Comentario diarrio de 20 de noviembre

SESIÓN ANTERIOR Fuertes pérdidas para los mercados de renta variable en una sesión altamente especulativa que se inició con subidas superiores al +1% en nuestro mercado y acabó poniendo a suerte el nivel de los 15.500 puntos, con un exponente de ese movimiento, BKT (-3,6%) que abrió con una ganancia del +13%. Sólo UNF (+0,5%) cerró con ganancias. Por el contrario, muy fuertes recortes para valores de distinto perfil, unos como GAM (-5,9%) o BME (-5,5%) que recientemente fijaron máximos históricos, y otros como CIN (-5,6%) que vivieron la fuerte volatilidad del mercado financiero en EEUU y Canadá. Pérdidas también para las constructoras, FCC (-4,4%) y ANA (-4,4%). En el resto de Bolsas, si encontramos algo de mayor optimismo en el lado de las ganancias, con las telecos a la cabeza, TE (+2,6%) y DTE (+2,4%). Los mayores descensos fueron para los valores financieros, Fortis (-4,7%), Aegon (-4,2%). Credit Agricole (-4,5%) perdió posiciones tras el anuncio de adquisición de un porcentaje relevante en BKT. En otra mala sesión de la deuda corporativa, asistimos a importantes y generalizados aumentos de las primas de riesgo, con ganancias importantes en deuda soberana y un mejor comportamiento de los tramos intermedios de la curva. Los rumores acerca de pérdidas importantes en Fannie Mae y un nuevo informe, multiplicando las pérdidas esperadas en las entidades financieras, fueron los detonantes de este pésimo comportamiento. Moody´s afirma la calificación de BMO (Aa1, P-1; Est), mejora la perspectiva de CFC (Baa1, P-3; Neg) y empeora la de NR (Aa3, P-1; *-). PREVISIONES PARA EL DIA Hoy será uno de los días importantes desde el punto de vista macroeconómico ya que se van a publicar las viviendas iniciadas y permisos de construcción de octubre y las actas del último FOMC donde el Comité reconoció que los riesgos a la baja en crecimiento y al alza en inflación estaba balanceados. En lo que a comparecencia se refiere, del BCE destacará Mersch (9:00), Tumpel-Gugerell (11:00) y Smaghi (19:00). De la Fed no habrá ninguna de interés. Los datos del sector inmobiliario en EE.UU. darán paso a la que consideramos la cita más importante del día, las actas de la Fed, en las que estrenarán una nueva política de información, dando previsiones a medio plazo. Se aprecia una mayor falta de liquidez a medida que avanzan las fechas, a lo que contribuyen las malas noticias que no dejan de conocerse sobre el sector financiero, con gran capacidad de contagio al resto de sectores.