¿Qué hacemos en Estados Unidos? Listos para el rally de final de año

Era una de las noticias que más expectativas ha generado. Al menos entre los analistas y, como no podía ser de otra manera, los periodistas que cubrimos la información. La FED decidió ayer mantener el ritmo de compra de deuda. No llevará a cabo el famoso tapering. Y es que la Reserva Federal cree que la economía estadounidense crece, pero todavía a un ritmo muy moderado. También afirma que aunque los indicadores muestran una mejora en las cifras de empleo, la tasa de paro sigue siendo muy elevada, más de lo que la institución considera apropiado. Además, señala que la subida de las tasas hipotecarias están restringiendo el crecimiento económico del país. Por si fuera poco, la evolución de los precios en Estados Unidos tampoco gusta al FOMC, ya que sigue por debajo de los objetivos de la autoridad monetaria.  (Ver: Los mercados celebran que la FED mantenga el QE3. No habrá tapering). Los mercados reaccionaron con subidas agresivas, lo que  llevó al s&P500 a tocar de nuevo máximos históricos.  

Gráfico de los índices

Eso, por el lado económico pero ¿y si nos centramos en los mercados?  Gisela Turazzini, cofundadora de BlackBird explica que "los índices americanos se encuentran en una zona de distribución.. Los bonos americanos suelen anticipar con 6 meses de anticipación el fin del mercado alcista y estamos viendo una tendencia bajista en los treasury que nos podrían anticipar más caídas. El creciente movimiento de operaciones de M&A, suelen ser otro indicador adelantado de fin de ciclo bursátil alcista, ya que habitualmente, las operaciones de M&A suelen darse al fin de un mercado alcista de largo plazo. Del mismo modo, la rentabilidad por dividendo de las acciones cotiza sin prima respecto al bono a largo plazo y el P/E está anormalmente caro". Lo cierto es que la mayoría de los expertos descuenta que los índices vivirán sesiones de recortes – que les permita consolidar la subida que llevamos en lo que va de año. Para muestra, un botón. El S&P500 avanza un 19.5% en lo que va de año, el Dow Jones eleva en un 15.5% su cotización en tanto que el tecnológico, el Nasdaq 100, roza el 20% de subida.

¿Y ahora? Vayamos por partes. Si nos fijamos en el S&P500 nadie duda a estas alturas que el mercado es alcista y con ganas de seguir bueno. Pero eso sí, “con una limitación temporal y objetiva, tanto en duración como en precios”, afirma Manuel Chacón, director de análisis de Iriondo Inversiones. Este experto reconoce que, en todos los plazos, el índice es alcista. Sin embargo, para que rompa enérgicamente necesita un cierto grado de madurez. Es necesario “dejar un poco ese sabor de ruptura alcista con ciertas tomas de beneficios, algunas correcciones a cortísimo plazo”. Una vez ocurra esto, es muy probable que rompa los máximos históricos y se encamine de nuevo a los 1800 puntos.

Gráfico S&P500

Aunque en una graficación temporal de menor recorrido se observen cuñas de connotación bajistas, es cierto que el tirón alcista todavía tendrá un repunte más. Y eso que, aunque el gráfico semanal muestra que el MACD y otros indicadores advierten de una “extraña formación divergente bajista, es cierto que necesita dar una subida más con fin de la etapa en los 1800 puntos”.

En esta misma sección, esta semana Luis Francisco Ruiz, director de análisis de Estrategias de inversión nos advertía de que “el Dow Jones está en zona de máximos anuales – entre los 15.542 y 15.658 puntos. Una zona de referencias clave que requiere una actitud de “esperar y ver” si se está fuera de mercado pero que invita a permanecer en él si se está dentro, pues la tendencia de fondo es incuestionable. (Ver: Análisis de Popular, DIA, Apple, Dow Jones y Santander)

Eso sí, si nos vamos a más corto plazo “el índice desarrolla en los últimos meses un movimiento lateral donde se acumulan las divergencias en osciladores de precios y volumen. Un entorno que favorece hacer algo de caja en posiciones largas abiertas”, explica este experto. Si estamos fuera, debemos buscar una consolidación con cierre diario por encima de 15.658 puntos. “El precio quedaría en subida libre y la proyección al alza del lateral con suelo en 14760-14659 puntos dejaría un objetivo apetecible”.

Gráfico Dow Jones

Si el índice se decanta por la pérdida de posiciones y pierde 15.283 "podríamos probar posiciones cortas buscando el suelo del lateral, 14.760 /14.659, con stop a cierre diario superior al máximo histórico situado en 15.658".

Y ¿si nos fijamos en el tecnológico? Es cierto que, viendo el gráfico de los tres índices, quedó muy rezagado frente a sus homólogos norteamericanos y era de esperar que, cotizando da precios mucho más atractivos, acabara acaparando la atención de los inversores. El último informe de Iriondo Inversiones apunta a que las subidas sigan siendo su tónica. “El escenario alcista – y con subida libre- se plantea siempre que el índice cotice por encima de los 3150 puntos, con objetivos factibles en los 3250 y los 3275 puntos. El escenario viraría hacia bajista si se pierde el soporte de los 3150 puntos, que podría ir a tantear y buscar apoyo en la directriz alcista de corto plazo, allá por los 3120 puntos. La pérdida de los 3100 puntos serviría para reanalizar el escenario alcista que presenta el índice”.

Gráfico nasdaq