"La inflación que me preocupa es la de los productos agrícolas, no la del petróleo"

De todos modos, para el especialista, “continuamos en una incertidumbre elevada” con “los mercados frágiles, una recuperación económica que no parece que será a corto plazo” y “una inflación persistente”. Además, apunta Sánchez Galán, “hay que añadir una incertidumbre política que merma la confianza de las expectativas del consumidor” y no hay que olvidar, apunta, “que el 60% del PIB está basado en el consumo”. El panorama económico empujó a la Reserva Federal a tomar medidas y hoy anunció una inyección de liquidez de hasta 50.000 millones de dólares. Como recuerda el experto, “la FED ya lo hizo hace unos meses” y “se trata de una ayuda complementaria para impulsar también al sector financiero y crediticio que sufre muchísimo”. La Reserva aumentará “desde los 30.000 millones a 50.000 en las subastas del día 10 y 24 de marzo” explica, y “será una ayuda extra al plan fiscal para mantener la situación financiera”. La disyuntiva de la FED, según el analista, “está entre impulsar el crecimiento o controlar la inflación” pero “los datos no son buenos, los datos no apuntan en positivo y habrá tensiones el día 13 por los precios de importación y el IPC”. En esta tesitura, afirma, “se mueve la FED; o impulsar el crecimiento o ver en qué medida la bajada de los tipos de interés podría incidir negativamente en los precios”. Así las cosas el petróleo volvió a marcar hoy máximos históricos, al igual que lo hacía ayer el oro. En referencia al oro negro, Sánchez Galán opina que “estamos sujetos a factores especulativos” porque “las previsiones medias sitúan al barril en 80 ó 85 dólares como precio adecuado para el equilibrio del mercado”. El oro, recuerda el experto, “siempre ha sido un valor refugio de lucha contra la inflación y es lógico que los inversores inviertan ahí” pero al estar cerca de los 1.000 dólares, “sí es reflejo de las tensiones mundiales que se esperan en la economía a corto plazo”. Además “los futuros sobre productos agrícolas cotizan con incrementos espectaculares” y es “ahí donde hay que fijarse porque hay tensiones reales y es ésa la inflación que hay que vigilar”, establece el experto. El analista hace hincapié en el sector minorista y en el de consumo, “las ventas minoristas salen el 13 –recuerda- y además vamos a ver en qué medida la posibilidad de recorte de tipos puede afectar”. En síntesis, “vamos a mantener antes que a vender claramente porque habrá valores más débiles pero no tan claros como en otros sectores como las aseguradoras o los automóviles”. De este modo, el analista mantendría “Wal Mart en 49,90 ó 50 dólares o Gup en 50 dólares ”, en el sector consumo ve oportunidades en “Coca Cola a más de 60 dólares” pero “abandonaría Mc Donals porque se puede ir a los 53”. Sánchez Galán resume que “hay que esperar porque a lo mejor la inyección de liquidez y el recorte de tipos pueden impulsar también estos sectores”.