Quabit Inmobiliaria. Sólo se responderán cuestiones relacionadas con la fusión Quabit Inmobiliaria–Neinor Homes.

Buenos días, AnaGarcia74
En el contexto actual, la fusión es la mejor alternativa para todos los accionistas porque nos integramos en un gran grupo promotor, con alta visibilidad de generación de resultados y gran potencial de revalorización de la acción. Para este año está prevista la entrega de más de 2.500 viviendas, un EBITDA positivo de 150 millones y un resultado neto de más de 80 millones. Y en esa línea de crecimiento está previsto un dividendo recurrente de más de 50 millones de euros que supone aproximadamente un 6% de rentabilidad sobre la
capitalización bursátil, una de las mejores del sector inmobiliario.
En cuanto al tipo de canje, consiste en 25,9650 acciones de Quabit clase A por cada acción ordinaria de Neinor, lo que implicaba una prima respecto a la cotización de la acción en ese momento. Todo ello nos va a permitir beneficiarnos del potencial de crecimiento y creación de valor de la sociedad resultante de la fusión. Esta ecuación ha sido considerada razonable por Arcano Valores como asesor financiero de la operación y por KMPG como experto independiente.

Gracias por tu pregunta, CarmenAB
Dejará de ser accionista de Quabit una vez se produzca el canje de las acciones de Quabit por las de Neinor, lo que se producirá unos días después de la inscripción en el Registro
Mercantil de Madrid de la escritura de la fusión. Previsiblemente a principios o mediados de junio. Pero primero tiene que aprobarse en la Junta General de Accionistas que vamos a celebrar el miércoles de la próxima semana. Como antes comentaba, la integración de Quabit en Neinor es la mejor alternativa para todos los accionistas, por eso es tan
importante su asistencia a la Junta y su voto favorable.

Buenos días Rosa Jimenez1

Alovera Beach no es un proyecto de Quabit, es de Grupo Rayet y, como tal, queda fuera del acuerdo de fusión. El proyecto continúa adelante, tiene ya el OK medioambiental y de sanidad, y está previsto que se apruebe en el pleno del ayuntamiento de Alovera en las próximas semanas. Si todo avanza de acuerdo con lo esperado, tras el verano podrían arrancar las obras. Respecto a las promociones que Quabit está comercializando y construyendo, por supuesto que continúan en marcha. Tras la fusión, la compañía resultante se va a llamar Neinor Homes pero, más allá de este cambio de nombre, a nuestros clientes no les va a afectar ni ni en las condiciones de las reservas ni de los contratos, ni tampoco en los plazos de entrega acordados.

ValueInvesting2000, gracias por la pregunta.
El pasado año fue muy complicado. El impacto económico del Covid-19 fue enorme y sus efectos sobre el sector tardarán en desaparecer, sobre todo por la falta de estabilidad
laboral y la incertidumbre económica.
Tras el gran confinamiento la tendencia está siendo más favorable, la actividad ha ido mejorando y mejora también ligeramente el comportamiento de la demanda. Y los precios
de la obra nueva mantienen cierta estabilidad, sobre todo por los bajos tipos de interés y la falta de oferta en algunas zonas.
Pero toda previsión en estos momentos es arriesgada y todo dependerá de cómo evolucione la pandemia y, sobre todo, el proceso de vacunación, que es lo que de verdad
irá eliminando las restricciones y permitirá volver a una relativa normalidad. Y fundamental en todo ello será también la tracción de los fondos europeos para impulsar la demanda
interna y la recuperación económica.
En cuanto si a Neinor debe diversificar y entrar en logística, lo cierto es que se trata de una compañía diversificada. A la promoción residencial suma otros negocios auxiliares como la gestión de activos con una alta generación de caja e ingresos estables. Y su apuesta por el negocio de build to rent con una plataforma de vivienda en alquiler.

Gracias por la pregunta,José Carlos77
Superar momentos complicados y ser uno de los referentes del mercado es lo que hoy nos permite sumar sinergias con otra gran compañía. Vamos a contribuir a crear una empresa líder en el sector inmobiliario de nuestro país, con un gran potencial de inversión por su alta capacidad de generación de caja y de desarrollo de promociones, y suelo para levantar 16.000 viviendas.
La fusión va a configurar un grupo muy solvente y estable, con un bajo endeudamiento, una estructura de capital conservadora y una línea de actividad complementaria a la de
promoción, como es el negocio de alquiler, a la que ahora Quabit suma sus capacidades constructivas.

Y con todo esto, los accionistas de Quabit van a pasar a serlo de una nueva compañía con mayor visibilidad y atractivo para los mercados, y más liquidez de sus acciones.

AndrésGimenoCs buenos días. Durante los dos últimos ejercicios hemos tenido que ir reduciendo nuestra participación en este tipo de acciones. Y lo digo con pesar, porque en los mercados en los que hemos estado trabajando y creando negocio, nuestro objetivo ha sido siempre, obviamente, crecer como compañía. Pero siempre lo hemos hecho, o al menos lo hemos intentado, muy atentos a las necesidades medioambientales, deportivas, sociales o culturales de cada sitio.

Concretamente, la temporada 19/20 fue la última en la que patrocinamos al equipo de balonmano de Guadalajara. Pocos patrocinios quedan en marcha, pero lo que está vigente se transmitirá a Neinor.

Gracias por tu consulta, BitcoinyOro.

Bueno, en el año 2020 hemos estado más penalizados que el resto de sociedades promotoras cotizadas. Comenzamos el año con incrementos en la cotización similares a los de las compañías del resto del sector, pero la evolución tras la pandemia ha sido peor que la que han tenido el resto de competidores. Tomando marzo de 2020 como base 100 nuestra caída ha sido del 51,2% frente a caídas del 23,4%, 2,1% e incluso subidas del 5,3% del resto de cotizadas. Entendemos que las situaciones de incertidumbre como la que se ha vivido en el año 2020 penalizan más en Bolsa a empresas de capitalización pequeña o mediana, con un free-float más elevado, y a aquellas empresas con mayor apalancamiento como es el caso de Quabit.

Gracias, Ismael,
Quabit dejará de cotizar en Bolsa una vez se haya hecho efectivo el canje de las acciones. Tras la inscripción en el Registro Mercantil de Madrid de la escritura de la Fusión, dejará de ser accionista de Quabit y pasará a serlo de Neinor Homes. Hasta ese momento puede seguir operando normalmente con sus acciones de Quabit sin limitaciones.

Gracias, Jordi Salguero Fabregas. Una aclaración previa. Cuando se anunció la fusión, ya se comunicó que la ecuación de canje era de 1 acción de Neinor por 25,9650 acciones de Quabit. Lo digo porque podría entenderse por la pregunta que se hubieran anunciado dos canjes distintos y no ha sido así. Por lo tanto, no se ha producido esa devaluación del 3,68% que comenta. Por otro lado, una vez que se anunció esa ecuación de canje, es lógico que la cotización de Quabit y la de Neinor se muevan por caminos paralelos y en el entorno de esa ecuación. En cuanto a las acciones clase A son, efectivamente, todas las que cotizan en el continuo. Las acciones clase B no cotizan y son de un único tenedor.

Hola, Sabai Sabai. Sí, lo comentaba un poco más arriba. Lo primero es aprobar la operación en las Juntas Generales de Accionistas de las dos compañías del próximo 31 de marzo. Tras la inscripción en el Registro Mercantil, se producirá el canje de las acciones de Quabit por las de Neinor, previsiblemente a principios o mediados de junio.
Esta operación es muy beneficiosa para los accionistas de Quabit porque va a crear valor mediante la combinación de las capacidades de gestión de ambas compañías y la obtención de sinergias operativas y financieras.
Ambas compañías compartimos los mismos focos de actuación y estamos presentes en los mercados residenciales con mayor volumen de demanda y tenemos cierta
complementariedad geográfica. Tras la fusión, Neinor obtendrá un banco de suelo para 16.000 unidades, se reforzará en los mercados principales de Quabit (Madrid y Zona
Centro, Málaga/Costa del Sol), sumará a su cartera un nuevo tipo de producto con nuevos segmentos de vivienda para rentas medias, y todo ello a la vez que incorpora nuestra
capacidad constructiva para mejorar en eficiencia y costes.

Gracias, carlos sanchez 11,
Lo primero es votar favorablemente en la Junta de Accionistas para dar luz verde a la fusión. Si no se aprueba la fusión no se podrá llevar a cabo. Después no hay que hacer nada
en particular porque el canje será automático una vez se haya inscrito la escritura de fusión en el Registro. Neinor realizará una ampliación de capital para atender el canje.

Las nuevas acciones comenzarán a cotizar a la mayor brevedad posible tras la finalización del procedimiento de canje. Neinor solicitará la admisión a cotización de las nuevas acciones en las Bolsas de Valores de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia. La previsión es que esto suceda a principios o mediados de junio.

Buenos días, Fersan. Lo primero de todo, muchas gracias por su confianza y apoyo durante todo este tiempo y, créame que he tenido en mente, ahora y siempre, a todos los accionistas de Quabit, entre los que yo mismo me cuento con un 18% del capital de la compañía. Yo también he acudido a todas las ampliaciones de capital, intentando suscribir la parte que me correspondía, acudiendo incluso al endeudamiento. Puedo entender su desilusión, pero llegados a la situación actual entiendo que la mejor opción para los accionistas es poder participar en una de las mayores promotoras de España. La apuesta de Quabit era un proyecto a medio plazo en el que, a pesar de que se han ido dando todos los plazos para su consolidación, las circunstancias económicas y de mercado no han acompañado. 

Gracias Julián.

Las acciones de Quabit seguirán cotizando mientras no se produzca el canje por acciones de Neinor. Este canje está previsto que suceda a principios o mediados de junio. Hasta ese momento usted puede adquirir acciones de Quabit, si bien, como comentaba antes, una vez que ya es conocida la ecuación de canje, la lógica del mercado hace pensar que la cotización de Quabit se moverá en la línea de lo que haga la cotización de Neinor, siguiendo los valores de la ecuación.

Buenos días, Andrés P.

Efectivamente, el año 2019 se cerró con un número de entregas inferior al previsto debido, como ya explicamos en su día, a retrasos derivados de la nueva ley hipotecaria y en los trámites administrativos de obtención de licencias. En aquel momento ya anunciamos que esa situación provocaría deslizamientos en el plan de entregas de nuestro Plan de Negocio. Es decir, no existía al final del año 2019 una situación que nos hiciera pensar en un replanteamiento a la baja de nuestro Plan. Todo esto cambió con la llegada de la pandemia y las expectativas cambiaron radicalmente. Por eso, viendo la intensidad de la crisis anunciamos en nuestra publicación de resultados del primer semestre que tendríamos que cambiar nuestro Plan de Negocio. Hasta ese momento estábamos en el camino trazado en el Plan de llegar al punto de equilibrio en la cuenta de resultados en 2021 (de hecho, en el cuarto trimestre de 2020 se alcanzó EBITDA positivo). Pero el COVID ha supuesto unas pérdida de119,3 millones de euros entre depreciaciones de suelos por 59,7 millones de euros y la baja de créditos fiscales por 59,6 millones de euros), de un total de 147,5 millones de pérdidas del año. Pese a todas las dificultades, en el año 2020 hemos entregado 785 viviendas. Sin duda, sin la crisis de 2020, las entregas habrían sido mayores, los costes se habrían reducido y habríamos estado en un punto más cercano a ese punto de equilibrio

Hola J.M. García, entiendo que te refieres a Rayet Construcción, que ahora se llama Quabit Construcción. Cuando en 2019 tomamos la decisión de comprar la constructora lo hicimos para tratar de asegurar el cumplimiento del Plan de Negocio, atajando posibles retrasos en la ejecución de las obras y conteniendo potenciales incrementos de costes, problemas que en general afectan a la mayoría de las promotoras inmobiliarias.
Ahora, durante el confinamiento y la crisis sanitaria, disponer de una constructora propia se ha convertido en una ventaja competitiva para Quabit porque nos ha permitido asumir de manera ágil la ejecución de obras que teníamos adjudicadas a terceros y que presentaron problemas por el Covid-19. Y todo esto, nuestras capacidades constructivas, nuestra experiencia en promoción inmobiliaria y en gestión, y nuestro banco de suelo de calidad han sido fundamentales en la operación de fusión.

Buenos días, MarceRuiz.

No es que haya sido más perjudicial que la crisis del COVID. Obtener recursos ajenos para poder crecer y cumplir el Plan de Negocio era necesario para cumplir sus objetivos buscando crecimiento y retorno para el accionista. Lo que sí es cierto es que los niveles de deuda y el alto coste de la financiación de suelo han sido elementos que han pesado en la situación que ha provocado la pandemia en Quabit. Los retrasos en la producción y las entregas han provocado una menor generación de caja y un menor ritmo de amortizaciones, lo que ha supuesto mayores costes financieros que han penalizado tanto a la cuenta de resultados como a la generación de caja libre.

Gracias por la pregunta, Luisa Mtnez.

Esta es una información que hemos visto en algunos medios, pero que tiene que ser matizada. Lo primero es que en los valores que se están tomando para calcular ese porcentaje se están considerando quitas de deuda que solo se conseguirán después de la fusión. Pero sobre todo, es un porcentaje que no puede verse de forma aislada sin considerar el descuento sobre el valor neto de los activos que venía produciéndose de forma prolongada en la cotización de Quabit, que era superior a ese 69% que se cita en esas informaciones de algún medio.

Buenos días, Ramón47
Todavía no hay ninguna decisión tomada en relación con esto. Una vez materializada la fusión será cuando se complete el análisis de posibles solapamientos y duplicidades de
funciones y procesos, y cuando se planifique la integración de las plantillas. Pero como te comento, aún no se ha determinado nada en este sentido. Ahora mismo estamos
enfocados en cerrar la operación.

Buenos días, Sergio Cardona.

Ahora mismo el porcentaje de acciones de Quabit en circulación es muy elevado. El free float de la compañía está en el 78%.

Gracias por la pregunta, Antonio Saenz Galan.

Cuando se produzca la fusión, la capitalización de las compañías sumará unos 900 millones de euros. Pero ahora mismo el sector cotiza con fuertes descuentos, lo que hace pensar que, en una situación normalizada, vaya convergiendo con el resto del mercado europeo que cotiza, al menos, a una vez valor en libros. Y si hay una compañía española que puede volver a cotizar a valor en libros, esa es Neinor. A partir de ahí, la fusión apunta a un potencial de mejora de las acciones de, al menos, el 40%-50% una vez integradas las dos compañías. 

Buenos días, Yolanda, y muchas gracias por tu pregunta. Cuando se materialice la fusión, entre otras, estará bajo mi responsabilidad directa la constructora, y me mantendré ligado a la gestión de la compañía como senior advisor en el consejo de administración de Neinor.