Es poco frecuente ver al mercado americano bajando y Europa subiendo. A algunos expertos les cuesta ver ese dibujo. Pero lo cierto es que si en los últimos años se ha dado una divergencia desfavorable a Europa ¿por qué no puede invertirse? Vamos por partes. Si nos fijamos en el mercado director, lo cierto es que EEUU acumula un revalorización de más del 8% - si hablamos del S&P500- que se eleva hasta el 9% si es del Dow Jones del índice del que hablamos. Este último es, junto al tecnológico, el que no ha conseguido marcar sus máximos históricos, en 1578 puntos. (Ver: ¿Cuánto durarán los nuevos máximos?)
EEUU, ¿listo para corregir?
Los expertos tienen claro que se alcanzarán y que los índices seguirán haciendo máximo tras máximo. Muchas bolsas no han recuperado niveles de 2007 y “esperamos durante un tiempo que los índices rompan máximos de ese año uno tras otros”. Desde el punto de vista fundamental, como decía Jaume Puig, director de GVC Gaesco, los mercados siguen estando baratos “porque las compañías tienen niveles de beneficios previos a la crisis de Lehman Brothers y algunos índices todavía no lo han reflejado”. Y además, cuentan con el apoyo de los principales bancos centrales. Mientras las autoridades continúen “ampliando sus balances, los participantes de los mercados no temen un giro de mercado pese al deterioro de los fundamentos”, explica Luis Francisco Ruiz, director de análisis de Estrategias de inversión. (Ver: El nuevo paradigma tiene su paradoja)
Gráfico evolución balance FED frente SP500
Juan Enrique Cadiñanos, jefe de mesa de Hanseatic Brokerhouse admite que “los mercados están haciendo más caso a las referencias macro como paro, ISM y demás, que al no acuerdo entre Republicanos y Demócratas, lo que hará subir la deuda de EEUU a cifras históricas, retrayendo el consumo - que representa 2/3 del PIB- por lo que no son perspectivas muy positivas”. Y recuerda que los beneficios empresariales han sido buenos “es cierto, pero ¿cómo para que Estados Unidos esté en máximos históricos?”. El director de análisis de Estrategias de inversión recuerda que “el impacto que tienen los actuales niveles de tipos de interés y de dólar en las cuentas empresariales no parece despreciable y entrar en una dinámica de dólar apreciándose con tipos al alza, erosionará los resultados corporativos”. Esta situación hace que muchos inversores piensen que el mercado tiene que corregir pero ¿por qué tenemos la costumbre de buscar el final del movimiento? Se pregunta Andrés Jiménez, analista y CEO de Enbolsa.net. “¿No será más lógico buscar la forma de incorporarnos a ese movimiento?”.
Pues eso les traemos. Si hay algo que tiene claro el experto de Iriondo Inversiones , Manuel Chacón, es que estos recortes puntuales tienen que ser aprovechados para incorporarse al movimiento alcista pues “siendo serios y coherentes con nuestros propios juicios, hay que tener muy claro que la tendencia primaria de estos mercados sigue siendo alcista y en vigor”. Un comportamiento que se confirma con el dato de amplitud de mercado. Según la línea de Avance-Descenso “la salud sigue intacta, mientras este indicador acompañe las subidas del mercado, todo será correcto y, lo que es más importante, la subida será real”, explica el experto de Enbolsa.net. Variable que también nos confirma la fortaleza del índice “que está aumentando, lo que se interpreta como subidas con fuerza acompañado por flujos de capitales”.
Gráficos amplitud y fortaleza del mercado
.jpg)
¿Hay motivos de preocupación? Chacón asegura que “el índice está entrando en una fase de onda 5ª con las consecuencias correctivas que conllevan, como son las ondas correctivas a, b y c además que tanto el s&P500 como el Dow Jones están realizando triángulos expansivos, que advierten de que posibles ondas finales que deberían originar un cambio de sesgo”. Este experto admite que mientras el S&P500 no pierda los 1495 y los 1440 puntos, por extensión a al baja, “no estaríamos hablando de un escenario correctivo a uno de corte bajista”.
Gráfico evolución S&P500
Al Dow Jones “vamos a otorgarle un objetivo aun en la zona de 15.000”. En cuanto a los soportes, “el nivel de 14110-13770 puntos son los dos a tener en cuenta mientras que para el Nasdaq los 2780-2680 puntos son los niveles en los que deberían apoyarse estos índices”, reconoce el experto de Hanseatic Brokerhouse.
Teniendo en cuenta este panorama, si viajamos a Europa, los expertos siguen viendo a un Eurostoxx50 en la zona de 3000 puntos “con lo que no voy a pensar en correcciones más que intradiarias y de cortísima duración, que sirven para aliviar sobrecompras”, admite Chacón. Desde Hanseatic Brokerhouse añaden que los soportes que deben vigilar índices europeos son los “2550-2423 puntos del Eurostoxx50, los 7880-7550 puntos del DAX o los 3785-3600 puntos del CAC-40”.
Gráfico evolución Eurostoxx50
¿Y para el Ibex35? Ahora que el selectivo español ha conseguido salir del rango lateral que le mantenía entre los 7850-8400 puntos, “la zona de 8750 puntos, máximos del mes de enero y coincidente con la media de 200 sesiones exponencial en gráfico mensual, son nuestro nivel objetivo para el corto medio plazo”, explica Luis Francisco Ruiz quien reconoce que a corto plazo "estamos asistiendo a un pullback a 8.400 / 8.362, algo normal. Pero si el movimiento se va un poco más abajo y consolida por debajo de 8.246 podríamos hablar de ruptura falsa".
.jpg)
