"Estamos en mitad de una guerra que puede ser muy larga"

Sin embargo, José Luis Martínez Campuzano, estratega jefe de Citi, se muestra “cauto” y no termina de “creer en un movimiento al alza sistemático, sino más bien en un movimiento lateral con goteo a la baja”. Respecto a las ventas de viviendas de segunda mano -que cayeron un 0,4% en febrero respecto a enero- Martínez Campuzano cree que es un dato “ligeramente mejor de lo esperado”, aunque “el sector va hacia el estancamiento desde diciembre y dado el número de ventas de viviendas estamos hablando de que llevaría 11 meses eliminar los inventarios al ritmo actual”. Además “los precios están cayendo” y no es un dato muy tranquilizador”, asímismo –explica el experto de Citi- “hace falta dedicar muchos meses al mercado para que se recupere”. A tenor de este dato y del de los resultados de la minorista de artículos para el hogar, Lowes, el consumo “tendrá un crecimiento el primer trimestre de un 1%, flojo” e incluso puede sufrir “algún recorte” matiza el experto. En su opinión “no vemos grandes razones para ser optimistas a corto plazo y es obvio que la posición no es cómoda” para la Reserva Federal. El analista da por sentado un recorte de tipos “de entre medio y tres cuartos de punto” pero “no es suficiente para finalizar la crisis financiera”, de hecho según su punto de vista “harán falta medidas regulatorias porque estamos en mitad de una guerra que puede ser muy larga”. Martínez Campuzano se muestra cauto y recuerda que “estar en el mercado siempre es bueno” y “los niveles de precios no son malos” pero advierte de que los “valores refugio pueden ser un refugio donde también se pueda perder dinero”. Por lo que apuesta por “aprovechar los repuntes y los intentos de subida”. El experto de Citi recuerda que “llegará el momento de comprar pero por el momento el riesgo es elevado". Aún así, “si estamos -invertidos- primaría valores grandes”, puntualiza el analista, “valores muy defensivos y con posiciones muy limitadas”.