FONDOS DE INVERSIÓN

Alberto Loza, director comercial en Credit Agricole Mercagentes

Alberto Loza
Senior Manager - Socio Norwealth

07 Abril 2017 - 21:30

Actualizado a las 19:30

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Por: Carmen Lopez1

Buenos días Alberto Tengo el ES Euro Bond ¿Cúal es su visión de los FI y de su potencial rentabilidad y riesgo? ¿Tienen recorrido o parece agotado salvo que un hipotético QE o medidas expansivas de BCE? Es una pequeña capntidad Gracias

Por: AMADOR

La parte de RF de mi cartera esta compuesta por los fondos ESAF Capital Plus, INVESCO Europe Bond y ES Euro Bond. Siguen siendo adecuado estar en RF Periférica o sería mejor traspasar ya el INVESCO Europe Bond y el ES Euro bond a otros fondos como por ejemplo el UBAM Convertibles Euro 10 - 40 y el EdR Emerging Bonds ? Muy agradecido

No estaría mal ir saliendo de esos dos fondos pero, desde luego, no para entrar en los que propone. Los fondos de UBAM y EdR son muchísimo más agresivos que los fondos de donde sale. Si cree que ya no hay que estar en periféricos, búsquese un fondo global flexible o algo de retorno absoluto pero no entre en riesgos mayores.

Por: JERONIMO

Buenos días. Tras leer muchísmas veces, desde hace ya mucho tiempo, que el dólar se iba a apreciar respecto al euro ( algo que hasta ahora no ha ocurrido ) crees que por fín podría haber llegado el momento de este cambio en el par euro/dólar ? Como tengo fondos de RV USA y de RV GLOBAL con el euro cubierto, sería oportuno pasarme ya a las clases que no cubren la divisa o sigue siendo mejor tene cubierto el euro y no añadir más riesgo al que de por sí ya tiene la RV ? Un saludo.

Por: carles 02

Hola Alberto, gracias por tu ayuda, ¿como ves para aprovechar la posible revalorización de Dolar, tomar posiciones en el fondo Foncaixa Renta Fija Dolar?¿Con que otro fondo se puede apostar por dicha revalorización del Dolar?

Por: roger001

Gracias por tu ayuda, soy un inversor agresivo y me interesa entrar en un fondo de Renta Variable Europea, pero estoy dudando si hacerlo en uno que solo invierta en la zona euro o en otro que invierta además de la zona euro en uk y zona no euro. ¿Cual eligirias?¿Me puedes recomendar alguno?

Nosotros somos más partidarios de fondos que inviertan en toda Europa. Si deja fuera UK, Suiza y los países nórdicos, se está perdiendo una parte muy importante de la tarta. Dejaría fuera sectores enteros (farma, etc.). Buenas alternativas podrían ser: Alken European Opportunities, MFS European Value e Invesco Paneuropean Equity.

Por: Ignacio73

Buenos días Sr Loza. Tengo dos fondos de la gestora ESanto. ESAF CP y ES Euro Bond. Me gustaría conocer la exposición exacta de estos dos fondos a la deuda del Grupo ESanto, que ha sido motivo de preocupación y controversia en los últimos días ¿Considera que teniendo en cuenta las perspectivas a corto plazo económicas o el problema aparecido en una matriz del ESanto, son dos fondos a mantener? Mil gracias por su ayuda

Por: jose luis bilbao

D Alberto me gustaria conocer su opinion sobre los siguientes fondos Aviva Espabolsa y Invesco UK Equity Fund E Euro mi idea es la de suscribir nuevas participaciones en su opinion en cual de ellos debo hacerlo ysi fuera en los dos que % en cada uno muchas gracias por ayudar a pequeños inversores

Casi clavada a la pregunta anterior. Son dos buenos fondos dentro de su grupo de comparables. No le puedo ayudar en como distribuir sus aportaciones sin saber su perfil y el resto de su cartera. Tenga en cuenta el peso de UK con respecto a España en la economía mundial a la hora de distrubuir sus inversiones.

Por: telefonico

Buenos días Don Alberto, en mi parte de rf, qué le parece comprar el Edr emerging bonds c-FR0007021050, o cree que hay otro mejor, muchas gracias

Por: Eugenio

Estimado Alberto, muchas gracias por adelantado por su ayuda. Estoy tratando de seleccionar fondos con filosofía "value". Conozco y tengo alguna posición en los de Bestinver y algún otro centrado en España, pero me gustaría diversificar con alguna opción más fuera (USA, Europa o Global). ¿Cuales me recomendaría? Un saludo

De un vistazo a la gama Value de Franklin Templeton y de NFS Meridian. Le van a sorprender gratamente.

Por: ccadmio

Hola Antonio, en primer lugar agradecerte tu desinteresada ayuda. Mi perfil más bien decidido, para ver si te parece bien la composición de mi cartera por divisa y por los fondos que la componen. ¿Qué te parece? si cambiarias alguno y por cual. Me interesa mucho tu opinión a la que voy hacer caso pues estoy pensando en darle un restiling. Templeton euroland fund acc eur 12.00% Bgf european focus a2 eur eur 11.24% Invesco japan equity advanta jpy 10.78% Robeco us premium d usd usd 33.52% Jpm india a inc usd 10.57% Jpm global income d eur h eur 6.23% M&g optimal income a eur eur 15.66% Muchas Gracias por tu desinteresada ayuda

Espero que sea "realmente decidido" y no "más bien decidido", pues su cartera es decidida, decidida. Tiene un porcentaje muy elevado de fondos de renta variable, todos ellos regionales, ninguno global. En nuestra opinión, el peso en USA es excesivo, en Japón también y el de India mucho más. Tendríamos más fondos globales que vayan rebalanceándose regionalmente. También cambiaríamos el Templeton Euroland. En resumen, incrementaríamos el peso en M&G y en el JPM Global income, reduciríamos el Robeco, reduciríamos el Invesco, quitaríamos el JPM Indian y quitaríamos el Templeto. Añadiríamos el First Eagle Amundi International, el BGF Global Allocation y el Franklin Mutual Global Discovery. Casi nada, le he cambiado la cartera entera.

Por: Rafa PC

Estimado Alberto: En mi cartera tengo dos fondos de RV Eur: Threadneedle (Lux) - Pan European Small Cap Opportunities Ae y BlackRock Strategic Funds European Opportunities Extension Fund E2, este último con el doble de peso en cartera. Me gustaría quedarme con uno de los dos y no sé con cual. ¿Cuál le parece mejor y por qué? Muchas gracias de antemano.

Por qué uno solo? Muchas veces los activos funcionan mejor combinados con otros. Sin saber el resto de la cartera es imposible decantarse por uno de ellos, pues no se cual encaja mejor con el resto. En cualquier caso, si tuviera que dar una respuesta diría que se quede con los dos.

Por: Manu M

Buenas noches. Tengo 20.000 € en el fondo Kutxabank Gestión Activa Rendimiento FI con miras a largo plazo. ¿Qué opinión le merece el fondo? Si no es positiva, ¿por cuál lo sustituiría? Muchas gracias. Un saludo.

Por: Joaquin V.

Buenos dias Don Alberto. Estaba buscando uno o dos fondos de RF emergente pero no en divisa local sino en dolares. Y tambien algun fondo RF que tenga sobre todo deuda alemana o similar, pero no periferica. Gracias por su respuesta

Por: Andrés1977

Buenos dias Alberto, tengo unos ahorros que quiero destinar a una cartera de fondos. Tengo un perfil moderado y es una inversión que incialmente no voy a necesitar en 5 años. ¿Qué porcentaje me recomendarias de los siguientes fondos para obtener una atractiva rentabilidad dentro de mi perfil?, ¿cuales desecharias y cuales añadirias a esta cartera?. Los fondos son los siguientes: UBAM CONVERTIBLES 10-40, M&G OPTIMAL INCOME, JPM GLOBAL INCOME, FIDELITY EURO BALANCED, FIDELITY IBERIA, FRANKLIN MUTUAL EUROPEAN. Muchas gracias.

Hola Andrés, gracias por tu pregunta. Si tu perfil es moderado y tu plazo es de cinco años, una cartera podría ser: M&G Optimal Income: 35% JPM Global Income: 10% Abante Spanish Opportunities: 10% Franklin Mutual European: 10% BGF Fixed Income Global Opportunities: 35% He cambiado algunos fondos pero es que, para ser moderado, no pones casi ningún fondos moderado. Un saludo.

Por: pepotet

Hola buenos dias.que opina de los fondos long/short equity de baja volatilidad,son realmente bajas o estamos en manos de los aciertos o errores de sus gestores?podemos esperar rentabilidades medias sobre el 5% y no perder mas de un 2%.que fondos recomienda para este riesgo?muchas gracias

Buenos días a todos, estoy de nuevo con todos ustedes tratando de poner algo de luz en el apasionante mundo de los fondos de inversión. Pasando ya a la primera pregunta. La categoría de fondos de long-short equity es un tipo de activo que nos gusta bastante y que, en diferentes porcentajes, tiene hueco en prácticamente todas las carteras. En las circunstancias actuales, con tipos de interés muy bajos, es complicado encontrar activos de bajo riesgo con rentabilidades aceptables. Esta clase de fondos tiene sentido para complementar la parte de bajo riesgo de las carteras, buscando un perfil riesgo-rendimiento adecuado y además descorrelacionado con las estrategias de renta fija. Si es posible conseguir un 5% arriesgando un 2%, pues yo creo que es difícil. Los market neutral no van a perder el 2% pero quizás no alcancen el 5% y los que tienen exposición a mercado pueden conseguir el 5%, pero en momentos puntuales pueden sufrir más que ese 2%. Nuestra recomendación es tener más de un fondo de ese estilo en cartera. Unas buenas alternativas podrían ser el Alken Absolute Return Europe y el BNY Mellon Absolute Return Equity.

Por: Andrés1977

Buenos dias, en la gestora de fondos de Bankinter, dentro de las carteras domésticas y perfil moderado me recomiendan los siguientes fondos: 15% BK AHORRO ACTIVOS EURO,5% BK RENTA FIJA CORTO PLAZO,15%BK RENTA FIJA LARGO PLAZO,5% NATIXIS SOUVERAINS EURO,5% FID EUROPEAN HIGH YIEL,5% BK INDICE EUROPEO 50,10% BGF EURO MARKETS FUND,5% DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH,15% BANKINTER BOLSA ESPAÑA,15% INVESCO GT PAN EUROPEAN,5% AXA F.ITALY (A) CAPITALISATION. ¿Que piensa de esta cartera? ¿Me recomienda entrar tal cual está o eliminar alguno e introducir otros? Ya se que barren para casa pero veo que no lo están haciendo mal. Y ¿qué opina de los fondos, ROBECO US SELECT OPPORTUNITIES y ROBECO US LARGE CAP EQUITIES para intoducirlos en cartera como RV Global? Muchas gracias

Me parecen demasiados fondos. Hay tres fondos europeos uno alemán otro italiano y otro español, todos ellos de renta variable. Un poco mucho, no? Creo que sería mejor, y más comprensible para usted, una cartera más sencilla. También veo demasiados fondos de Bankinter. Suele ser un defecto importante de los bancos. Aunque existan fondos claramente mejores, meten unos cuantos de los suyos. En su caso el 55% del patrimonio le han recomendado que lo compre en fondos de su Entidad. Todos ellos tienen alternativas, nacionales e internacionales, sensiblemente mejores. Esta recomendación no deja en buen lugar la independencia de su asesor. Además le proponen invertir un 55% en renta variable (más un 5% en High Yield), lo cual no consideramos muy adecuado (por no decir nada adecuado) para un perfil moderado. Vuelva a su asesor y dígale que le presente una cartera con menos exposición a riesgo y con menos fondos de su Entidad y, si no lo hace, búsquese otro asesor u otro banco.

Por: Sergio Espiñeira Cupeiro

Hola que tal, 1 - Queria preguntarle si tenemos invertido en fondos de bonos como el AC Bonos Financieros, nos recomendaria traspasarlo a otros fondos visto las recomendaciones que escucho ultimamente de agotamiento de la rentabilidad de estos. ¿ Cuales? 2- Podriama decirme un par de fondos Mixtos Flexibles? Gracias.

Por: MARIANO ARRIBAS CACHO

Me gustaría saber su opinión sobre los fondos de renta fija a largo plazo. ¿Cree que sería conveniente su traspaso a fondos de renta fija con la duración cubierta o a fondos de renta fija a corto plazo? Muchas gracias.

Buenos días Sr Arribas, Creo que hay que ir pensando seriamente en ello. Acortar duraciones, buscar fondos más flexibles, cubrir duración y retorno absoluto son las soluciones. El problema, como siempre, es elegir el momento. Siempre queremos quedarnos y ganar hasta el último euro y eso, casi siempre, es un error. Habría que empezar, poco a poco, a hacerlo ya.

Por: JOSE LUIS CURTO LUIS

Soy un pequeño inversor que desde hace unos meses estoy saliendo de depósitos y entrando en fondos. Ahora mismo tengo 130.00 euros en el cumbre 2019 del Santander y 30000 en un mixto del mismo banco 70-30. He empezado a comprar hace dos meses a través de Bankinter y tengo 40000 en Bankinter renta fija corto plazo, 15000 en invesco paneuropean, 10000 en mg global equity y 7500 en el julius bear wáter y he comprado 5000 del franklin india hoy. Tengo 150000 todavía para invertir y hacer cambios de cartera. He oído hablar de uno de robotica pero no lo encuentro y me gustaría algún consejo no demasiado agresivo. Los del Santander les llevo en tres meses una revaloraización de mas de 10000 euros pero no se pueden traspasar hasta gosto. Me gustaría algún consejo. Gracias ( todos por ahora van con ganancias )

Estimado José Luis, Si hasta hace muy poco ha sido un inversor de depósitos, me parece que en estos momentos está siendo demasiado agresivo. Está comprando renta variable sectorial y renta variable emergente! Desde luego, yo no se lo puedo recomendar. Creo que sería mucho más interesante que se buscara un buen asesor y que juntos prepararan una cartera prudente, con fondos de renta fija flexible, renta fija a corto, retorno absoluto y algo de mixto flexible. Insisto, búsquese un asesor experto de confianza porque creo que va demasiado rápido y no está siendo consciente de los riesgos.

Por: tamujoso

buenos días, Alberto. quisiera saber las diferencias entre un fondo referenciado al IBEX, y otro fondo, igualmente referenciado al IBEX, pero, éste último ETF.¿en que son diferentes? ¿las comisiones, el riesgo, la rentabilidad....? ¿Cuál de los dos preferirías, si tuvieras que contratar alguno de ellos? saludos.

La principal diferencia entre un fondo y un ETF, para una persona física, es la fiscalidad. Los fondos se pueden traspasar y los ETF no. La posibilidad del traspaso hace que sea mucho más fácil la revisión y cambio de las carteras. Por lo tanto, para un inversor particular, claramente mejor el fondo.

Por: miguel fernandez010

Tratando de aprender y entender... 1.- ¿por qué ahora los fondos de RF LP suben cuando la rentabilidad de los bonos está bajando? (Ej los bonos 10 años con cupon 3.8% cotizan al 2.8%) 2.- ¿por qué en estos días los RF HY suben menos que los RF normales? ¿Qué fondos recomendaría en RF HY? ¿Recomendaría invertir en emergentes? ¿RF, RV? ¿países? ¿cuales? Muchas gracias

Muchas preguntas y todas ellas profundas. Cuando la rentabilidad de los bonos baja, sube su precio. Trataré de explicarlo con un ejemplo para que se entienda más fácilmente. Compramos un bono al 5% anual y plazo de 10 años. Pasado un año, el emisor ha mejorado mucho y ya solo paga el 2%. Eso significa que los inversores están dispuestos a comprar bonos de ese emisor pagando la par (100) si les da un 2% de rentabilidad. Cuanto pagarán por el mío que ofrece un 5% los próximos 9 años? Mi bono les paga un 3% más durante 9 años, en total un 27%. Eso significa que para un inversor es lo mismo pagar 100 por algo que le da el 2% al año y al final le devuelve los 100, que pagar 127 por algo que les paga el 5% al año y al final les devuelve 100. Por lo tanto, a mi me pagarían 127 por un bono que me costó 100. Es un ejemplo exagerado que trata de visualizar el efecto que una bajada de rentabilidades (del 5 al 2%) ha tenido sobre el precio (de 100 a 127). En los fondos pasa lo mismo. Un gestor compra una cartera de bonos cada uno de ellos con su rentabilidad actual, si los mercados mejoran y se piden menos rentabilidades, subirán los precios de los bonos que el fondo tiene en cartera. Al final de cada día, el fondo tienen que valorar su cartera por el precio de mercado (que es lo que obtendría si vendiera todo) y, si la rentabilidad de los bonos ha bajado y el precio subido, la participación del fondo sube. Por qué se ha notado menos en fondos HY? Puede ser por varias razones; duración del fondo (cuanto más tiempo falte para el vencimiento, más acusado es el efecto anterior), por su distribución regional (países que se han movido más que otros), etc. No somos muy partidarios del HY en este momento. Emergentes, claro. Pero de forma prudente y diversificada.

Por: Fernando García Rodriguez

Buenos días Alberto, mi intención en el medio plazo (cierre 2016) es invertir en fondos que implique una cesta de valores sobre el PSI y el MIB, en el Ibex estoy cubierto. Pienso que dado como esta la rentabilidad de la renta fija los flujos de capital se desplazaran a la renta variable y posiblemente a emergentes(zona pacifico), me gustaría conocer tu opinion y si puedes recomendarme algún fondo sobre estos dos indices. Muchas gracias por todo.

Por: JUDITH

Hola Alberto. Estoy en liquidez en un 10%, y el resto lo tengo en los siguientes fondos y me gustaría saber su opinión. 19% M&G Optimal Income Fund Euro, 10,5% ESAF CAPITAL PLUS FI, 7% Invesco Pan European High Income , 8.5% BNY Mellon Absolute Return Equity EUR, 7% UBAM Convertibles Euro 10-40 AC EUR, 4,5% M&G Dynamic Allocation A EUR Acc , 5% Morgan Diversified Alpha Plus A Acc, 7% Fondo ING naranaja Dinamico, 8,5% ING Direct FN Renta Fija FI y 4,5% BGF European Opportunities Extension Strategies E2 . Estaba pensando pasar parte de los fondos de renta fija a mixtos y algo a RV, ya que estoy muy poco posicionado para mi perfil moderado en RV. Me gustaría saber qué le parece y que cambios/fondos me recomendaría. Tengo 44 años, perfil moderado y para medio-largo plazo. Muchas gracias por su ayuda.

Buenos días Judith, La cartera que me presenta es, en distribución de riesgos, apta para un inversor moderado, no debería incrementar el nivel de riesgo; en todo caso cambiar los pesos de determinadas estrategias de su cartera. Por ejemplo, podría destinar parte del peso que actualmente está en el ESAF, y los dos fondos de ING al Loomis Sayles Multisector Income Fund, fondo "parecido" y complementario al M&G Optimal Income y al M&G Dynamic Allocation que ya tiene. De esa forma incrementa un poco el riesgo pero sigue manteniendo una cartera de volatilidad razonable.

Por: Ponstsi

Hola buenos dias Sr.Loza Tengo 45 años y me considero un inversor agresivo... Mi cartera de fondos para un total de 85.000 € es la siguiente: Fidelity Euro Bond E-Acc-EUR LU0238209513 15% Fidelity Iberia A-Acc-EUR LU0261948904 7% Robeco BP Global Premium Eqs D LU0203975437 35% JPM Europe High Yield Bd D LU0117897578 13% JPM Europe Equity Plus D (acc) LU0289214628 14% Invesco Pan European High Inco LU0243957239 15% Podria darme su opinion? Muchas gracias

Buenos días y muchas gracias por su pregunta. Espero que usted sea realmente agresivo porque, desde luego, su cartera si que lo es. Tiene tan solo un 15% de renta fija de grado de inversión y el resto en productos de riesgo alto. Su cartera necesita que, al menos, tenga un plazo de inversión de cinco años, a plazos menores debería rebajar algo el riesgo. Los fondos que tiene son buenos, muchos de ellos no serían nuestra primera opción de su clase de activo pero están, prácticamente todos, en nuestras listas. No coincidimos con usted en la necesidad de tener un fondo de High Yield en cartera, quizá, para su perfil, lo sustituiríamos por un fondo de convertible, por ejemplo el Salar Fund.

Hoy no me da tiempo a más. En estos encuentros siempre aprendo cosas y sirven para pulsar las inquietudes del inversor español. Espero estar con todos ustedes en breve. Mientras tanto pueden seguir informados en www.mercagentes.es o en www.hablamosdeinversion.com Un saludo.

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