Silicius RE es la SOCIMI del grupo MAZABI especializada en la compra y gestión de activos con rentas estables a largo plazo para sus inversores. La compañía cotiza en el BME Growth desde septiembre de 2021 con una cartera que suma en la actualidad más de 313.000 metros cuadrados y un valor bruto (GAV) de 555 millones de euros. El grueso de sus activos está repartido entre los segmentos hotelero, Centros Comerciales, retail, oficinas, residencial y logístico principalmente en España, así como en localizaciones prime de algunas de las principales ciudades europeas.
RESULTADOS SILICIUS 9M25
De enero a septiembre de 2025, SILICIUS ha registrado rentas brutas de 20,5 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,3% en términos comparables (Like-for-Like) frente al mismo periodo del año pasado. Las rentas netas alcanzan los 16,5 millones de euros (+8,3%), confirmando la mejora del rendimiento de su cartera.
EBITDA positivo de 11,7 millones de € (+0.3% respecto al 9M24) con FFO de 2,3 millones de € (+173.7% vs 9M24). La socimi ha experimentado un notable incremento de su beneficio operativo (EBIT), que alcanza los 7,6 millones de euros, un 139% por encima del registrado en el mismo periodo del año anterior, apoyado en la mejora de la rentabilidad de sus activos y la eficiencia operativa.
Por segmentos, todas las tipologías de activo de la compañía han experimentado un crecimiento de las rentas comparables de un 8,2% de media, por encima de la inflación (2,8% a cierre de 2024):
- Residencial + 31,5%,
- Centros Comerciales + 11,9%
- Oficinas + 7,2%
- Hoteles + 3,6%
- Retail + 4,8%
- Logístico + 2,8%
Aumento de la ocupación total de su cartera del 1,7% respecto al primer semestre de 2025, situando su ocupación actual cifra total en el 88%. Esta positiva evolución se traduce en la firma de 135 nuevos contratos de arrendamiento que representan una superficie total contratada superior a los 9.500 metros cuadrados. Destaca la buena marcha de los segmentos de Centros Comerciales y Oficinas, especialmente el inmueble de Rivas-Vaciamadrid. El periodo medio de vigencia de los contratos de alquiler ponderado (PMA) se mantiene estable en 4,5 años.
CARTERA DE ACTIVOS DE SILICIUS
La socimi sitúa el valor de sus activos (GAV) en 555 millones de euros. A septiembre de 2025, SILICIUS cuenta con una cartera de 30 inmuebles que suman 312.819 metros cuadrados, de los que el 35% se corresponde con activos del segmento hotelero, el 26% centros comerciales, un 16% con activos de Retail, el 12% de oficinas, un 11% residencial y el 1% logística.
Fuente: Silicius
SOLVENCIA DE SILICIUS
En abril de 2025, Silicius formalizó una nueva estructura de financiación a largo plazo por un importe total de 163,3 millones de euros. Esta refinanciación ha permitido extender significativamente los vencimientos, dotar a la compañía de una mayor flexibilidad financiera y reducir el coste medio de la deuda.
A cierre de los nueve primeros meses de 2025, la deuda financiera neta ascendía a 185 millones de euros, con un ratio LTV del 33,4 %, un plazo medio de vencimiento de 8 años y un coste medio de la deuda del 4,30 %, lo que supone una reducción del 16,2 % respecto al ejercicio 2024.
Una vez cerrado el ejercicio 2025, Silicius aprobó en Junta General de Accionistas una operación de reducción de capital mediante la amortización de las acciones en autocartera titularidad de Merlin Properties, representativas del 17,91 % del capital social. La restitución de la inversión se realizará en especie, a un valor de 11,91 euros por acción, por un importe total aproximado de 66,9 millones de euros, en línea con el compromiso de liquidez asumido frente a los accionistas.
VALORACIÓN FUNDAMENTAL DE SILICIUS
SILICIUS está ejecutando un plan de crecimiento apoyado tanto en aportaciones dinerarias y no dinerarias como en operaciones corporativas orientadas a ganar escala y diversificar las tipologías de inversión. La compañía cuenta con un pipeline relevante de proyectos actualmente en análisis, con el objetivo de alcanzar un valor de activos de 1.000 millones de euros a medio plazo.
Sus rentas presentan un grado creciente de diversificación, en el marco de una política financiera prudente, caracterizada por un nivel de endeudamiento contenido y una estructura de costes de gestión eficiente desde la perspectiva del inversor. Asimismo, SILICIUS opera bajo una estrategia de inversión conservadora y de largo plazo, apoyada en una gestión profesional y especializada del patrimonio inmobiliario.
En una valoración por ratios, con GAV de 555 millones de euros a septiembre de 2025, y NAV de 370 millones, el valor cotiza con un descuento en torno al 10%, a 0,92x NAV. No cotiza barata.
En base a nuestra valoración fundamental, la recomendación para Silicius es neutral, a la espera de mejorar los niveles de liquidez en su negociación. Por el momento cotiza por fixing.
