El año que terminó “ha sido un año duro para todos” comenta Cano. La volatilidad estuvo presente de principio a fin, con movimientos bruscos tanta a la baja como al alza. “Por nuestro lado estamos satisfechos cómo hemos terminado el 2020”. El volumen de activos gestionados y la rentabilidad son las dos variables fundamentales, según Cano, detrás de los resultados de 2020.
En cuanto a los activos gestionados, consiguieron que aumentarán con respecto al 2019, jugando a su favor tanto la rentabilidad como las pocas salidas (aún en el peor momento de mercado). “Hemos conseguido evitar las pérdidas y mostrar una rentabilidad positiva y con una volatilidad claramente inferior al mercado”.
El patrimonio de Nao Sustainable AM asciende a 120,9 millones de euros, integrados por 59 millones de euros del fondo Protea Nao Sustainable Europe (espejo del fondo español), 11,9 millones de euros del fondo Nao Europa Sostenible, dos mandatos mixtos de 50 millones de euros. El directivo comenta que este crecimiento ha estado acompañado de nuevos inversores, contando ya con cerca de 700.
En cuanto a rentabilidad, que era la otra variable que definían el 2020, el fondo NAO Europa Sostenible (que ya alcanza dos años de historia), alcanzó un resultado positivo en 2020, del +8,8% y que compara favorablemente con la mayoría de los índices europeos, como el Eurostoxx 50 que cayó -3,2% o el Ibex35 de -15,4%, o el MIB italiano del -5,4% y algunos otros y donde el DAX terminó con una rentabilidad positiva del +3,5%. Con ello cumplen su objetivo inicial de igualar al mercado en momentos dulces y minimizar las pérdidas. En enero de 2021 la rentabilidad también fue positiva, superando el 3% y con ello se coloca nuevamente en las primeras posiciones respecto a sus competidores. Además, según datos de VDOS, logró captaciones netas de 1.261,56 millones de euros en 2020.
Un año más, la volatilidad del fondo es inferior al mercado y a muchos de sus competidores, siendo desde su lanzamiento del 25,2% vs el 32,4% del mercado. La cartera está muy orientada a empresas de tamaño pequeño, de estilo value y baja rentabilidad por dividendo, con un active share del 90,34 (según Morningstar).
Dado que la filosofía de inversión que caracteriza a la gestora está centrada en la selección de compañías, el haber acertado en esa selección es lo que les ha ayudado a superar al mercado y ofrecer rentabilidad positiva, y “ese seguirá siendo nuestro reto de cara a 2021”, puntualiza Cano.
El escenario central en el que basan su gestión para el 2021es positivo, basado en una recuperación económica que llegará y que afectará favorablemente los resultados empresariales. El plan de crecimiento europeo basado en la sostenibilidad favorecerá a muchas de sus posiciones en cartera, como se observa al menos en sus diez principales posiciones.
Cano sostiene que su estrategia de cara a 2021 no varía, ya que su trabajo seguirá siendo encontrar aquellas compañías que operen en sectores con crecimiento estructural y con una visibilidad para los próximos diez años. También comenta que hay algunas temáticas como el reciclaje, la eficiencia energética, el sector salud y la tecnología en las que mantienen una visión positiva y por tanto siguen formando parte de sus principales apuestas, aunque en el último periodo del 2020 añadieron fertilizantes.
Y basados en ese escenario central y una estragegia clara, comenta el directivo que esperan un crecimiento similar que en 2020 en cuanto a activos y clientes. “Estamos muy confiados ya que en la última parte del año hemos notado mucho interés por parte de inversores institucionales, así como de clientes particulares”. Y resultado de este interés y de los positivos resultados alcanzados en sus mandatos mixtos, es muy probablemente comercialicen un fondo mixto europeo en 2021, al que estaremos atentos.
En cuanto a la inversión sostenible, como ya se comentó en la nota NAO SAM: gestora de rentabilidades sostenibles, se trata de una gestora que nació con la sostenibilidad como eje central y parte fundamental de su gestión. Todas sus carteras incluyen estos criterios a lo largo de su proceso de inversión, con la misma importancia que los factores financieros y que "en nuestros dos años de vida hemos demostrado que Rentabilidad y Sostenibilidad van de la mano y queremos que siga siendo así en el futuro”, reseña Cano.
