Operar requiere identificar la situación actual de mercado y saber la estrategia que mejor se adapta al citado entorno. En el Trading Room de Madrid de esta semana hemos realizado un ejercicio en el que identificamos la fase del ciclo de precios en el que nos encontramos para el S&P 500 e Ibex 35 para posteriormente decidir que estrategias son las más aptas.
Fases del ciclo de precios según la Teoría de Dow y posible situación del S&P 500 e Ibex 35
Fuente: Trading Room Madrid 2014
Centrándonos en nuestro Ibex 35 nos decantamos por pensar que estamos en algún punto entre la fase de Acumulación y la de Gran subida. Las razones que nos llevan a pensar que nos encontramos en esta situación son las siguientes:
Desde un punto de vista económico nos encontramos que los beneficios comienzan a repuntar después de varios años contrayéndose. A la vez, las encuestas empresariales continúan recuperando posiciones consolidándose en zona de expansión y alcanzando niveles no vistos desde hace varios años. Por otro lado, las previsiones de las principales variables económicas han continuado revisándose al alza y la recesión está quedando atrás.
Si nos centramos en los indicadores de sentimiento encontramos una mejora en la confianza de los consumidores y de los inversores que de forma gradual retornan a sus medias alejándose del pesimismo. Una recuperación gradual que permite que llevemos varios meses consecutivos con crecimientos en el efectivo negociado y caídas en la volatilidad (ver “El fondo mejora aunque no lo parezca”).
Si el análisis es el adecuado y hemos identificado bien la fase del ciclo de precios donde el Ibex 35 se encuentra, en algún lugar entre Acumulación y Gran subida, las estrategias que mejor resultado proporcionan son las tendenciales alcistas. Es decir, abrir posiciones largas o compradoras a favor de la tendencia alcista y mantener mientras esta tendencia no muestre signos de cansancio.
En segundo lugar nos encontramos que las estrategias con mayor esperanza positiva son las de momento alcistas, es decir, aquellas que esperan a la ruptura de máximos antes de abrir largos o posiciones compradoras. Por último las que incorporan algo de esperanza matemática positiva aunque muy reducida son las que establecen una operativa en rango, comprar en soportes y vender en resistencias.
Resultará de perogrullo pero no está mal recordar que en este entorno la mejor forma de perder dinero es probar posiciones cortas o vendedoras con estrategias tendenciales o de momento bajistas.
Ibex 35 en gráfico diario con oscilador MACD y volumen de contratación
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Fuente: VisualChart y elaboración propia
Acorde con lo expuesto y aunque el Ibex 35 se encuentre pegado a máximos no deberíamos plantearnos hacer caja y, menos aún, probar posiciones cortas. Mantener posiciones compradoras parece la mejor opción y, si asistimos a una ruptura del máximo de ENE14 situado en 10.552, no estaría de más acumular con el momento a favor y buscando la siguiente zona de control comprendida entre 10.958 y la banda superior del canal alcista trazado en el gráfico.
A modo de curiosidad, les recuerdo estas frases que escribimos hace poco en la zona premium: “Suele ocurrir, no siempre, pero es habitual. A medida que se aproximan las citas económicas clave los principales activos financieros se aproximan a niveles importantes.” Los niveles los sabemos (los máximos anuales y resistencias en los principales índices bursátiles de la UME, no solo en Ibex 35) y la cita económica clave también (el BCE comunica su política monetaria, ver “Tenemos catalizadores”).
Un inversor en Bolsa puede comprar acciones, e invertir así directamente en determinadas compañías, o tener exposición a un índice bursátil, mediante la compra de instrumentos de inversión como los ETFs (fondos de inversión cotizados) o de trading como los Warrants, e invertir de este modo en un conjunto de valores, diversificando su inversión y reduciendo su riesgo. Para invertir en un índice bursátil como el IBEX 35 se tiene que utilizar un producto de inversión porque, a diferencia de una acción, aquel no se puede comprar o vender directamente.
Un inversor que quiera invertir en las acciones del índice IBEX 35 lo puede hacer a través del LYXOR UCITS ETF IBEX 35 que replica la evolución del índice IBEX 35 con dividendos netos y que es el ETF cotizado en Bolsa que ha aumentado su patrimonio, un +234% en el último año pasando de 234 millones de euros bajo gestión (a 21 marzo 2013) a 783 millones de euros bajo de patrimonio (a 21 marzo 2014). Por otro lado, un inversor que quiera invertir al alza en las acciones del índice IBEX 35 con un apalancamiento moderado de 2 veces, puede utilizar el LYXOR UCITS ETF IBEX 35 DOBLE APALANCADO DIARIO, si bien, al tratarse de un ETF que replica un índice de estrategia, su uso debería limitarse al trading o la operativa de corto plazo.
Y si el inversor quiere hacer Trading, podemos utilizar Warrants o Turbos cómo las siguientes opciones :
El apalancamiento de los Warrants se traduce en un efecto multiplicación que amplifica las variaciones del activo subyacente tanto a favor como en contra, por tanto, el apalancamiento debe considerarse como una oportunidad de inversión y también como un riesgo. El mercado óptimo para la inversión con Warrants es aquel donde se define tendenia (alcista y/o bajista) y movimiento (volatilidad creciente). El precio de los Warrants depende de la evolución de varios factores de forma simultánea, entre los más destacados, la cotización del activo subyacente, el paso del tiempo y la volatilidad; por tanto, los Warrants requieren de un estudio previo y buen juicio. Para invertir al alza en el IBEX 35, podría ser interesante utilizar el Warrant CALL strike 10.500, código de Bolsa D6508 y vencimiento 20/06/2014, para un perfil de inversor arriesgado o el Warrant CALL strike 11.000, código de Bolsa D7792 y vencimiento 19/09/2014, para un perfil de inversor más conservador en plazo.
Los Turbos, como en el caso de los Warrants, pueden ser CALL para invertir al alza y PUT para invertir a la baja, y a diferencia de los Warrants, son productos cotizados cuyo precio depende casi exclusivamente de la evolución del precio del activo subyacente, y por tanto, su seguimiento es más sencillo, si bien tienen un nivel de Barrera que de ser tocado por el activo subyacente provoca el vencimiento anticipado del Turbo sin valor. Los Turbos tienen un apalancamiento muy grande que constituye una mayor oportunidad de inversión asocida también a un mayor nivel de riesgo. Entre los Turbos CALL disponibles sobre IBEX 35 destacan el Turbo CALL strike/barrera 10000, con código de Bolsa 56073 y vencimiento 20/06/2014 para un perfil de inversor muy arriesgado, o el Turbo Call strike/barrera 9500, con código de Bolsa 56068 y vencimiento 20/06/2014 para un perfil de inversor de riesgo alto.
Los Productos Cotizados se contratan con una cuenta de valores y a través de un intermediario financiero o Broker, por tanto, de forma similar a las acciones.
