El selectivo español acumula, en lo que llevamos del mes de abril, una revalorización de más de un punto porcentual. Una tendencia a la que no han acompañado algunos de los valores del Ibex35. Unos por su debilidad manifiesta, otros por la necesaria corrección que tienen que afrontar si quieren seguir viendo subidas. Pero, si nos centramos en el índice de referencia, a estas alturas – y con las dudas que han surgido en torno a los 8000 puntos- nadie duda de que el mercado irá a buscar niveles de soporte en los 7.750 puntos “y no hay deterioro técnico aunque el escenario no cambia porque estamos en un escenario con un ambiente bastante negativo”, reconoce Antonio Espín, analista independiente. ( VER: Video Premium: "A pesar de los recortes, no es momento de ponerse cortos) ¿Y a partir de aquí? Caben en mente dos escenarios: la superación de 8100 puntos obligaría a pensar en un nuevo tramo al alza con ataque a 8700 e incluso 9000 puntos pero la pérdida de los 7600 puntos, sería muy mal síntoma. Una pérdida “que haría pensar en una corrección adicional hasta los 6950-7000 puntos”, explica Jorge del Canto, profesor de EUDE. Eso sí, dada la cercanía a niveles de soporte, el escenario más probable es el primero.
La advertencia de los últimos meses sobre la renta variable nacional – y los valores que la componen- es que había que esperar un recorte para comprar. ¿Y si nos fijamos en los valores que más han recortado en este mes de abril? A pocos días para poner fin al cuarto mes del año, cinco valores atesoran las mayores pérdidas del selectivo español: Bankinter, ArcelorMittal, Abengoa, FCC e Inditex. Compañías, cada una en un sector con sus peculiaridades, entre los que los expertos recomiendan ser selectivos porque no todo lo que baja de precio, está barato para comprar.
Filtros zona premium
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Bankinter, la apuesta entre los más penalizados
Si aplicamos los filtros que se aplican en la Zona Premium – que da puntuación por la tendencia de medio, largo plazo, momentum y volumen (Ver: El Swing Trading que hacemos en Estrategias)- tan sólo Bankinter disfruta de una puntuación de doble dígito. José Luis García, CEO y analista de Enbolsa.net reconoce que "la entidad es el banco que nos gusta de España para abrir posiciones largas, a pesar de las caídas sufridas en el mes de marzo presenta tendencia alcista siempre y cuando se mantenga por encima de los 2,25 zona de máximos del pasado mes de septiembre de 2012 y que ahora a funcionado perfectamente como soporte". Además es el banco español que presenta mejor perfil de flujo de capitales por pertenecer a mediana capitalización y valor de crecimiento ambos factores muy favorecidos por la situación de capitales actual.
Los recortes de Bankinter -inmerso en una ampliación de capital que tendrá como fecha clave el próximo jueves 25 de abril para fijar la asignación de acciones nuevas - no hacen dudar de su potencial. De hecho, es la entidad dentro de la banca mediana que ha sido recomendada a lo largo de los últimos meses y que “no lo está haciendo nada mal aunque recientemente podría estar intentando dibujar una formación de vuelta en Hombro-Cabeza-Hombro, si bien solamente está en ello”, explica Manuel Chacón, analista de Iriondo Inversiones.
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El valor ha roto la tendencia alcista de corto plazo “por lo que tomaríamos como medida preventiva, comprar sólo por encima de máximos recientes relativos, que ocurriría con la superación de los 3 euros” , reconoce este experto.
No hay ni una opinión que favorezca la inversión en Abengoa y ArcelorMittal tras los últimos recortes que, superan el 10%. De hecho, Chacón asegura que Abengoa “sufrió hace no mucho tiempo una descomunal suelta de papel ¿quién quiere estar ahí?”. Técnicamente, el valor “sufrió con mayor gravedad que el resto de valores el comienzo de la crisis, cuando emprendió una caídas desde los 7 euros hasta niveles prácticamente de 1.60 euros”, recuerda David Galán, director de análisis de Bolsa General. A partir de marzo de 2009 intentó rebotar, pero en todos los intentos de rebote el título fracasa y choca con la importantísima resistencia de medio y largo plazo situada entre 4.55-4,65 euros. Esto nos lleva a pensar que sólo con la superación de los 4,65 euros podríamos pensar que el título ha pasado lo peor para comenzar una tendencia alcista”. Una revalorización del 166% desde los niveles actuales.
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Sobre ArcelorMittal, los expertos reconocen que está padeciendo la caída del consumo mundial y el crecimiento de la producción del acero en China, haciendo que sea menos dependiente. (Ver: Acerinox y ArcelorMittal, seguirán sin arrancar) “El valor está por debajo de los 9 euros nivel que no le corresponde pues el nivel que fijan los más pesimistas son los 11.5-11.6 euros”, explica Álvaro Blasco, director de análisis de ATL Capital. Si el crecimiento de la economía lo permite, el valor será de los que tire. ¿Y hasta entonces? “¿Qué más se puede exigir a un título que está en caída libre para no comprarlo y esperar que mejore su técnico?”, replica Chacón.
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Inditex, corrección sana
De estos valores, el que menos ha caído y que más oportunidad le conceden los expertos es Inditex. Los últimos datos conocidos “auguran un trimestre difícil para la compañía en Europa – de dónde obtiene el 64% de los ingresos. La cotización ha gozado del favor de los inversores, llevando a la cotización por encima de los 100 euros. Sin embargo, en el último mes las caídas rondan el 6%, haciéndole partidario incluso de visitar los 85.5 euros. Miguel Rodríguez Bonet, de formaciontrading.com reconoce que “el rango lateral que lleva desde principios de año tiene que irse por abajo, con un objetivo mínimo de 90 euros”.
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Eso sí, a pesar de los recortes de corto plazo, nadie duda de que la tendencia alcista sigue intacta. “la proyección nos exigirá esperar a niveles de 85-90 euros, que además coincidirán con la directriz de largo plazo que desarrolla la textil desde 2009. Seguimos manteniendo un escenario de 120 euros por acción y sólo estamos asistiendo a una corrección sana”, responde Chacón.
