A pesar de los vaivenes que ha experimentado la renta variable nacional en los dos últimos días, con las negociaciones en torno al rescate de Chipre y la posibilidad – más virtual que real- de un efecto contagio entre las economías europeas, la renta variable nacional acumula una revalorización del 2,6% en lo que va de año. Una cifra que contrasta con la subida de más del 9% que experimentan nuestros vecinos británicos, el 4% de los alemanes y el 10% de los índices del otro lado del Atlántico. (Ver: Nos estamos planteando entrar cortos en Eurostoxx50 y S&P500) Pero no hace falta irse tan lejos para encontrar rentabilidad. Los índices de menor capitalización de la bolsa española – Medium y Small Caps – también baten, con mucha diferencia este último, al “selecto” grupo de las compañías de más capitalización.
Grandes o medianas, el dinero no se reparte
A la hora de decidirse a invertir por uno u otro índice, es bueno conocer la fortaleza. Una variable “que está directamente relacionada con los flujos de capitales. Por lo tanto, conociendo la fortaleza conoceremos los flujos de capitales”, explica Andrés Jiménez, CEO y analista de Enbolsa.net. Vemos qué ocurre si aplicamos los estudios de fortaleza a las acciones large y mid cap.
Fortaleza de los índices. Fuente: Enbolsa.net
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La interpretación más contundente, reconoce el experto de Enbolsa.net, es que las empresas de mediana y pequeña capitalización presentan una fortaleza similar, marcando zonas positivas y negativas en el mismo momento. Pero “si lo comparamos con las de alta capitalización, la situación es bien distinta. Tanto que son totalmente opuestas, por lo que podemos afirmar que cuando el dinero entra en un grupo, no lo hace en otro”. Y ahora, el capital está centrado en las compañías de menor capitalización. “Tenemos que tener claro que, cada momento de mercado, afectará positivamente a un solo grupo, nunca a ambos”.
Una opinión con la que coincide Luis Francisco Ruiz, director de análisis de Estrategias de inversión. “Desde septiembre de 2012 , el Ibex Medium Cap has ganado en torno a 10 puntos porcentuales sobre el Ibex35. La entrada de dinero en compañías pequeñas que impulsa los precios al alza, es un buen comportamiento de un mercado que se muestra más proclive a adoptar posiciones de riesgo”.
Ibex 35, Ibex Medium cap y diferencial. Fuente: Visual Chart y elaboración propia
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Actualmente, estamos ante una buena señal de fondo para el mercado “pues parece requisito imprescindible para pensar en una tendencia alcista sostenida que las compañías de pequeña y mediana capitalización se sumen a la tendencia alcista que desarrollen los bluechips”.
Invertir en compañías medianas si pero ¿en cuáles? Los filtros que se aplican normalmente en la Zona Premium de Estrategias de inversión “nos dejan que 13 de las 20 compañías consiguen un aprobado – puntuación igual o superior a 10- y la puntuación total es de 205 puntos, que representan un 51.3% de todos los puntos disponibles”, reconoce el director de análisis de Estrategias de inversión.
Filtros técnicos
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Sin duda, Ebro Foods es la que gana, aunque no con mucha diferencia al resto. Hace un tiempo ya les hablamos de la compañía en el Artículo: Jazztel, Pescanova, Ebro Foods, Zardoya y Almirall, pequeñas esencias del mercado. Un valor que todavía tiene recorrido pues “se dispone a tocar el techo del canal alcista de un rango amplio y que previsiblemente le lleve a coronar precios próximos a los 20 euros por accion”, explica Manuel Chacón, analista de Iriondo Inversiones. Sólo la cotización del valor por debajo de los 11 euros, en torno a un 27% por debajo de los precios actuales, enturbiaría las perspectivas del valor.
Sin embargo, una de las posiciones que comenzaría a mirar este experto es Corporación Financiera Alba. Una opción a tener en cuenta “en el corto-medio plazo. Aquí la cuestión radica en que ha cumplido un ramo correctivo a todas las subidas experimentadas en la cotización desde 2008-2011 con un tramo de capitulación extrema en el verano pasado y desde donde proyecta a día de hoy una tendencia alcista incuestionable”. Eso sí, no hay que olvidar que reciementemente “ha ido topándose con las resistencias que ha frenado el avance del precio en los 35.15-36.20 euros, respectivamente”.
¿Qué hacer? El experto de Iriondo Inversiones mantendría el título “mientras no perfore los 32 euros en detrimento estructural. Y contemplamos con este escenario un objetivo en 40 euros si cierra por encima de 36.20 euros en diario en un plazo de corto/medio plazo”.
