Si queremos invertir “al calor” de lo que hace esta sicav – Terde Inversiones Sicav, para los amigos - ¿por qué no seleccionar lo mejor entre lo ya seleccionado? Vayamos por partes. A estas alturas, y con el Ibex35 subiendo un 14.3%, muchos pueden pensar que ha llegado el tiempo de la corrección. José María Luna, director de análisis de Profim EAFI advierte de “que todavía quedan dos ó tres ejercicios alcistas”. En ese escenario, el experto cree que es sólo el primer escalón de las alzas y aunque todos los índices han subido, no todas las empresas se están recuperando en precio.
Si nos centramos en la parte “nacional”, BME, Duro Felguera y Mediaset son las tres compañías entre las que se reparte un 14% del capital. El operador de la bolsa española, dicen los expertos, es una compañía que “depende de muchas circunstancias que no son demasiado controlables, como el volumen de negociación de la bolsa, la entrada de competidores, la intensidad de los tradicionales rumores de movimientos corporativos…en resumen, BME no tiene fácilmente en sus manos la evolución del precio de sus acciones”, reconoce Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG. Eso sí, no hay que olvidar que el valor está inmerso en un rally y “hasta que ofrezca señales claras de agotamiento o se dé un acontecimiento imponderable, lo sensato es pensar en una continuidad de tendencia alcista”.
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Una “tendencia” que podría llevarle a un “objetivo teórico hacia los 28 euros. Eso sí, a corto plazo podría caer hasta los 21-22 euros, por lo que la ecuación rentabilidad-riesgo comienza a escalar posiciones y sólo sería viable con stops ajustados”, reconoce Manuel Chacón, de Iriondo Inversiones.
Duro Felguera es el valor que más representado está en la cartera de este vehículo de inversión. El valor “está muy condicionado a corto plazo por la autoopa a 5.30 euros”, cuenta Jorge del Canto, analista independiente. Para el medio plazo, “una vez que desaparezca la influencia de la oferta de compra, hay que fijarse en los 5.35 por arriba y los 4.65 euros por abajo. Si supera la resistencia habrá que mantener las expectativas alcistas a medio y largo plazo”. Es otro de los valores que “aunque está en un lateral de corto plazo, entre los 4.80-5.30 euros, deberíamos esperar una confirmación de ruptura de máximos para comprar, a todo ello, la tendencia de fondo sigue siendo alcista”, explica Chacón.
¿Y si hablamos de Mediaset? Hace ya un tiempo les hablábamos de que la cadena de televisión era, junto a Atresmedia, de las televisiones más caras de Europa. Por aquel entonces, los brokers calculaban el objetivo de la cadena italiana en los 5.05 euros. Hoy el valor cotiza en los 8.9800 euros. Los expertos reconocen que el valor “tiene un primer soporte en los 8 euros y los objetivos, están claros: en los 9.50 y los 10.30 euros respectivamente en próximas sesiones”, explica Chacón.
En EEUU, bancos y aseguradoras
Si nos centramos en el mercado americano, que ocupa cerca de un 83% de la cartera, sabemos que el S&P500 se ha frenado da la altura "de la zona comprendida entre la media de 40 sesiones y la directriz alcista que parte de mínimos de finales del año pasado. Por el momento la tendencia alcista permanece vigente y las posiciones largas o compradoras tienen sentido. Sin embargo, el soporte está próximo y las divergencias bajistas en osciladores de precios y de volumen se acumulan apuntando a que una pérdida de niveles dejaría más recorrido a la baja al precio. En este entorno, los stops de las posiciones largas o compradoras deben situarse por debajo de 1.666,75", estima el director de análisis de Estrategias de inversión.
Futuro sobre el Mini S&P500
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La parte más representativa de la cartera es sobre el sector financiero. Fue precisamente, con el permiso de Alcoa, el primero en presentar sus resultados del tercer trimestre. Las primeras publicaciones no dejaron un buen sabor de boca. Las cuentas de JP Morgan se vieron empañadas por el impacto de los multimillonarios costes de los litigios e investigaciones que ha sufrido, con lo que anunció un resultado negativo de 380 millones de dólares. Excluyendo costes extraordinarios, el beneficio por acción alcanzó los 1,42 dólares, por encima de los 1,30 dólares esperados por los analistas consultados por Bloomberg. Fue Wells Fargo la encargada de deslumbrar con sus cuentas al anunciar un beneficio récord de 5.320 millones de dólares en el tercer trimestre del año.
Esta misma semana se tomará el pulso a Morgan Stanley, Bank of America, Goldman Sachs y Citigroup. Luis Francisco Ruiz, director de análisis de Estrategias de inversión reconoce que “el consenso de mercado espera para el sector una caída en términos interanuales próxima a los dos dígitos tanto en beneficios como en cifra de negocios. Unas cifras que lo convierten en la oveja negra y lo llevan a cotizar con el menor PER actual de todos los sectores, 13x, y con un gran descuento respecto a la media que se encuentra en 16,18x”. De ahí que, cualquier sorpresa positiva en el sector, puntúe el doble. (Ver: Los resultados del sector financiero, puntúan el doble)
Gráfico Per banca americana
Son estos últimos, sobre los que pone el foco esta Sicav. Las mayores posiciones las ocupan compañías como las aseguradoras Phoenix Company o Genworth Financial. Es precisamente esta última la que tiene una mayor puntuación en los filtros técnicos de la Zona Premium.
Algo menos de “potencia” tiene Bank of América. Dice Antonio Espín, analista independiente que el valor es alcista. “viene de un castigo muy fuerte y está reaccionando razonablemente bien”. Además, recuerda, hay valores como Citigroup que llevan una subida de más del 100% desde mínimos. Sin embargo, el verdadero ganador del sector – continúa Espín – es Goldman Sachs “que no ha presentado tanto deterioro como sus homólogos”.
