La última nota fue en febrero, desencadenándose una crisis sin precedentes a escala global, originada por la pandemia COVID-19. Una crisis, que a diferencia de otras vividas hasta entonces, se caracteriza por una triple naturaleza, como es la sanitaria, social y económica.
En el informe de la CNMV, el supervisor describe las tendencias más relevantes que se han observado en los mercados financieros en las ultimas semanas, prestando atención especial a las principales fuentes de incertidumbre, así como a los riesgos identificados en dicho contexto.
En marzo ya la situación alcanzaba magnitudes inusitadas, que se acentuó en marzo con la adopción de medidas drásticas de confinamiento por parte de numerosos Gobiernos, llevando a drásticas revisiones a la baja en las expectativas de la actividad económica, que derivaron en un fuerte incremento en el indicador de volatilidad y por consiguiente movimientos abruptos en los mercados.
Bajo este entorno, el indicador de estrés de los mercados financieros españoles registroÌÂÂÂÂ el repunte más elevado de su historia en un periodo de pocas semanas, alcanzando su tercer máximo desde 1999, alcanzando el 0,65 al 30 de abril, pero aún lejos del 0,9 alcanzado en la crisis financiera del 2008. Se vieron repuntes en todos los segmentos y aumento en la correlación entre ellos.
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El contexto macroeconómico español dio un giro radical en marzo. Los pronósticos de las instituciones más relevantes sitúan la contracción del PIB para este ano en un rango entre el 7 % y el 14 %, la mayor de los registros históricos. Las fuentes de riesgo existentes en el contexto actual son numerosas y de diferente naturaleza. En el ámbito financiero, los motivos principales de preocupación están relacionados con el riesgo de liquidez y con el de crédito, incluida la repercusión que pueda tener un aumento significativo de las rebajas en las calificaciones crediticias otorgadas por las agencias de rating.
Hasta abril, fecha de este reporte de la CNMV, el indicador de apetito por el riesgo se encontraba en zona de descenso del apetito. Sin embargo, las valoraciones se encuentran en niveles muy atractivas.
