Estacionalidad mensual en Ibex 35
*(Fiabilidad x ganancia media) / ((1-fiabilidad) x pérdida media)
La evidencia da la razón y, no solamente, para los mercados de acciones de EEUU. La frase podríamos extenderla al mercado español si tomamos como referencia el Ibex 35. Entre noviembre y abril encontramos los meses con mayor fiabilidad (meses alcistas / total meses) y donde asistimos a ganancias medias más abultadas. Sin embargo, entre mayo y octubre, la fiabilidad disminuye y la pérdida media incrementa. Una combinación que agregada en el ratio rentabilidad / riesgo de la última columna de la tabla superior nos deja las cifras más altas en media entre noviembre y abril.
Evolución Ibex 35, estrategia comprar en noviembre vender en mayo y estrategia de comprar en mayo vender en noviembre
Esta estacionalidad al igual que las ligadas al ciclo electoral es cuestionable debido a que la muestra es escasa para que sea significativa. De hecho, aunque para el Ibex 35 haya funcionado desde que disponemos datos, comienza a flojear en los últimos años. Desde que el índice marcó un máximo histórico en 2007 habría funcionado mejor una estrategia de comprar en mayo y vender en noviembre (-21%) que la de comprar en noviembre y vender en mayo (-33%). Parece que tendremos que esperar unos cuantos años más para saber si “Sell in may and go away” no es fruto de la casualidad.
