Tres acciones para echarse a temblar… y el oro

Segunda parte del año y los mercados enfrentan una situación que, al menos en el caso del selectivo español, poco puede empeorar. Si se habla desde el punto de vista técnico, los expertos descartan casi al unísono que se vayan a ver niveles por debajo de los 7.500 puntos. Un nivel de soporte que ya ha atacado pero que ha servido de zona de rebote en el selectivo. No se puede olvidar que la volatilidad “continúa ganando posiciones en un entorno donde los filtros de precios muestran cada vez un mayor deterioro”, explica Luis Francisco Ruiz, director de análisis de Estrategias de inversión. (Ver: Cartera de acciones. Rebote poco fiable desde niveles clave). Un deterioro que se expresa en una pendiente negativa de la media móvil simple de 40 sesiones “a un paso de cruzar a la baja a la media de 200 sesiones, que se encuentra plana”. Una situación que, como no podía ser de otra manera, se traslada a las compañías que lo componen. Tres principalmente, Banco Popular, ArcelorMittal y FCC. 

Compañías que, a día de hoy, se encuentran en la parte más baja de los filtros técnicos. FCC se lleva la palma, con un punto sobre diez y con el volumen como única variable que podría servir como revulsivo al valor. Los expertos reconocen que la situación que presenta la compañía no es nada halagüeña. Recientemente hemos conocido que su filial Alpine se ha declarado insolvente y que la compañía estaría echando mano de desinversiones – como la de su filial Proactiv – recortando costes y adelantando la reordenación y refinanciación de Realia, para cumplir con su Plan estratégico 2013-2015. Un plan que contempla alcanzar 1200 millones de Ebitda, con una generación de caja de 850 millones y deuda de 5.200 millones, 2700 millones menos de los que presentaba la compañía a cierre de diciembre de 2012.

Gráfico FCC

El plano técnico tampoco acompaña. El valor “tuvo una zona de control entre 2009-2012 en la zona de 14-15 euros, nivel que perdió el año pasado, y se ha ido hacia la zona de 7 euros donde ha marcado su nivel de soporte”, explica Manuel Chacón, analista de Iriondo Inversiones. Eso, si no hay ninguna noticia “sorpresa” que pueda acelerar los recortes. Este experto reconoce que si pierde ese nivel “entrará en caída libre”. Un valor que no tendrá un aspecto positivo “hasta que no recupere la zona de los 12 euros”.

Un escenario que también comparte ArcelorMittal. El valor es bajista y lleva impreso el cartel de “no tocar”. En ambos valores “hemos realizado estrategias bajistas con éxito este año. Van teniendo sus rebotes técnicos de vez en cuando pero fíjense que, de momento, la sucesión de máximos y mínimos es decreciente y así, no se sube”, explica David Galán, director de análisis de Bolsa General. Valores con un comportamiento inferior a la media de 2008. “Hasta que el gráfico no avise de cambio de tendencia, lo más probable es que los recortes continúen y siga cayendo”. 

Filtros sobre ArcelorMittal

La caída de las materias primas le está haciendo mucho daño al valor y al conjunto del sector, en mínimos de los últimos años. Miguel Méndez, de Big Deal Capital reconoce que “podemos ver al valor en niveles de 7.90 euros si vemos la bajada que esperamos en el Ibex35”.

Todos los abucheos del mercado también para Banco Popular. La compañía enfrenta un escenario muy bajista pues “no reacciona bien cuando todo el mercado lo hace. Sólo cabrá tomar posiciones cuando rompa por debajo de los 2.36 euros en precios de cierre”, explica Roberto Moro, de Apta Negocios. Momento de sumarse a este escenario bajista con los objetivos que quieran. “Estamos viendo que no se veían estos niveles desde 1993”-
Incluso expertos como Gisela Turazzini, cofundadora de BlackBird ve posibilidades de abrir cortos “buscando un posible pull back hacía la zona de soporte perdida en los 2.89 euros por acción para iniciar posiciones cortas con stop loss en 3,01 euros”. Aunque aconseja evitar toda posición corta mientras el precio siga formando nuevos mínimos para no entrar en fase de pánico y exaltación de mercado. (Ver: Banco Popular, nubarrones en el horizonte”).

El oro es el activo que, a día de hoy, más dudas plantea. Lejos quedan los 1800 dólares en los que cotizaba hace menos de un año. (Ver: El ETF del declive jamás vivido, el oro se hunde) Y, sin embargo, es de los subyacentes que a día de hoy presenta tendencia clara “y lo más probable es que la anchura del canal nos llevara hasta los 1250 dólares, primero de los niveles de corrección de Fibonacci”, explica Moro. ¿Qué objetivo tiene? Los 1150 dólares que ya fueron en su momento un soporte importante “luego probablemente tengamos oportunidades de seguir aprovechando un subyacente como este”. El experto de Big Deal Capital considera que las posiciones largas sólo vendrán si cae hasta los 950 dólares “por lo que todavía queda un arreon bajista fuerte y tenemos que ver un fuerte sell off antes de tomar posiciones alcistas”.

El experto de Iriondo Inversiones considera que el metal no irá más allá de los 1242 dólares. No caerá simplemente porque todo el mundo se ha vuelto bajista “y todo el mundo esperará un rebote para ponerse corto. Igual que antes pasó lo contrario. Un rebote que le podría llevar a la zona de 1350 dólares para luego volver a los 1200-1150 dólares pero, de ese nivel no caerá. Un nivel que coincide con la directriz alcista que viene desde tiempo”.