Comentario de mercado (23-02-2007)

SESIÓN ANTERIOR NHH (+2,6%) mantiene su buen tono y sigue en máximos históricos. Buen tono de las constructoras FCC (+1,9%) y ANA (+1,1%). IDR (+0,9%) también subió favorecida por unas expectativas de cumplimiento de objetivos en sus resultados. Las pérdidas por su parte fueron lideradas por GAS (- 1,7%). Las acciones de POP (-1,7%) también se situaron en la cola. En el resto de Europa quedó una sensación similar de cautela. Basf (+5,4%) subió fuertemente gracias a la propuesta del plan de recompra de acciones. Allianz (+4,1%) le acompañó después de presentar unos positivos resultados en 2006. Buen comportamiento también del resto de aseguradoras, así Munich Re (+1,4%) y Axa (+1,7%). Por su parte las pérdidas fueron lideradas por las utilities alemanas, E.On (-1,2%) y RWE (-1,3%) que atraviesa un mal mes. Mal comportamiento del sector Autos con DaimlerChrysler (-1,3%) y Renault (-0,8%) la más castigada del EuroStoxx 50 fue Allied Irish Bank (-1,8%). Gran parte de la sesión transcurrió con un constante “goteo” de ventas sin justificación macroeconómica (datos mixtos de pedidos industriales en Europa y de las demandas iniciales de desempleo en EE.UU.) y sin declaraciones de miembros de los bancos centrales. La curva de rentabilidades aumentó mínimamente su pendiente (1-2 pbs). Moody´s otorga perspectiva negativa a la alemana BASF (Aa3, P1; Neg), tras el anuncio de recompra de acciones y aumento de su dividendo en un 50%. PREVISIONES PARA EL DIA La semana concluye con el principal dato europeo (IFO alemán de febrero). Este dato nos dará nuevas pistas sobre la confianza de los empresarios alemanes ante la posible desaceleración del consumo debido al incremento del IVA en el mes de enero. El otro dato de relevancia será la segunda estimación del PIB del Reino Unido para el cuarto trimestre del pasado año, donde veremos si el ritmo de crecimiento sigue siendo tan sólido como mostró el preliminar (3,0% interanual). En lo que a las comparecencias se refiere, las más importantes corresponderán a miembros de la Fed. Así, hablarán Fisher (16:45) y Yellen (21:35). La sesión podría seguir con cierto sesgo bajista en los precios, si se confirman nuestras previsiones de un dato de IFO mejor de lo que espera el consenso. Siguen colocándose las nuevas emisiones en la parte baja de los rangos indicativos (si no por debajo) lo que nos hace recomendar extrema precaución en la toma de posiciones de crédito, sobre todo corporativo.