FONDOS DE INVERSIÓN (Se responderán exclusivamente preguntas sobre fondos)

Las respuestas de este encuentro digital han sido elaboradas por José Manuel García Rolán, European Financial Advisor nº 10733 y Miguel Ángel Cicuéndez Luna, EAFI.

Buenos días y gracias por su pregunta. El fondo Global Allocation de Luis Bononato, es un fondo que está ha hecho un buen papel en el largo plazo, gracias a una estrategia de gestión flexible, que es lo que nosotros tratamos de inculcar a nuestros clientes. Actualmente los mercados cuentan con suficiente apoyo macroeconómico, para seguir teniendo un buen comportamiento, aunque sería ilusorio pensar que no habrá correcciones por el camino. Es por ello, que descartaríamos posiciones cortas en este mercado, y optariamos por realizar una gestión flexible, activa y diversificada de las carteras. Otra idea es meterlo en una cartera amplia, en un pequeño porcentaje para darnos descorrelación. Saludos.

Buenos días Luz y gracias por su pregunta. El fondo True Value, es un fondo de renta variable global, por lo que va a tener un sesgo muy marcado a las bolsas, y por tanto su evolución irá correlacionada a la evolución de estas. Es decir, si los mercados siguen subiendo, el fondo seguirá subiendo, pero si hay correcciones, lo normal es que el fondo también corrija. A la hora de fijarse en este tipo de fondos, más allá de fijarse en las rentabilidades pasadas, lo que debería de hacer es valorar el posible riesgo del mismo, y si está dispuesta a soportar caídas en un escenario de bolsa no tan favorable como el que hemos tenido hasta ahora. Es decir, valorar si este fondo encaja en su perfil inversor y horizonte temporal, que como mínimo debería de ser a 5 años en este tipo de fondos.  Saludos.

Buenos días Encarnay gracias por su pregunta. A pesar de haber dado rendimiento positivo en los últimos años, su comportamiento nos parece un poco “pobre” en comparación a la media de la categoría, donde ha habido fondos que lo han hecho mucho mejor. Le podría interesar cambiarlo a varias alternativas mas interesantes dentro de la categoria . Saludos.

Buenos días Santiago y gracias por su pregunta. Lo que nos está preguntando es esencial en la gestión de carteras. A la hora de elaborar una cartera la mayoría de los inversores piensan que la diversificación consiste exclusivamente en  tener varios o muchos  fondos de inversión pero hay otro aspecto imprescindible a la hora de combinar estrategias buscando mayor estabilidad y es la descorrelación entre ellos. Como este tema   da para dos o tres páginas de respuesta. Le invitamos a que lea nuestro blog (la dirección aparece al final de consultorio), ya que en él desarrollamos ampliamente nuestras ideas acerca de la importancia de la diversificación y descorrelación de los fondos. Saludos.

Buenos días y gracias por su pregunta. Le remitimos a la primera respuesta, ya que la pregunta es la misma. Saludos.

Buenos días y gracias por su pregunta. Efectivamente la renta fija no está pasando por su mejor momento, por lo que nosotros estamos encontrando alternativas interesantes dentro de la gestión alternativa, pero no limitandonos a un solo fondo, si no mezclando en carteras varios fondos con estrategias diferentes, como Market Neutral, Long/Short, Retorno Absoluto… El fondo Natixis miuri,  Gestión Boutique CL Flexible o el Candriam Credit Opportunities, podrían ser dos ejemplos. Saludos.

Buenos días Juanjo y gracias por su pregunta. Tiene que tener en cuenta que la gran mayoría de fondos de gestión activa utilizan derivados para protegerse en fases bajistas del mercado. Por otro lado, de cara a descorrelacionar te pueden ser utiles fondos de gestión alternantiva (Market Neutral, Long short,...) como por ejemplo, Old Mutual Abolute Return o el Flanklin K2, que son fondos que tratan de obtener rentabilidad en cualquier escenario de mercado. Incluso también tematicas como el Real Estate pueden ejercer como activo descorrelacionador en la cartera.  Saludos. 

Buenos días Jesus y gracias por su pregunta. Si su perfil de riesgo es muy agresivo y el horizonte temporal es a largo plazo, los tres fondos tienen potencial, aunque lógicamente tendrá que estar preparado para soportar volatilidades elevadas en determinados momentos. Saludos.

Buenos días Eva y gracias por su pregunta. Rebajar exposición tras este comienzo de año tan positivo no parece una mala idea, teniendo en cuenta que esta progresión alcista en los mercados es insostenible a medio plazo. De cara a buscar alternativas, no hay por qué estar invertidos al 100% siempre. Estar un poco en liquidez puede ser una de las mejores maneras de manejar correcciones en los mercados, al igual que estar en fondos de sesgo defensivo. El fondo de Polar no está en nuestros listados y nos parece bastante agresivo como para ser la opción utilizada para rebajar riesgo y descorrelacionar. Saludos.

Buenos días Jose Luis y gracias por su pregunta. Sin saber su perfil de riesgo y horizonte temporal, no podemos darle una recomendación personalizada. Fondos que puedan interesarle, a nivel general podríamos decirle que el Gestión Boutique CL Flexible, el Cartesio X, el Nordea Stable Return, BGF Global Allocation , M&G Dynamic  alloc. Etc están entre nuestros favoritos. Saludos.

Buenos días José y gracias por su pregunta. A nosotros el fondo de Pimco nos sigue generando confianza, y creemos que es un fondo de largo plazo al que hay que tenerle paciencia y utilizarlo en combinación con otros fondos alternativos, para que el efecto diversificador nos ayude en momentos donde el fondo no lo haga bien. Recuerde que el pasado año, el Securité lo hizo mal, y sin embargo este comienzo de año está siendo uno de los mejores de su categoría. De las alternativas que propone, los tres son fondos interesantes y pueden ser compatibles. Saludos.

Buenos días María y gracias por su pregunta. Exceptuando el Pimco Income que es un fondo de sesgo defensivo y el , el resto de fondos que comenta son fondos más bien orientados a un perfil de riesgo agresivo. Incluso el Invesco que es un fondo moderado, puede salirse de riesgo por su comportamiento pasado. Hay que tener cuidado porque aunque estos fondos han tenido volatilidades bajas en el último año, históricamente sus medias de volatilidades son considerablemente más altas que las actuales, por lo que no son aptos para cualquier perfil. Quizás a la hora de buscar fondos para su perfil, debería de centrarse más en categorías como la gestión alternativa, los fondos mixtos y en pequeñas dosis algo de renta variable pero en fondos más globales y con el riesgo más controlado. Saludos.

Buenos días y gracias por su pregunta. Tenga en cuenta que el proceso del Brexit puede ser una cuestión de largo plazo, y no suele ser conveniente tratar de anticiparse a cuestiones que dependen del ámbito político, ya que mientras se resuelven, lo más probable es que estemos asumiendo un coste de oportunidad. Creemos que está acertado en buscar fondos value, pero nos decantamos por fondos más diversificados geográficamente dentro de Europa, como pudieran ser el MFS European Value o el JPM Strategic Value. Saludos.

Buenos días José Manuel y gracias por su pregunta. Ambos fondos son agresivos y por tanto debe de estar dispuesto a asumir una volatilidad elevada en un determinado momento. Dicho esto, la idea de invertir en small caps americanas nos agrada, aunque no lo haríamos con el fondo de Legg Mason, ya que no nos parece un fondo que destaque dentro de la categoría. La casa Parvest tiene un fondo de small caps bastante interesante. Respecto al fondo de Fidelity, no tendríamos ninguna objeción. El fondo lo está haciendo bien y aunque lógicamente tiene una volatilidad elevada, no paga mal ese riesgo. Saludos.

Buenos y gracias por su pregunta. El Gam Star es un fondo realmente bueno, y lo tenemos presente en las carteras para la parte conservadora. Es un fondo que nos inspira confianza a largo plazo. Respecto al IVO, no es un fondo que tengamos en listados ni en nuestra base de datos, por lo que no podemos decirle mucho al respecto. Su comportamiento en los dos últimos años ha sido realmente bueno y sin apenas volatilidad algo que a largo plazo es difícilmente sostenible. Saludos.

Buenos días Alfredo y gracias por su pregunta. El fondo de Muzinich lo está haciendo bien, y además controla mucho la volatilidad, por lo que no veríamos motivos para cambiarlo. En cuanto al fondo de Neuberger, hay que ser conscientes de que es un fondo más volátil por su composición y que dentro de esto tampoco está haciendo un papel destacado. Quizás para el riesgo que asume, puede obtener más retorno en otras categorías como la gestión alternativa o incluso los mixtos defensivos. Saludos.

Buenos días Francisco y gracias por su pregunta. A la hora de configurar una cartera agresiva de largo plazo, es muy importante manejar bien los ciclos económicos y realizar cambios periódicos para adecuarla. De lo que tiene actualmente, lo que más nos gusta es el Invesco Pan European y el Pictet Robotics. Seríamos más cautos con la renta variable alemana y los fondos globales de tecnología que invierten en empresas grandes. Echamos de menos en la cartera algo de exposición a small caps (Europa, EEUU), y algo más de diversificación en el global de la cartera (algo de Mercados Periféricos, más diversificación de la parte asiática…). Saludos.

Buenos días Salvador  y gracias por su pregunta. Lo primero que tendríamos que saber, es que considera por buena rentabilidad y que riesgo está dispuesto a asumir para conseguirla. Prácticamente se pueden encontrar fondos de reparto en todas las categorías, como por ejemplo el JPM Global Income en los Mixtos Flexibles, el M&G Optimal Income en la Renta Fija Global o el Schroder Global Dividend en Renta Variable. Lo importante, es que cada inversor sea consciente del riesgo que está dispuesto a asumir. Saludos.

Buenos días Nuria y gracias por su pregunta. De cara al largo plazo, y estando dispuestos a asumir una volatilidad elevada en un momento determinado, los tres fondos son interesantes y pueden generar una buena rentabilidad en los próximos años. Lo que debe tener claro es que este tipo de fondos que son capaces de generar rentabilidades superiores al 20% en un año, también puede tener pérdidas proporcionales en un momento determinado durante la inversión. Si es capaz de asumir este riesgo, puede mantener estos fondos. Saludos.

Las respuestas de este encuentro digital han sido elaboradas por José Manuel García Rolán, European Financial Advisor nº 10733 y Miguel Ángel Cicuéndez Luna, Eafi.