Estrategias con opciones
- José Iván García
- director de análisis y estrategia KAU Markets EAFI
Hola José Iván, gracias por tu ayuda. Que valores de P/B, P/E, P/ventas y P/CF debe tener la cartera de acciones de un fondo para considerar que un fondo está barato y que tiene un potencial de rentabilidad interesante?
Desde mi punto de vista, los múltiplos de valor deben ser cuanto más bajos mejor, si lo que buscamos son fondos Value. Los fondos que tienden al Growth, como consecuencia de ésto suelen tener múltiplos de valoración altos, pero eso no implica que sean Growth sino que podrían ser sencillamente malos fondos que están caros. Donde no nos equivocamos es en el Value. Múltiplos bajos. Yo preferiría usar múltiplos como el EV/EBIT o EV/FCF ya que tienen en cuenta la deuda neta además del precio en la valoración de la empresa.
Como idea general, cuanto más bajos mejor, y en particular, múltiplos por debajo de 5x, muy infravalorados.
Hasta ahora he tenido fondos de renta variable y fija tradicionales, es decir, centrados en un mercado o sector determinado. Quisiera incorporar alguno en el que el gestor vaya rotando entre activos adaptándose al mercado (no estoy muy seguro si es lo que llaman “total return” o “retorno absoluto”, me confunden algo los términos) Que fondos me recomendaría?, pueden ser agresivos; con un horizonte medio-largo plazo. Muchas gracias.
Desde mi punto de vista los fondos absolut return aquí en Europa no cumplen los estándares requeridos o que podríamos encontrar en EEUU. Optaría por fondos que busquen Deep Value y que si se tercian aprovechen cierto Momentum. Quizá el mío propio (ojo que no estoy vendiéndotelo, jeje), que es Fonvalcem FI, o Magallanes, o True Value.
Soy inversor de fondos, acciones y CFDs. No he operado nunca con opciones, por desconocimiento, me gustaría aprender algo ¿puede indicarme algún manual, guía, video, etc que me sirva como introducción? A propósito, sé que el próximo 8marzo tienen un curso de estrategias con opciones en Madrid, parece ideal, pero no podré asistir, ¿estará disponible la grabación?, ¿tienen previsto algo similar en Barcelona? Gracias
Hola,
Pues creo que no va a estar disponible la grabación del curso, lo siento.
Sobre opciones, antes de meterte en camisas de once varas y entrar por el lado equivocado, te recomendaría la lectura del libro You can be a stock market geniues. A partir de ahí, encontrarás la dirección correcta en la que afrontar qué estudiar de opciones. Estrategias en opciones las hay muchas, pero pocos son los que les sacan un partido interesante y el equívoco parte por haber entrado a este mundo por la puerta equivocada.
Buenos dias, como puedo comprar ETF en dólares en Inversis, teniendo en cuenta que tengo abierta cuenta en dólares, pero que de momento solo la puedo utilizar para hacer trading con acciones al contado. La pregunta se la hago porque no he podido hacerlo ya que me dicen que debido a un tema de taducción, la unión europea no deja contratar este tipo de productos de USA porque vienen en inglés, la verdad es que vamos como los cangrejos en europa, muchas gracias
Pues no lo sé. Yo trabajo con SaxoBank y allí no tengo problemas a este respecto. Quizá Inversis simplemente no tiene acuerdo para la comercialización de esos productos que comentas.
No lo sé. Lo siento.
Buenos días,J.Iván. ¿Cómo funciona una opción vendida? Este tipo de contrato,¿es una posición de venta de una opción put? En ese caso¿cómo se liquida?
Si, vendes una opción (ya sea CALL o PUT), e ingresas el dinero de la misma. El objetivo será quedarte con ese dinero que has ingresado y eso ocurrirá si el mercado sube menos de una determinada cantidad (para las CALL) o cae menos de una determinada cantidad (para las PUT).
Se liquida por diferencias.
Te recomiendo la lectura de este artículo: https://zonavalue.com/estrategia/guia-opciones-financieras-estrategia-opciones-vendidas
Ahí lo tienes explicado todo ;)
Buenos días, señor García, gracias por atender nuestras preguntas. ¿Cuál es su visión para el EURUSD y qué estrategia con opciones recomendaría para operar en este activo? Un saludo desde Toledo
Hola Rocío
Pues en particular no soy inversor de divisas, con lo que no querría equivocarte con mis pensamiento.
¿En qué consiste la estrategia de opciones que proponéis desde Kau Markets?
En la venta de opciones vendidas. Opciones PUT en particular, quizá este artículo te ayuda más a entenderlo que un párrafo que pudiera escribirte aquí:
https://zonavalue.com/estrategia/guia-opciones-financieras-estrategia-opciones-vendidas
¿La estrategia de opciones como hace Warren Buffet es sencilla de realizar y recomendable para un minorista? Además de Buffet, ¿qué inversores reconocidos la hacen?
Sí claro. De hecho mira, la misma estrategia la haacen muchos inversores. De hecho los bancos como Societe General, BBVA, La Caixa, Commerzbank, Santander y un largo etcétera, la utilizan pero de una manera muy inteligente, ellos venden opciones, son quienes ingresan las primas pagadas y quienes están haciendo la estrategia que comentamos. La cuestión es que le cambianel nombre, le llaman "warrant" y lo venden a diestro y siniestro.
Lo interesante no es ser el comprador, sino el vendedor. El que hace negocio ahí son esos bancos que están del lado vendedor. La industria en Europa es un pilla...
¿Las opciones funcionan en momentos de volatilidad o en momentos de calma en los mercados?
En momentos de calma, si son vendidas, tienden a generar mejores retornos y constantes.
Me gustaría formarme en opciones y he visto que dais un curso en Madrid, ¿pensáis dar charlas en más ciudades?
De momento en Madrid y Valencia, presenciales, pero hacemos también webinars. Puedes apuntarte a alguno si quieres aquí:
https://zonavalue.com/cursos-de-bolsa-gratuitos
¿Qué riesgos presenta operar con opciones?
Muchos. Sobretodo el del desconocimiento. No inviertas en opciones sin saber primero lo que estás haciendo.
Te recomiendo la lectura primero del libro You can be a stock market genius y la lectura de este artículo: https://zonavalue.com/estrategia/guia-opciones-financieras-estrategia-opciones-vendidas
Teniendo en cuenta mi perfil de inversión conservador. ¿Cuánto porcentaje de mi cartera cree que debería exponer a esta operativa?
Ninguno
Señor Díaz, ¿apuesta usted por una subida del petróleo? ¿Tiene alguna recomendación para operar con opciones con el Brent?
No invierto en Commodities, con lo que no querría darte una idea equivocada si opino. Que seguro lo haría erróneamente.
Muchas gracias por atendernos. ¿Hay alguna manera de apostar por una caída de las FAANG a través de opciones? Un saludo
Si, o bien comprando CALL o bien vendiendo PUT.
Si tu idea es comprar las acciones a un precio cerrado, puedes usar la venta de PUT. Si tu apuesta es alcista pero dudas, la compra de una CALL puede permitirte participar de la subida de la acción sin exponer casi capital (sólo el desembolso de la prima).
Buenos días, señor Díaz: La fuerte subida de la volatilidad del último sorprendió a todo el mercado. ¿Se puede jugar con opciones a otro repunte?
Sí, pero yo no lo haría.
Mi perspectiva es de medio largo plazo. El corto plazo no lo entiendo ni lo pretendo, así que seguro te daría una opinión equivocada si me pronuncio.
Lo siento.
¿Qué estrategia nos podría sugerir para invertir en oro a través de opciones?
Comprar opciones CALL del ORO y vender Opciones PUT del ORO, si consideras que el ORO es alcista.
Yo no usaría Opciones para invertir en ORO
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