Fondos de inversión

Diego Conzález, socio de Bull4all EAFI

Diego González
socio director Cobalto Inversiones EAFI

07 Abril 2017 - 21:30

Actualizado a las 19:30

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Por: AMADOR

Buenos días. Actualmente, la parte de RF de mi cartera de fondos, la tengo invertida en dos monetarios que no me están dando prácticamente nada. Me gustaría distribuir ese importe entre tres fondos de RF o/y de Retorno Absoluto. Podría indicarme qué tres fondos serían, en su opinión, los más adecuados para cubrir este segmento de RF mi cartera ? Muchas gracias.

Hola Amador, Actualmente está sufriendo la poca rentabilidad potencial que tiene la renta fija. Dentro de esta clase de activos le proponemos: ESAF Capital Plus, este fondo de mercado monetario tiene un sesgo hacia emisiones de países como España e Italia dónde en el mundo de la renta fija todavía existe algo de rentabilidad. Si en un momento tiene la duda entre el depósito de su entidad o la cartera ESAF Capital plus, no lo dude está corriendo más riesgo con el depósito, aspecto que puede comparar viendo el rating de su entidad y el rating medio de la cartera ESAF, que será superior así como la rentabilidad potencial. Carmignac Sécurité, un fondo que en 25 años de historia en un periodo de 12 meses ha terminado siempre en positivo. BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond, más riesgo que los anteriores pero con la capacidad de aportar alpha (extra de rentabilidad) en un contexto como el actual en el que necesitamos gestores con flexibilidad ante estrategias de curva y crédito.

Por: Ignacio73

Buenos días Sr Gonzalez. Tengo una cantidad de dinero (un 20% de mi ahorro) que quisiera poner en un fondo y dejar al gestor que decida si pasar a Renta Fija o Renta Variable u otro tipo de inversión. En mi banco me recomiendan el Global Allocation Black Rock LU0045050696, pero analizando la ficha, además de unas comisiones altas, parece que tiene una alta exposición a RV Americana y Bonos Gubernamentales que posiblemente tienen poco recorrido (o recorrido negativo) .¿Hay algo que se puede adecuar a lo que busco? ¿Me pondría proponer alguna alternativa? Muchas gracias

Hola Ignacio, El fondo Global Allocation Black Rock es un excelente fondo multiactivo pero tiene otras alternativas y siempre piense que puede tener más de 1 equipo de gestión para administrar su dinero, es decir, varios fondos en su cartera: Ruffer SICAV Ruffer Total Return International Carmignac Patrimoine Morgan Stanley Investment Funds Diversified Alpha En relación a los costes siempre que haya un buen equipo gestor tomando decisiones detrás de su dinero es la mejor inversión que puede hacer. Y, siempre le quedarán las carteras de ETFs.

Por: Ahorrador

Buenos días ¿Piensa que aún le puedo sacar un 2,5-3% al ESAF CP de aquí a un año? Buscaba un FI "seguro" con muy poca posibilidad de pérdida. Lo tengo ahora y lo está haciendo muy bien (0,5% en menos de un mes). Le agradecería su opinión y alguna alternativa con cierta seguridad con un recorrido entorno al 2%-3%. Muchas Gracias

Hola Ahorrador, Probablemente EASF en encuentre más cercano aL 2% que al 3% (neto de comisiones) para 2014. Puede añadir algo más de rentabilidad con riesgos contenidos para un periodo de 12 meses con las siguiente propuestas que pueden complementar su cartera: THREADNEEDLE CREDIT OPPORTUNITIES CARMINAG SECURITÉ

Por: carlos 02

Buenos días Diego, y gracias por tu ayuda,¿qué fondos y en qué proporción recomendarías para un inversor de perfil agresivo para invertir 200.000 euros?

Hola Carlos, Para un importe de 200k en un perfil AGRESIVO y en el momento actual estamos recomendando (tenemos un perfil muy agresivo): BNY Mellon long-term USD 18% GAIA Sirios US Equity 18% Franklin Mutual European 16% Heptagon Yacktman 16% Morgan Stanley DAP 12% Edr Europe Synergy 10% Robeco Global Consumer Trends 10%

Por: JOSE ANTONIO009

Tengo en cartera los fondos ESAF CAPITAL PLUS y el PICTET EURO SHORT TERM HIGH YIELD. Quiero incluir otro fondo de Renta Fija y he pensado en el INVESCO EUROPEAN BOND. Me gustaría conocer tu opinión sobre dicho fondo y sobre su complementariedad e idoneidad junto a los dos primeros. Un saludo.

Hola José Antonio, El INVESCO EUROPEAN BOND es un excelente fondo y un complemento a los otros 2 fondos pero con algo más de riesgo, la duración de la cartera de bonos es superior a 6 años: El fondo tiene 2/3 de la cartera en Gobiernos, fundamentalmente periféricos que son los que nos pueden dar algo de rentabilidad en términos de carry pero que a nivel de prima de riesgo (diferenciales de crédito) poco nos podrán aportar. El otro 1/3 lo tiene en Bonos corporativos tanto Investmente Grade y High Yield donde también encontramos algo de valor. En todo caso tiene que tener en cuenta que el fondo tiene un riesgo alto de DURACIÓN, es decir, ante movimientos de curva tendrá rentabilidad negativas y el 25% de la cartera está en libras lo cual añade una nueva fuente de rentabilidad y riesgo.

Por: Rafa PC

Estimado Diego: Se supone que iba a ser el año fuerte del dólar y el año aciago de la renta fija. Y ahora resulta que el euro arrasa y la RF -en especial la periférica- está dando buenas alegrías. ¿Seguimos asumiendo que la Fed subirá tipos este año o nos posicionamos como si no y ya veremos? Gracias.

Hola Rafa, Desde nuestra casa tenemos una apuesta clara por el dólar, creemos que en un escenario central a 12 meses estará por debajo de los 1,30 llegando al objetivo de 1,25. Sin embargo, coincido que el corto plazo el comportamiento no es favorable y está dañando la rentabilidad de los que hemos apostado por el dólar. Aun así creemos que será en el medio plazo una importante fuente de rentabilidad para las carteras. Además, la apuesta por el dólar está bien fundamentada en: Retirada progresiva de los esti%u0301mulos monetarios por parte de la Reserva Federal. Expectativas de crecimiento econo%u0301mico so%u0301lidas en Estados Unidos. Creciente normalizacio%u0301n del mercado de trabajo, con tasas de desempleo cercanas al objetivo de la Fed. Tipos de intere%u0301s al alza, sobre todo en el tramo ma%u0301s largo de la curva. Infravaloracio%u0301n fundamental del do%u0301lar, en te%u0301rminos de paridad de poder adquisitivo. Crecientes tensiones geopoli%u0301ticas en Ucrania, manteniendo Estados Unidos la posicio%u0301n menos vulnerable.

Por: EVA44

Hola Diego. Estoy en liquidez en un 25, y el resto lo tengo en los siguientes fondos y me gustaría saber su opinión. 20% M&G Optimal Income Fund Euro (GB00B1VMCY93), 15% ESAF CAPITAL PLUS FI (ES0125240038), 8% Invesco Pan European High Income Fund Class E acc (LU0243957742), 8% BNY Mellon Absolute Return Equity EUR (IE00B3T5WH77), 4% UBAM Convertibles Euro 10-40 AC EUR (FR0010644674) y 20% Fondo ING naranaja Dinamico (ES0152743003). Me gustaría saber qué le parecen y que cambios haría en este momento. Estoy esperando una corrección para contratar algún fondo de RV, como el BGF European Opportunities Extension Strategies E2 (LU0418790928). Tengo 44 años, perfil moderado y para medio-largo plazo. Muchas gracias.

Hola Eva, Me gustan en general la cartera. A nivel de cambios: - Cuando haya un recorte puede aprovechar para vender el FONODO DE CONVERTIBLES UBAM Convertibles Euro que en el caso de correción caerá como la Rv pero en menor medidad (1/3 parte) para entrar acto seguido en RV EUROPEA directamente: Le proponemos el FRANKLIN MUTUAL EUROPEAN. - ING naranaja Dinamico lo cambiaría por otro de la misma categoría: CARTESIO X

Por: Carmen Lopez1

Buenos días ¿Qué le parece el FI ISIN: LU0726357873 - Pictet-EUR Short Term High Yield-R con vistas a mantenerlo al menos 1 año? Gracias

Hola Carmen, Me parece acertada tanto la CATEGORÍA como el FONDO. Como hemos comentado dentro de la renta fija los activos HIGH YIELD son de los pocos que nos pueden ofrecer una rentabilidad atractiva y con un short term (corto plazo) minimizamos el riesgo de duración, algo clave dado su horizonte de inversión. Sin embargo, quizás componer 1 cartera de 1 fondo ofrezca un nivel de diversificación muy bajo o dicho con otras palabras podría obtener una rentabilidad similar con una cartera de varios fondos, bajando el riesgo de la cartera.

Por: DEMARPO

Buenos dia, quisiera me recomendaria algun fondo de renta mixta que podria tener buen comportamiento a corto o medio plazo, del banco santander, Un saludo

Hola, Le recomendaría los siguientes fondos mixtos: Ruffer SICAV Ruffer Total Return International Carmignac Patrimoine Morgan Stanley Investment Funds Diversified Alpha Desde Open Bank los puede comprar

Por: Jesus001

Estimado Diego, ¿qué te parecen los fondos amundi funds bond euro aggregate ae y threadneedle credit opportunities?¿qué perspectivas tienen a medio plazo? gracias.

Hola Jesús, En el Amundi funds bond euro aggregate encontramos nuevamente un fondo posicionado en Gobiernos periféricos donde parece que es los pocos activos de renta fija donde podemos encontrar algo de valor (por carry). Sin embargo, citar nuevamente que estamos en un fondo de duración cercana a 5 años lo cual implica un riesgo importante en el contexto actual de mercado y según expectativas sobre curva, es decir, que no nos extrañe ver rentabilidades negativas en un momento próximo. Threadneedle credit opportunities, una interesante alternativa más conservadora que la anterior y muy flexible, algo que tenemos que exigir a los fondos de renta fija en el contexto actual.

Por: Elnaranko

Hola buenos dias: Me gustaria que me diese su opinion sobre Banco santander Brasil , ya que me han recomendado entrar y a que precio. Muchas gracias anticipadas

Hola, Estamos infranponderados en Brazil y especialmente en Santander precisamente por su exposición a esta región. Le recomendaríamos como alternativa BBVA más expuesta a Méjico y por tanto al ciclo económico Estadounidense

Por: Maria Diaz González

Hola, buenos dias: Conforme a la coyuntura actual y las expectativas que se manejan, ¿qué opinión tiene sobre mantener o traspasar los fondos Robeco Consumer Trends y el M&G Global Dividend? para un perfil equilibado. Muchas gracias

Hola María, Dentro de nuestra apuesta en bolsa está la RENTA VARIABLE GLOBAL que creemos que tiene que conformar todas las carteras. Sin embargo, me imagino que me pregunta qué hacer debido al mal comportamiento de la categoría. Nuestra recomendación es mantener. Aunque para un diagnóstico más preciso sería necesario ver sus otras posiciones.

Por: vicma

Buenos días Diego, tengo la intención de contratar el Kutxabank Renta Fija Largo Plazo FI con el fin de superar la rentabilidad de los actuales depósitos aunque con una pequeña dosis de riesgo. ¿Crees que puede ser una decisión acertada? Gracias y un saludo.

Hola, El Kutxabank Renta Fija Largo Plazo FI representa una alternativa más rentable pero con más riesgo. Entremedias de los depósitos y un fondo de Renta Fija a largo le recomendaríamos: - ESAF Capital Plus - Carmignac Sécurité - Threadneedle Credit Opportunities

Por: EDUARDO

Buenos dias Diego. Mi pregunta va referida a tres fondos que tengo en mi cartera y sobre los que tengo dudas sobre se debo mantenerlos en el contexto económico en el que nos hallamos: Templeton Global Total Return " N ", UBAS (LUX) Bond Euro High Yield y Julios Baer Local Emerging Bond " E ". Muchas gracias por su atención

Hola Eduardo, Julios Baer Local Emerging Bond: tiene exposición a países emergentes (nosotros estamos infraponderados) y exposición a la depreciación de divisas emergentes motivada por el tapering. Las divisas emergentes se seguirán depreciando por lo tanto si quiere RF Emergente invierta vía fondos Hard currecy, es decir, con emisiones emergentes en dólares. Como alternativa le planteamos el EdM Emerging Bonds. Templeton Global Total Return: fondo de renta fija con una vocación más global y sesgo flexible (total return) pero expuesto a regiones emergentes UBAS (LUX) Bond Euro High Yield: nosotros preferimos el Fidelity High Yield o en High Yield pero duración el Robeco High Yield Duración cero

Por: tony47

Buenos dias Mi edad 40 años y dispongo de 500 € mensuales para invertir en un fondo o algo mas de uno con escenario de jubilacion es decir con suerte algo mas de 25 años sin tocarlo Su opinion logicamente la considero muy adecuada y la de un experto en la materia, que fondos me sugiere que contrate? Un saludo y muchas gracias

Hola Tony, Para su edad lo más aconsejable sería una cartera de riesgo moderado compuesta de al menos 3 fondos multi activo. El objetivo de una cartera de este tipo estará entre el 8%-10% anual (anualizado): - Ruffer SICAV Ruffer Total Return International - Carmignac Patrimoine - Global Allocation Black Rock En todo caso como son 500€ mensuales tiene que tener en cuenta que los fondos tienen mínimo de entrada.

Por: Estrella

Buenos días Diego, tengo en cartera el fondo Robeco Asia Pacific Equities y he entrado en pérdidas. Por favor, podrías darme tu opinión sobre qué perspectivas tiene a medio plazo?. Muchas gracias por tu ayuda

Hola Estrella, Desde hace unos cuantos meses eliminamos todas nuestras posiciones en emergentes debido a los desequilibrios macro de muchos países de estás regiones y fundamentalmente por el tema del tapering. En el pasado utilizamos el fondos Robeco Asia Pacific Equities (Ex-Japón) para tener exposición a esta región, es un excelente fondo pero quizás se debería plantear quitar la exposición a emergentes en su cartera. Por otra parte, el fondo que usted tiene (a diferencia del que nosotros utilizamos en el pasado) incluye Bolsa japonesa que es una de nuestras apuestas en el año pero que ha tenido un mal comportamiento en en lo que llevamos de 2014 = -12%. Quizás una estrategia podría pasar por traspasarlo todo a un fondo RV Japonesa como el Schroder ISF Japanese Equity o GLG Japan CoreAlpha (Importante: divisa cubierta) y salir de renta variable emergente. En todo caso habría que ver su cartera en conjunto pues para un perfil agresivo estamos recomendando que la RV Japonesa exceda un 5% de la cartera.

Por: telefonico

Buenos días Don Diego, quería su opinión sobre mantener a unos 5 años vista el dexia biotechnology N USD comprado hace un año representa el 15% de mi cartera total, soy agresivo, gracias

Hola, La biotecnología es de los sectores con más riesgo, quizás el horizonte que plantea es demasiado largo y el peso en su cartera excesivo, incluso aunque tenga una alta tolerancia al riesgo.

Por: optense

Buenos días Sr. Conzález, para un inversor que asume un riesgo moderado, 59 años, inversión40.000€,(supone 1/3 de mi capital en depósitos), ¿que cambiaría en esta distribución de fondos?. RENTA 4 PEGASUS 30%, M&G OPTIMAL INCOME 30%, CARTESIO X 10%, ROBECO US PREMIUM EQUITIES 10%, M&G GLOBAL DIVIDEND EUR. A 10%, FIDELITI IBERIA 10%.

Hola, La verdad es que me gusta bastante la cartera y realizaría los siguiente cambios: Del fondo en Rv USA y Rv Global, es decir, ROBECO US PREMIUM EQUITIES y M&G GLOBAL DIVIDEND EUR lo cambiaría a la clase del fondo en dólar.

Por: JOSEP Mi.

Buenos días sr. Diego, Le agradeceria, si me puede indicar, algunos fondos de renta variable, que inviertan principalmente en : Suecia, Norruega, Dinamarca, a ser posible con divisa cubierta. En mi opinión, es una zona donde hay compañias, con posibilidades de fuerte revalorización. Gracias. Saludos cordiales. Josep

Hola Josep, Si quiere invertir en esas regiones su especialista es NORDEA: - Nordic Equity Fund Solicite a su banco la clase cubierta a EUROS.

Por: Fernando RM

Buenos días Diego y gracias por atenderme. Quiero formar una cartera de fondos con 25.000 Euros, que supone el 25% de mí patrimonio y acutalmente están en el fondo Renta 4 monetario que quiero utilizar como monedero. el resto de mi patrimonio está en un 12% en acciones españolas y el 30% en efectivo y el 33% en depósitos. Tengo 45 años y quiero formar una cartera dinamica con vista a la jubilación. Mís preguntas son, ¿En que porcentaje y areas debo de distribuir la cartera de fondos?,¿tendría que dedicar más património a esta cartera, teniendo en cuenta que no necesito liquidez?. Gracias por su atención y reciba usted un saludo

Hola Fernando, Si no necesita liquidez en el corto plazo y el dinero lo quiere para su jubilación le recomendaríamos un PERFIL MODERADO según su edad y objetivos de inversión: ESTRATEGIA DE ASIGNACIÓN ACTIVOS Renta Variable: 55% - Países desarrollados 100% Europa, USA, Japón (de más a menos preferido) La posición en USA en dólares - Emergentes 0% Renta Fija: 45% - Liquidez - RF alternativa & Retorno absoluto - High Yield corta duración OBJETIVO DE RENTABILIDAD: 8%-10% anual

Por: P P001

Hola, soy un inversor de perfil moderado; mis ahorros son unos 300 k€: 111 k€ en planes de pensiones; 43 k€ liquidez; 43 K€ depositos; 78 k€ fondos y 23 k€ en acciones de bolsa española. Actualmente tengo 7 fondos con un total de 78 k€ distribuidos, mas o menos 44 k€ (43%) en RV y 35 k€ (45%) obligaciones, y son: - 14.20 k€ (18.00%) RV España (Santander Acciones Españolas) - 14,60 k€ (18.00%) RV Britanica (THREADNEEDLE UK GROWTH C1) - 06,00 k€ (07.70%) RV Americana (Santander RV Americana) - 01,10 K€ (01.41%) Mixto Agresivo Euro Global (Santander PB Cartera Dinámica 50% Acc 30% Obligaciones 20% deposisto) - 09.50 k € (12.18%) Mixto Flexible EUR Global (Metavalor Global Acc 38% Obligaciones 52% 10% Deposito) - 15,30 k€ (19.61%) Mixto Defensivo EUR (Inversabadell 25 Acc 24% Obligaciones 37% deposito 39%) - 17.30 k€ (22.00%) Monetario (Openbank Corto Plazo 17.3 k€ Obligaciones 14%, Efectivo 86%). Si tenemos en cuenta fondos, depositos y las acciones, sobre 200 k€ de inversión, tengo un 22% RV y un 78% resto (39% depositos y liquidez, 39% obligaciones) Estoy pensando en incrementar mi cartera en unos 30 k€ procedentes de un depósito; siendo entonces la inversión en fondos un 33% del total de mis ahorros. Me gustaria conocer su opinion SOBRE MI CARTERA ACTUAL y recomendaciones DE CAMBIOS, asi como que fondos me recomendaría para la nueva inversión. Gracias anticipadas

Hola, Ya que tiene diversificado el patrimonio tanto activos más conservadores como depósitos y ya tiene exposición a bolsa española: nos decantaríamos por una cartera de riesgo alto y una vocación global: BNY Mellon long-term USD 18% GAIA Sirios US Equity 18% Franklin Mutual European 16% Heptagon Yacktman 16% Morgan Stanley DAP 12% Edr Europe Synergy 10% Robeco Global Consumer Trends 10%

Muchas gracias a todos por la preguntas. Desde Bull4all EAFI estaremos encantados de ayudarles con sus finanzas

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