Comentario de mercado (13-02-2007)

SESIÓN ANTERIOR Típica sesión de recogida de beneficios la experimentada ayer tras las alegrías del viernes, sesión que por otro lado apenas arrojó referencias relevantes ni a nivel macroeconómico ni a nivel empresarial. Lo más destacado fue la noticia que apuntó a un posible interés por parte de TEF (-0,6%) de hacerse con un porcentaje del capital de su homóloga italiana Telecom Italia (+2,5%), la cual registró el mejor comportamiento de la sesión. Dentro de nuestro mercado, el sector constructor estuvo entre los más castigados con FER (-1,8%), SYV (-1,4%), ACS (-1,3%) y ANA (-0,9%). Por su lado CIN (-1,0%) recortó posiciones tras haber sido la semana pasada el valor que más se revalorizó de nuestro selectivo. En el resto de Europa, la farmacéutica Sanofi-Aventis (+0,4%) se salvó de los recortes tras rumorearse que podrían haber finalizado sus planes de fusión con Bristol-Myers. Bayer (+0,7%) a su vez se benefició de la elevada eficacia detectada en unos de sus compuestos contra el cáncer de hígado. Aegon (-2,0%), Lafarge (-1,9%) e Intesa Sanpaolo (-1,8%) fueron los más castigados. Como esperábamos, la sesión no dio para mucho: sin datos, el movimiento más interesante fue la ampliación de la pendiente en 2 pbs, con la subida de rentabilidades centrada exclusivamente en el largo plazo, a la espera de los datos de hoy en la UEM y las palabras de Bernanke mañana ante el Congreso. Moody´s sube la calificación de Fiat (Ba2; Pos). PREVISIONES PARA EL DIA Hoy habrá referencias macroeconómicas de importancia, principalmente en Europa ya que se conocerán los registros preliminares de PIB de las principales economías de la zona euro y de la propia Eurozona correspondientes al cuarto trimestre del año pasado, además de las previsiones de la Comisión Europea para los próximos trimestres. Estos datos irán acompañados por el Zew alemán de febrero del que esperamos un registro por debajo del consenso. En EE.UU. la principal referencia será la balanza comercial de diciembre, que debería reflejar una ligera ampliación de su déficit ante el incremento del precio del crudo en el mes, lo que se podría trasladar a una menor aportación del saldo exterior al crecimiento de la economía en la revisión del PIB del cuarto trimestre del año 2006. En lo que a las comparecencias respecta del BCE hablarán Garganas (13:00) y Tumpel-Gugerell (17:00) y de la Fed no hay ninguna programada. Esperamos que la tendencia de aumento de pendiente continúe tras los datos alemanes de hoy, en los que se confirma el buen momento de su economía (PIB mejor de lo esperado). Las previsiones de la CE son la referencia más importante de la jornada, paso previo a los datos que conoceremos mañana de la economía estadounidense.