"El mercado descuenta una OPA sobre Iberdrola"

Bajo este panorama y tras conocerse unos datos macroeconómicos al otro lado del Atlántico nada positivos, el Ibex 35 concluyó el día con una caída del 0,44% hasta los 13.073,20 puntos. Según explica David Ardura, analista de Gesconsult “ha sido una jornada muy volátil, lo que no dice nada bueno de las bolsas. El mercado ha comenzado con caídas bastante fuertes y poco a poco se ha recuperado cuando se ha conocido el informe de S&P que habla de un impacto limitado de todo el tema subprime en las entidades de gran capitalización estadounidense, lo que ha sentado muy bien a los mercados”, señala el experto que añade, “cualquier noticia que venga a poner alcance a la crisis le sienta bien a los mercados y permite recuperar terrenos a los índices”. Al final ligeros recortes del Ibex 35 en una jornada en la que Iberdrola subió al calor de rumores de posibles movimientos corporativos bastante inminentes. “Es lo que descuenta el mercado”, comenta el analista de Gesconsult. “El tema se paró un poco por las elecciones, pero desde el lunes se han reactivado los rumores y estamos viendo operaciones en bloque sobre el valor, que no sólo favorecen a la eléctrica vasca sino a todo el sector energético”. Aún así, aclara el experto “saber si la operación va a ser en breve es complicado”. Y si Iberdrola terminó el día con una subida del 2,5%, mucho mejor lo hicieron los títulos de Ferrovial que cerraron el día con una subida superior al 5%, “favorecidos –dice Ardura- por el dictamen sobre las tarifas de BAA”. Según explica este experto, “la incertidumbre que pesaba sobre Ferrovial era que va a pasar con BAA, cómo se iban a situar las tarifas, qué va a hacer con la refinanciación de la deuda”. Sin embargo, comenta Ardura, “en la medida en que las incertidumbres se aclaren el valor seguirá subiendo porque está a un precio muy atractivo”. Y es que, según explica el experto, “el valor de la compañía es más grande que su cotización actual”. Y tono negativo del sector bancario y en especial de los dos grandes bancos, Santander (-1,79%) y BBVA (-1,11%), después de que se hayan pasado los efectos positivos de las inyecciones de liquidez de la Fed. Pero ¿por qué están siendo tan penalizados los bancos españoles?. El experto de Gesconsult explica, “no tanto por su exposición a la crisis subprime que es nula, como por la vinculación que tienen con el ciclo inmobiliario”. Sin embargo, explica el experto, “hay que diferenciar qué bancos están más expuestos a este ciclo. Santander y BBVA tienen una actividad más diversificada y su impacto es menor, al igual que el Popular. El resto sí que están más expuestos”. En cuanto a recomendaciones, David Ardura considera que, a corto plazo es complicado porque “estamos en un momento de gran volatilidad y cualquier noticia te puede mover el mercado de forma agresiva”. Aún así, dice el experto, “en la medida en que las incertidumbres se despejen veremos si el escenario tan negativo que se descuenta es real o se ajusta demasiado. Sería el momento –dice- de ver oportunidades porque de hecho las hay”. No obstante, la recomendación del analista de Gesconsult es “prudencia y no querer jugar a adelantarse al mercado porque nadie sabe dónde está el suelo”.