Gigas ha dado un salto transformacional y se ha situado como grupo internacional dedicado a la prestación de servicios convergentes de Cloud, IT, Ciberseguridad y Telecomunicaciones para empresas. Con 9 centros de datos repartidos entre Europa y América y oficinas en 8 y es ya operador de referencia en el mercado de medianas empresas en la Península Ibérica y otros países en los que opera, prestando servicios a más de 10.000 clientes empresariales.
RESULTADOS GIGAS 1S2025
A cierre del primer semestre de 2025, Gigas registró ingresos netos consolidados de 37,1 millones de euros, en línea con los 37,4 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior. El Margen Bruto alcanzó los 21,0 millones de euros en los seis primeros meses del año 2025 similar a los 22,0 millones de euros del mismo periodo del año pasado y en línea con las expectativas de la compañía.
- El margen bruto de los servicios cloud alcanza el 67,0%.
- El margen de los servicios de telecomunicaciones el 48,7%.
En el global, el Margen Bruto del Grupo sobre Ingresos alcanza el 56,5%, en línea con las expectativas de la compañía, siendo ligeramente inferior al año anterior.
El EBITDA ajustado (excluyendo costes de M&A por 0,4M€ e indemnizaciones por salidas de personal por 1,1M€) se situó en 8,1 millones de euros, lo que supone un margen sobre ventas del 21,7%, ligeramente inferior al 23% del primer semestre de 2024.
El EBITDA-Capex de mantenimiento incrementó de 3,5 millones en 2024 a 4,2 millones lo cual supone un incremento en la generación de caja ordinaria del 20% anual.
Los gastos financieros del primer semestre del año sumaron un total de 2,44 millones de euros frente a los 3,14 millones de euros del primer semestre de 2024, debido principalmente al descenso de los tipos de interés y reducción de la deuda.
La compañía alcanzó un resultado neto negativo de 3,7 millones de euros frente a un resultado negativo de 2,8 millones de euros en el mismo período del año anterior.
SOLVENCIA DE GIGAS
La deuda financiera bruta de Gigas a cierre del 1S25 es de 55,3 millones de euros, excluidos 31,2 millones de arrendamientos financieros derivados de los contratos a largo plazo (principalmente entre 5 y 30 años) de derechos de uso de activos de infraestructuras de datacenter, telecomunicaciones y otros alquileres de locales (registrados en el pasivo del balance como Acreedores por Arrendamiento y Otros Pasivos). Dicha cifra de deuda financiera bruta es inferior a los 61,4 millones de euros a 31 de diciembre de 2024.
La Compañía cerró el semestre con una posición de tesorería de 9,7 millones de euros y por tanto una deuda financiera neta a fin de semestre de 45,6 millones de euros, lo que representa una ratio de 2,6x veces el EBITDA ajustado estimado para el año.
El CAPEX de mantenimiento supuso 1,1 millones de euros en el semestre, frente a los 2,8 millones de euros invertidos en CAPEX dedicado a crecimiento, principalmente a ampliación de capacidad de Cloud (0,9M€), Instalaciones a clientes (0,3M€), actualización de tecnología de telecomunicaciones (1,0M€) y proyecto I+D (0,5M€).
PERSPECTIVAS DE NEGOCIO Y PREVISIONES PARA GIGAS
Gigas ha puesto en marcha un plan estratégico a cuatro años con foco en crecimiento, servicios cloud y solidez financiera. La hoja de ruta estratégica para 2026 se apoya en tres grandes metas:
Convertir a Gigas en el partner tecnológico integral de la empresa mediana a través de una oferta combinada de cloud, seguridad, continuidad de negocio y servicios de IA, con especial foco en simplicidad y servicio gestionado.
Escalar la expansión internacional: México y Colombia seguirán actuando como motores, complementados con presencia creciente en otros países latinoamericanos como República Dominicana, Ecuador y Chile.
Desarrollar un porfolio de servicios de mayor valor añadido incluyendo soluciones de inteligencia artificial, nube soberana y seguridad avanzada que permitan captar nuevos clientes y aumentar el valor de los actuales.
OBJETIVOS FINANCIEROS DE GIGAS
La compañía estima que el cierre del ejercicio 2025 se situará en el entorno de los 73 - 78 millones de euros de ingresos netos, y estima un EBITDA Ajustado en el entorno de los 15 - 19 millones de euros, en línea con lo obtenido en el año anterior, habiendo establecido las bases para un mayor crecimiento tanto en ingresos como en margen para el 2026.
Nuestras previsiones para Gigas
Cotización histórica de Gigas
VALORACIÓN FUNDAMENTAL DE GIGAS
En 2025, Gigas ha completado una transición clave que marca un hito en su desarrollo. Uno de los principales cambios ha sido la reorganización interna, con la incorporación de nuevos perfiles más enfocados en el cliente y en el desarrollo comercial, con el objetivo de llevar al mercado la fuerte capacidad técnica de la compañía. Además, ha ampliado su propuesta de valor, incorporando nuevas soluciones en áreas como ciberseguridad, continuidad de negocio e inteligencia artificial, que van más allá de la oferta tradicional de servicios en la nube.
Otro cambio importante es la evolución hacia un servicio más especializado, centrado en verticales donde las empresas medianas demandan proveedores cercanos, con soporte gestionado y servicios integrales. En paralelo, la compañía ha logrado una consolidación internacional, destacando su crecimiento en mercados clave como México y Colombia, donde la adopción del cloud es rápida, y donde Gigas ya está implementando soluciones avanzadas.
La compañía avanza con fuerza en América Latina, operando desde oficinas en Colombia y con una destacada presencia en México, su mercado más prometedor. También está realizando pruebas en otros países como República Dominicana, Ecuador y Chile, donde la penetración de la nube y la ciberseguridad está creciendo rápidamente. La compañía tiene planes de expandir sus equipos y consolidar su propuesta en la región, buscando que esta sea el motor de crecimiento para los próximos años.
En síntesis, nueva etapa, foco en crecimiento y disciplina financiera, en un entorno en el que el cloud crece a ritmos del 14% anual, la ciberseguridad en torno al 20% y la inteligencia artificial por encima del 30%.
En una valoración por múltiplos y ratios bursátiles, y bajo nuestra estimación de resultados para el cierre de 2025 y 2026, Gigas no cotiza cara, teniendo en cuenta estimamos pérdidas en la parte baja de la cuenta de resultados. Ratio sobre ventas moderado y EV/EBITDA con margen de crecimiento. No está cara por PVC.
En base a nuestra valoración fundamental, revisamos recomendación a neutral, para una inversión con horizonte temporal de largo plazo. Mejoraría nuestra recomendación de cerrar cuenta de resultados con ganancias netas positivas.
