría que invertir en China?
Los inversores globales no se han quedado al margen y están actuando con rapidez. “Desde finales de 2019, aumentaron su participación en acciones y bonos en un 83% y un 32% interanual hasta alcanzar un total de 620.000 millones de dólares”, apunta un documento de UBS.
Y para aquellos inversores de menor calado que quieren aprovecharse de esta aún anímica recuperación en China, hay una serie de fondos que invierten en renta variable China, que además de desta y que destacan por su comportamiento de corto y largo plazo:
De estos 10 fondos hay dos cuyo patrimonio se ubica por debajo de los 100 millones de euros (Threadneedle China Opportunities y el Wells Fargo Worldwide Fund- China Equity), hay dos que superan los 1.000 millones de euros (JPMorgan Funds- China Fund con 1.354 millones de dólares de patrimonio y Fidelity Funds- China Consumer Fund con 2.785 millones de dólares), el resto se encuentran entre estos dos grupos.
Sin embargo, destacar que hay tres fondos con un alfa positiva a 3 años y alguno de ellos, muy alta y que claramente habla de la destreza del gestor, lo que se materializa en la rentabilidad tanto de corto como de largo plazo, y ese es el caso del fondo JPMorgan Funds – China Fund.
Es un fondo con un sesgo hacia empresas y sectores de crecimiento, como servicios de comunicación, consumo cíclico y salud, que a cierre de marzo representaban más del 50% de la cartera, representada por 71 posiciones en total, y donde destaca empresas como Tencent Holding (comunicaciones), Alibaba, Ping An Insurance y China Mercants Bank, entre otras y con una posición reducida de liquidez (menos del 2%). El fondo tanto a 1, 3 y 5 años se ubica en las primeras posiciones por rentabilidad, de los casi 45 fondos comparables. La volatilidad es superior a la de sus competidores, sin embargo, también lo es su ratio de Sharpe. Morningstar le otorga 5 estrellas y el rating plata para el equipo de gestión.
Otro de los fondos destacados es el Invesco China Focus Equity Fund, también otro fondo 5 estrellas, con una rentabilidad que si bien, a 6 meses no es de las mejores, si que lo es a 3 como a 5 años, con una volatilidad significativamente menor que el anterior y un sharpe de 0,63. Es un fondo algo más balanceado en términos de capitalización bursátil, ya que incluye bastantes empresas de mediana e incluso pequeña capitalización. Una cartera mucho más concentrada, tan sólo 31 que demuestran el alto grado de convicción del equipo gestor. Su alfa a 3 años es de 3,29. Muy enfocado al consumo cíclico y al de comunicaciones, que representan más del 65% de la cartera.
Y por completar la terna, el Robeco Chinese Equities, que tanto en el corto como medio plazo ha ofrecido rentabilidades atractivas, un cuatro estrellas Morningstar y rating bronce para el gestor. Un fondo que vale la pena tenerlo en consideración no sólo por su rentabilidad, pero por sus comisiones. La gestora tiene una dilatada experiencia de gestión y una estabilidad que es difícil ver en otros equipos. La cartera está mucho más diversificada en sectores que los anteriores, pero también con un sesgo a consumo cíclico, pero también se observa sector inmobiliario, consumo defensivo e industria.
Éste es un comentario sobre fondos de invesión y no da recomendaciones de compra ni de venta. Propociona información y opinión, pero no asesoramiento ni recomendación. Cada inversor debe realizar su propio análisis y/o contratar con terceros el asesoramiento financiero profesional que crea conveniente.
