Comentario diario (13-04-07)

SESIÓN ANTERIOR Jornada de descensos en los mercados de renta variable europea en la que los inversores se mostraron preocupados por las previsiones en materia de tipos de interés en EEUU y Europa tras los recientes comunicados de la Fed y el BCE. De nuestro selectivo tan sólo cinco valores acumularon ganancias entre los que estuvo ALT (+0,3%) tras rumorearse que CVC podría estar interesada en la compañía. REP (+1,1%) se benefició de la tendencia alcista de los precios del crudo y de la recuperación de márgenes de refino. CAR (+0,6%) anunció al cierre su OPA sobre Riofisa. Cayeron GAM (-3,5%), tras su buen comportamiento reciente, GAS (-2,1%) y el sector constructor con FER (-2,1%), SYV (-2,0%), ANA (-1,4%) y FCC (-1,2%). En el resto de Europa buen comportamiento del sector asegurador con AXA (+0,7%) que publicó recientemente su embedded value, Allianz (+0,5%), Generali (+0,4%) y Munich Re (+0,4%). Nokia (-1,1%) vio rebajada su recomendación por parte de un banco de inversión. Bayer (-1,6%) marcó el peor registro al experimentar complicaciones en el desarrollo de uno de sus compuestos. La sesión transcurrió en rango, tal y como establecía el guión, hasta bien avanzada la comparecencia de Trichet tras la reunión de BCE. El discurso fue muy similar al de la reunión anterior, sin anunciar la subida de tipos para Mayo, si bien las ventas dominaron cuando, en coincidencia con la apertura del mercado estadounidense, manifestó que el bajo nivel de tipos a largo y de diferenciales no era sostenible a medio plazo. Las rentabilidades subieron en torno a 4-5 pbs, con aumento de pendiente en el tramo 2-10 de 2-3 pbs. Las palabras desde el FMI provocaron una mayor depreciación del USD. La calificación de Nestlé ha sido afirmada en el máximo nivel por las principales agencias tras la adquisición de la división de alimentos infantiles de Novartis. PREVISIONES PARA EL DIA Hoy, en EE.UU., se publicarán dos datos de relativa relevancia. Por un lado los precios de producción del mes de marzo, antesala de la publicación del IPC de ese mes la próxima semana. Por otro lado, la confianza preliminar de la Universidad de Michigan de abril, cuya previsión revisamos a la baja después del dato de confianza del consumidor ABC de esta semana (descendió de –5 a –7) y de unas demandas de desempleo de la primera semana inferiores a lo esperado. Ahora damos una caída ligera del indicador (de 88,7 a 87,9), pese a lo cual continuamos por encima del consenso. En Europa, la atención se centrará en los IPC finales de Francia y España para el mes de marzo. En el capítulo de comparecencias, volverá a hablar Trichet (19:15), aunque no se esperan novedades en sus mensajes y, por parte de la Fed, Fisher (19:00) que hablará sobre la globalización. El mercado parece seguir buscando su sitio, lo que implica rentabilidades más altas, en la medida que los datos económicos sigan sorprendiendo al alza y las declaraciones de los banqueros sigan centradas en los riesgos sobre la inflación. Las divisas podrían tener un final de semana (y apertura de la siguiente) bastante movido, por la gran expectativa de declaraciones cruzadas en la reunión del G7 de estos próximos días. La primera prueba la pasará el USD con la publicación de su saldo comercial con el exterior. ANÁLISIS TÉCNICO IBEX 35 - Resistencia: 15.000 - Soporte: 14.545 BUND (jun 07) - Resistencia: 114,68 / 114,90 / 115,00 - Soporte: 114,20 / 114,00 / 114,63