Aquellos que hayan estado en liquidez podrían aprovechar la sangría que hemos vivido en estas semanas para ponerlo a trabajar. Hay varias fuentes que indican que había fondos dedicados a comprar ya sea compañías establecidas, bienes raíces o fondos con dificultades con el dinero esperando mejores oportunidades de inversión.
De acuerdo a Prequin y otras fuentes, se estima que podría haber algo más de 2.000 millones de dólares esperando a invertirse. Dinero proveniente de fondos soberanos, fondos de pensiones, family offices y algunos fondos públicos. Destacan planes de pensiones canadienses, del Medio Oriente y Asiáticos, buscando co-inversiones.
Mercados deprimidos como el actual, promueve que el capital privado entre rápidamente a un movimiento de M&A. A finales de febrero, un grupo de inversores privados acordó pagar 17.200 millones de euros por el negocio de elevadores del conglomerado alemán Thyssenkroupp. El acuerdo, liderado por Advent International, Cinven y la fundación alemana RAG debería completarse a finales del tercer trimestre.
El 19 de febrero el Euro Stoxx 600 había tocado los 434 puntos y a la fecha de la firma ya había caído un 13% (375 puntos), pero para el 11 de marzo ya estaba en 333 puntos, es decir 23% de caída en 3 semanas. Se desconoce como se financiará la compra. Sin embargo, es destacable que el acuerdo se firmó cuando la crisis ya se estaba desarrollando, lo que muestra la disposición para mirar más allá de la volatilidad y comprar activos atractivos.
Es de esperar que de momento no haya más acuerdos como este hasta que los mercados se asienten y haya una estabilidad en los precios, y será entonces cuando habrá una gran oportunidad de compra de capital privado.
Y al igual que los private equities, lo que los gestores están buscando son activos en sectores resistentes y con menores probabilidades de verse afectados por el covid-19 (tecnología, servicios comerciales, software) o donde su impacto pueda cuantificarse.
Pasará algún tiempo antes de que los cazadores de gangas busquen oportunidades en industrias manufactureras con complejas cadenas internacionales de suministros.
