Durante las últimas sesiones estamos asistiendo a señales de agotamiento en el Ibex 35 que, aporta caídas de un 5,55% desde los máximos del pasado viernes día 17 de abril. En este sentido, debido a la consolidación que se establece en el Ibex35 vamos a establecer una clasificación atendiendo a la Beta de las últimas 20 sesiones, la cual ofrecemos en la sección de indicadores premium de estrategiasdeinversion.com, por lo que podemos distinguir los valores del Ibex35 entre aquellos que mantienen una Beta defensiva e incluso negativa durante las últimas 20 sesiones, representando con ello una serie de activos que han actuado como refugio y, aquellos que representan una beta agresiva en las últimas 20 sesiones, representando una volatilidad superior al índice de referencia.
Valores del Ibex 35 con Beta de 20 sesiones defensiva a precios de cierre del jueves 30 de abril. Fuente: Estrategiasdeinversión y elaboración propia.
La tabla presentada ilustra el perfil defensivo de una selección de activos del IBEX 35, caracterizados por poseer un coeficiente Beta inferior al del índice de referencia durante las últimas 20 sesiones. La presencia de valores con Beta negativa, encabezados por Repsol y seguidos Enagás, Naturgy y Solaria, indica una correlación inversa respecto a los movimientos generales del Ibex35. Este fenómeno sugiere que estos activos han actuado como instrumentos de cobertura, moviéndose en dirección opuesta a la tendencia predominante del mercado.
Desde una perspectiva sectorial, se observa una clara predominancia de los sectores de Servicios Públicos (Utilities) y Telecomunicaciones, industrias tradicionalmente menos sensibles a los ciclos económicos debido a la predictibilidad de sus flujos de caja. Valores como Iberdrola, Endesa y Telefónica mantienen una correlación positiva mínima, lo que confirma su comportamiento como "valores refugio" que amortiguan las caídas del mercado. Hacia el final del espectro, activos como Mapfre o Colonial muestran una mayor proximidad a la volatilidad del IBEX 35, aunque siguen ofreciendo un margen de estabilidad relativa.
Valores del Ibex 35 con Beta de 20 sesiones agresiva a precios de cierre del jueves 30 de abril. Fuente: Estrategiasdeinversión y elaboración propia.
La tabla adjunta identifica los activos del IBEX 35 con un perfil de riesgo agresivo, caracterizados por un coeficiente Beta que supera la unidad en el corto plazo. Encabezando la lista se encuentran ArcelorMittal e IAG, cuyos valores indican una sensibilidad extrema: estos títulos han oscilado más del doble que el índice de referencia en las últimas 20 sesiones. Esta elevada convexidad implica que, si bien ofrecen un potencial de revalorización superior en entornos alcistas, también exponen al inversor a una mayor severidad en las correcciones.
Desde una perspectiva sectorial, se observa una concentración en el sector bancario y en industrias cíclicas. Entidades financieras como Santander, BBVA y Bankinter muestran una correlación directa y magnificada con las dinámicas macroeconómicas. Asimismo, la presencia de empresas vinculadas a materiales básicos y construcción con Acerinox, ACS y Ferrovial refuerza la tesis de que el capital en estos valores reacciona con mayor agresividad a los cambios en el ciclo económico y al sentimiento de mercado. En conclusión, estos activos representan el motor de riesgo del índice, siendo determinantes para capturar rentabilidad en fases de expansión, pero requiriendo una gestión de riesgos más rigurosa debido a su mayor varianza.
Una vez realizada la distinción, en este informe vamos a establecer el análisis de un valor con Beta defensiva que se encuentra muy cerca de producir la activación de un objetivo alcista. En el informe de continuación en la sección premium de estrategiasdeinversión.com exponemos el análisis de más valores con Beta defensiva o agresiva que se encuentran con un aspecto técnico interesante.
Telefónica (TEF) en escala diaria con volatilidad (gráfico central superior), MACD (gráfico central inferior) y actividad de contratación (ventana inferior). Fuente: ProRealTime y elaboración propia.
En el gráfico diario de Telefónica (TEF), destacamos que el activo está muy cerca de completar la ruptura de un canal bajista, el cual ha servido para neutralizar lecturas de sobrecompra en el oscilador MACD. En este sentido, si en la sesión de hoy el precio completa un cierre diario superior a la directriz de máximos decrecientes se activará un objetivo alcista para las próximas sesiones en las inmediaciones de los 4,115€ por acción. La confirmación definitiva de la ruptura del rango lateral la tendremos en el momento en que asistamos a la superación del último máximo decreciente proyectado a partir de los 3,945€ por acción, de modo que un cierre diario por encima de este nivel nos aportará una mayor fiabilidad a la ruptura y, las probabilidades de continuar con la tendencia alcista iniciada desde los mínimos del pasado miércoles día 21 de enero serán elevadas.
Por tanto, mantendremos la actitud constructiva en las acciones de Telefónica siempre y cuando no asistamos a cierres diarios por debajo de los 3,772€ por acción.
En conclusión, la integración estratégica de ambos perfiles de volatilidad permite optimizar el binomio rentabilidad-riesgo según el ciclo de mercado predominante. Mientras que los valores de Beta baja o negativa actúan como anclas de estabilidad, los activos de Beta elevada se consolidan como los vehículos de crecimiento necesarios para capturar el momentum y sobreponderar el rendimiento del índice en entornos de expansión económica.
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