"No tiene ningún sentido que el crudo continúe escalando posiciones en el escenario económico actual"

Petróleo En cuanto a la escalada alcista del petróleo, el experto considera que hay una relación malsana entre las bolsas y el crudo. A su juicio, “en las primeras, se vislumbra o se descuenta, más tarde o más temprano, un escenario positivo a medio plazo o, en el que se sugiere que, al menos, lo peor ha pasado y, la recuperación económica va a ser un hecho”. Y el segundo –añade- “es decir, el crudo, también se está aprovechando de ese escenario”. Jose Luis Martínez Campuzano cree que esa relación es malsana “porque no tiene ningún sentido que el crudo continúe escalando posiciones, está demasiado alto para el escenario económico”. Y aunque cree que este precio no se va a mantener en el tiempo, “hoy por hoy, lamentablemente, la demanda detrás del crudo es casi estructural”, indica. Considera que, “a corto plazo estaríamos ya pensando en niveles de 135-140 dólares”. Resultados empresariales En términos generales, el analista cree que “el escenario económico al que nos enfrentamos es complejo y, en él, es inevitable que la crisis financiera tenga su impacto en la economía”. Considera que los bancos no están, en estos momentos, en condiciones adecuadas para mantener un flujo normal de crédito y, que los mercados de crédito, han recuperado liquidez, pero tampoco es una situación que se pueda calificar como normal. El estratega jefe de Citigroup en España señala que nos enfrentamos a un crecimiento débil que las empresas lo van a ir valorando y, en este sentido, -añade- “los resultados que hemos conocido en este primer trimestre han sido un poquito mejores de lo esperado, pero no deben extrapolarse y, los próximos van a ir reflejando poco a poco ese escenario de debilidad, aunque obviamente siempre hay excepciones”. Recalca además que “deberíamos descontar de las expectativas de crecimiento de beneficios que maneja el mercado un porcentaje que puede llegar a ser del 20% en el caso del S&P500”. Con este escenario, no cree que “éste sea un momento adecuado para tomar mayor riesgo en el mercado”. Apuestas Martínez Campuzano apuesta por: el sector tecnológico –que sigue viendo fuerte a muy corto plazo- y el sector de telecomunicaciones. También por el crudo y, las materias primas.